【宏观分析】

宏观：内强外弱

欧洲央行行长德拉吉周四表示，欧元区经济前景依然面临诸多下行风险，央行决策者一度考虑进一步降息以提振经济。欧央行减息臆测升温使得美元走强，而今晚将公布美国11月季调后非农就业人口，美国11月失业率，美国12月密歇根大学消费者信心指数初值。这将加大美元波动，不过因飓风影响非农数据预期较差，不过即使疲软，也不必过度重视。国内方面，中共中央政治局的指引继续支撑股指，一年一度的中央经济工作会议也将临近，作为中共中央委员会换届后的首次经济工作会议，该会议确定的大政方针将为随后而至的发改委、央行、财政部等宏观部门明年的工作定调。因此后市可能表现为内强外弱，股指强商品弱的格局。

 

【品种研究】

大豆：做多

今日大豆收阳。CBOT大豆因中国进口大豆的传言而连续上扬，大豆、豆油和豆粕出口销售强劲，第三大出口国阿根廷因过去一周的降雨拖延了阿根廷大豆播种进度，而新一轮暴风雨将横扫潘帕斯农业带。交易所称，播种进度较去年同期落后15%，之前一周落后11%，田地水涝使得播种机寸步难行。南美天气的变数支撑了国内远月豆粕，期价创出反弹来的新高，总体上国内消息面匮乏，大豆仍以观望为主，但鉴于外盘较为强劲，可进一步做多豆粕。

 

玉米：做多

    今日国内玉米小幅回落。近期东北大部分地区出现持续降雪天气，本已延缓的玉米上量再次受阻。同时降雪导致东北多条高速公路停封，新粮外运受限，市场购销清淡。另外，目前东北部分地区农户惜售心理渐浓，近期深加工企业收购价格较为坚挺，并有提价收购的现象。预计短期内在饲料厂的积极采购和东北收购成本的支撑下，玉米价格将维持坚挺。投资者可做短多。

 

铜：建议暂观望

    今日沪铜窄幅整理，主力1303合约于57350元/吨处开盘，盘中最高57300元/吨，最低57300元/吨，终盘收于57500元/吨，较上日收盘价下跌0元/吨。当日长江有色上午货铜价56990~57070元/吨，贴水90元/吨~贴水10元/吨。周四LME铜市与欧元一道下跌，此前欧洲央行(ECB)大幅下调该地区经济前景预估，同时投资者担心美国预算谈判进展缓慢。目前距美国启动减支增税措施还有大约三周时间,政治讨论持续成为投资者的主要关注焦点。建议暂观望。

 

天胶：建议多单减磅持有

    今日沪胶冲高回落，主力1305合约盘中最高24600元/吨，最低24255元/吨，终盘收于24405元/吨，较上日收盘上涨50元/吨。12月6日，12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤302-305美分，上一交易日无报价。12月/1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤290-293美分，上一交易日无报价。12月/1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤284-285美分，上一交易日报每公斤285-287美分。12月/1月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤290-291美分，上一交易日报每公斤292-293美分。建议多单减磅持有。

 

棉花：现货价格涨幅加大期价震荡整理 

    美国公布的数据录得约五个月以来最大单周销售量显示买兴有升温迹象，美国期棉周四上涨将近1%。截至11月29日当周，陆地棉销售净增38%至415,700包，其中逾60%销往中国。郑棉总体表现较为稳定受美棉影响不大，郑棉今日高开高走盘中冲高回落，但由于资金关注度较小，波动区间依然较小。近两天现货市场涨幅加大，棉花328价格指数上涨至18991元/吨，市场高等级棉缺少，在价格优势的前提下，纺企以采购外棉为主，当前纺织企业采购的主要是年底前后到港的外棉。前收储支撑限制郑棉下行的空间，但市场对未来棉花抛储和进口配额发放的担忧，郑棉1305上方压力巨大，日内可采取短线低位建少量多单，CF1305当前在19000整数关口处支撑较为明显，30日均线处压力明显，压力位 19200—19250，支撑位19100—19050。

 

股指：下周将有多项国内经济数据公布

中央近日连续召开会议，总书记习近平昨日在党外人士座谈会上再次提及明年经济工作重点，强调保持经济增长，提高经济质量和效益。此外有报道称，为了解决大批企业排队IPO的问题，上交所正在研究认沽权证等创新新股发行方式。

股指今天震荡上行。 沪深300指数全天最高价2250.53点，最低价2198.11点，终收盘价2246.76点，涨幅1.96%，成交量再次回升。

期指市场升水略有下降。主力合约IF1212全天最高价2258.8点，最低价2205.6点， 最终收盘价2254.8点，涨幅2.16%，IF1212合约收盘持仓量继续缩减至65959手，成交量763753手的记录。IF1212合约全天期现价差在-3至6点之间。

下周一将有多项重要国内经济数据公布，市场预期经济继续回暖。

 

螺纹钢：螺纹趋势来临，继续逢低做多

至今年春节期间，因为下游需求的实际看涨、相对较高的生产成本与目前相对较低的社会库存，螺纹钢价格将有所上涨。同时，社会库存开始缓慢上升，冬储行情逐渐展开，目前目光应该关注即将公布的中钢协等公布的钢厂产量调查，实际产量若如往期下降，则将继续抬升钢材价格。上看3800。 

昨日欧央行行长德拉吉下调了今年欧元区经济增长预期，将经济萎缩区间从0.2%-0.6%调整至萎缩0.4%-0.6%。并且承认未来调降基准利率的可能性正在加大。美元上涨，工业品小幅回落。加上目前市场对国会在美国财政悬崖问题上的进展保持观望，未来一周内外盘分析风险事件集中，相反，国内受到中央工作会议的良好预期支撑，内盘表现强于外盘。但整体陷入高位震荡，方向短期不明朗。今日晚间美国非农就业数据预期较差，一旦数据稍好于预期，将刺激美元继续低位反弹，工业品可能还有回调空间，沪锌在15200-15400区间震荡为主。