【宏观分析】

宏观：商品强股指弱

中国11月份官方制造业采购经理人指数（PMI）从10月的50.2升至50.6，为连续第三个月上升。非制造业采购经理人指数（PMI）则为55.6，继续保持扩张趋势。该数据前值为55.5。不过，良好的数据也令投资者认为短期内出台大规模逆周期刺激计划可能性正在减弱。于是股指与商品继续分化。本月最大的财经事件为中央经济工作会议。据悉该会议将于12月中旬召开，届时新一届领导集体为明年经济工作定调。之前股指将依然表现乏味，而外围方面，欧洲局势在短期趋稳，美国政客又在财政悬崖上吹暖风，经济数据走好，在此背景下，商品表现稍强，后市可尝试多金属空黄金的套利。

 

【品种研究】

大豆：适量做多

    今日大豆冲高回落。美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，非商业交易商连续第五周削减大豆期货多头部位，11月27日止当周，大型投机客削减大豆多头部位11.6%，至2月中旬以来最低水准。目前市场继续关注南美天气和大豆播种和生长情况。阿根廷农业部宣布大豆播种58%，相比去年同期为66%。这给予外盘电子盘支撑，国内豆粕则继续演绎近强远弱的格局，后市依然存在多头挤仓行情。总体上建议大豆适量做多。

 

玉米：观望

    今日国内玉米小幅上扬。目前东北产区玉米陆续上市，受天气影响上市较去年推迟1个月以上，近期东北四省区的天气又将变坏，仍会影响玉米的收购，而在下游消费依旧低迷的情况下玉米价格连续上涨的动力不足，短期内预计玉米整体以波动为主。鉴于市场成交量继续低迷，投资者可观望为主。

 

黄金：走势趋向独立，短期测试1700美元

上周美国黄金期货主力合约正式完成了切换，目前持仓最多和成交最活跃的合约已经转换成2月合约。新的主力合约2月合约上周五下跌后盘中最低跌破1715美元，但收盘时重新收复，今天亚洲交易时间依然表现疲软，处于均线系统的压制之下。

黄金市场从上周五到周末迎来了新的利空消息冲击，首先是周五穆迪下调欧洲两大主权救助基金EFSF及ESM的评级，这两大救助基金同时失去AAA评级，我们看到，市场风险偏好急剧降低而美元资产的价格相对欧元区来说表现要坚挺得多，包括道指在内的美股周五免于下跌，这使得黄金目前的表现开始像去年第四季度时一样，更多的与风险源欧元区的资产表现出相关性，而不是美元资产。而黄金目前的表现已经脱离与美股或者美元的挂钩，开始独立行走。

其次，来自共和党的众议院议长伯纳周日称国会和白宫关于财政悬崖问题的谈判毫无进展，这与上周奥巴马及盖特纳的说法有很大的出入，也使得问题在年底以前得到解决的概率变得非常小。谈判陷入僵局加剧了美国投资者的观望情绪。

如果认为市场目前的风险源首先还是来自于欧洲的话，那么每周都要召开的欧元集团会议现在还是要继续关注，因为在德国国会批准援助计划的情况下，又传出消息称如果希腊的国债回购不能顺利实施，那么IMF就可能退出援助行动，因此本次会议的重点将是关于IMF是否会参与对希腊的救助，这关系到其它北欧国家是否会坚持参与救助。这也是欧元区风险资产市场近期面对的最大威胁。

在美联储即将召开12月议息会议的情况下本周美国的11月非农就业数据也可能对市场形成影响，目前市场对于11月数据的预期值并不乐观，但这也意味着超出预期的数据将会冲击市场。

黄金短线依然处于再度冲击1750美元未能成功后的技术性回调中，短期将会考验1700美元一线的支撑。

 

股指：继续探底

11月官方制造业PMI连续第三个月小幅回升至50.6，其中大、中型企业PMI继续扩张，小型企业下降至46.1；服务业PMI小幅扩张至55.6，汇丰PMI终值为50.5，是13个月以来首次回升至枯荣线以上。

股指今天震荡走低。 沪深300指数全天最高价2152.61点，最低价2108.15点，最终收盘价2108.85点，跌幅1.44%，成交量继续小幅放大。

期指市场升水波动收窄。主力合约IF1212全天最高价2156.2点，最低价2115.6点， 最终收盘价2117.4点，跌幅1.07%，IF1212合约收盘持仓量创新高至83698手，成交量565400手。IF1212合约全天期现价差在2至10点之间。

股指继续探底，可以逢低试探建多。

 

塑料：日内：趋势弱多，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力分析！

    内容：现货报价：中国塑料价格指数报收于:944.59，涨跌：8.21.中塑仓单指数报收于:864.97，涨跌：14.34.中塑现货指数报收于:1132.17，涨跌：0.42.期货报价：L1305开盘价:10130，最高价:10405，最低价:10100，收盘价:10350.成交量和持仓量情况：L1305上一交易日成交量：529980，持仓量：234604；今日成交量：831892，持仓量：263726；持仓量变化：29122.技术面与操作:日内操作:趋势弱多，待回调至10160附近，寻找技术指标支持的建多机会；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[10500,10560],支撑区间:[10020,10110].日内止损不宜超过50点，日间止损不宜超过190点。

 

棉花：郑棉震荡走高 

    受出口数据利好的影响上周五美棉收涨，郑棉今日小幅高开后震荡走高，中国11月汇丰制造业PMI终值50.5，预览值50.4，10月终值49.5。11月数据创13个月以来新高，汇丰制造业PMI的强劲表现大幅提振市场情绪。国内棉花现货市场价格继续走强。在价格优势的前提下，纺企以采购外棉为主。 前一段时间随着郑商所仓单不断流出，郑棉1301合约已经脱离现货价格走出独立上行走势，今日略显疲软。当前收储支撑限制郑棉下行的空间支撑明显，CF1305当前在19000整数关口处支撑较为明显，30日均线处压力明显，压力位 19250—19300，支撑位19050—19000。

 

铜：建议多单减磅持有

    今日沪铜高开震荡，主力1303合约于57490元/吨处开盘，盘中最高57750元/吨，最低57380元/吨，终盘收于57550元/吨，较上日收盘价上涨250元/吨。当日长江有色上午货铜价57080~57180元/吨，贴水270元/吨~贴水170元/吨。美国供应管理协会(ISM)-芝加哥分会周五(11月30日)发布报告称，该国11月制造业活动3个月来首次出现扩张，显示出飓风桑迪的负面影响已经逐渐淡化。中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周六(12月1日)公布，中国11月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至50.6，创下七个月以来最高位。该数据处于50以上，反映经济总体扩张。近期铜价受经济数据利多支持走高，伦铜在8000美元上方出现阻力。建议多单减磅持有。

 

天胶：建议适量持多

    今日沪胶反弹收高，主力1305合约盘中最高24445元/吨，最低23930元/吨，终盘收于24300元/吨，较上日收盘上涨355元/吨。11月30日，12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤297-299美分，上一交易日报每公斤296-297美分。12月/1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤288-290美分，上一交易日报每公斤287-288美分。12月/1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤281-283美分，上一交易日报每公斤278-279美分。12月/1月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤287-289美分，上一交易日报每公斤286-287美分。建议适量持多。

 

螺纹钢：支撑位寻机轻仓做多

    至今年春节期间，因为下游需求的实际看涨、相对较高的生产成本与目前相对较低的社会库存，螺纹钢价格将有所上涨。但螺纹钢产量长期过剩和钢厂的无节制生产将是压制价格的最主要因素。短期来看，在以上因素的带动下，不排除螺纹钢再次出现打的反弹，而因为目前产能及产量的高位，仍将对目前价格产生较大的压制作用，必须对螺纹钢的价格走势持有谨慎的态度，不排除空头继续下压从而为多头制造入场的机会点，坚决不做空3450，3500，3540支撑位寻机轻仓做多，注意逆势交易不可重仓，上破3600可以尝试加仓，上看3800。