【宏观分析】

 宏观：欧财长会议仍无结果

欧元区各国财长昨天开始了新一轮的会议，就希腊受援的前景进行面对面的深入探讨。而正如此前所预计的那样，由于与会各方意见并不统一，且会议内容繁杂凌乱，在长达三个半小时的会谈后，目前各方依然暂未探讨出任何最终的结果。

同时，财政悬崖仍是市场的主导话题，乐观情绪继续延续，股指可能继续反弹，但反弹力度有限，鉴于财政悬崖谈判最艰难的时刻还未到来，我们认为市场依然震荡为主。

 

【品种研究】

大豆：豆粕空近多远继续持有

今日大豆震荡整理，豆粕近弱远强。因《油世界》调降南美大豆产量预估提振市场人气。远月豆粕表现较佳，国内连豆目前的收储价格为4600元/吨，注册成仓单成本为4800-4900元/吨，所以未来连豆将在4700－4900区间震荡，目前连豆粕1301持仓量依然较大，净多头需要一个持续减少的过程，豆粕1305更加关注的是南美天气，所以豆粕空近多远的套利可以继续持有，大豆可逢低做多。

 

玉米：做多

    今日国内玉米小幅整理。国家粮食局消息，为切实保护种粮农民利益和生产积极性，稳定市场价格，促进粮食生产稳定发展，2012年国家继续在内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江等省（自治区）实行玉米和大豆临时收储政策。从市场供应来看，东北产区连日降雪已经影响玉米购销活动，当前产区市场购销清淡。受市场惜售心理以及采购氛围影响，华北玉米价格止跌企稳。投资者可少量做多。

 

铜：建议观望或日内交易为主。

    今日沪铜震荡收低，主力1302合约于56440元/吨处开盘，盘中最高56470元/吨，最低55820元/吨，终盘收于55900元/吨，较上日收盘价下跌440元/吨。当日长江有色上午货铜价56140~56220元/吨，贴水30元/吨~升水50元/吨。周二法国信用评级遭穆迪投资服务公司调降一个级距至Aa1，此外，欧元区财长会议就希腊金援仍未达成一致意见，使得投资对欧洲债务危机的担忧情绪再一次上升，LME铜价回落。不过，美国商务部(DoC)周二(11月20日)公布的数据显示，美国10月新屋开工数量上升至逾4年高点，则缓和了着铜价回跌的力度。预计铜市仍限于震荡。建议观望或日内交易为主。

 

天胶：建议逢低重建多单。

    今日沪胶震荡，主力1305合约盘中最高24445元/吨，最低24150元/吨，终盘收于24345元/吨，较上日收盘下跌30元/吨。11月20日，12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤303-306美分，上一交易日报每公斤303-306美分。12月/1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤293-295美分，上一交易日报每公斤293-295美分。12月/1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤281-282美分，上一交易日报每公斤280-281美分。12月/1月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤291-292美分，上一交易日报每公斤292-294美分。建议逢低重建多单。

 

螺纹钢：现货螺纹库存仍处低位，是一个比较好的支撑

    目前现货市场价格仍有不同幅度的下调，南北现货螺纹钢最大价差420元，一般价差达到500元左右的时候会发生北钢南运，对期货价格将产生影响。目前由于之前钢材仓单质押等出现的一系列钢贸信用问题，钢贸企业获贷能力下降，缺少资金迟迟没有展开历年的冬储，对于螺纹钢期货价格起到一个利空的效应。而现货螺纹库存仍然处于低位，对于螺纹是一个比较好的支撑，如果后期资金面的利好，应该会对螺纹价格上涨有一波支持。各钢厂普遍下调11月的钢价，这是属于螺纹钢使用方面的规律性现象。

 

股指：低位反弹

继9、10月份呈现连续改善之后，市场对于即将公布的11月汇丰PMI的预览值寄予希望，即将公布的预览值能否延续改善，甚至于回升至50的枯荣线之上，将对市场产生重要影响。

股指今天创新低后反弹走高。 沪深300指数全天最高价2195.46点，最低价2151.38点，最终收盘价2194.90点，涨幅1.39%，成交量较前两个交易日有所增加。

期指市场升水波动略微上涨。主力合约IF1212全天最高价2201点，最低价2158.2点， 最终收盘价2192.4点，涨幅0.98%，IF1212合约收盘持仓量78277手，成交量718404手。IF1212合约全天期现价差在2至11点之间。

       股指低位反弹，建议暂时观望。

 

 

塑料：日内：趋势震荡，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力分析！

    内容：现货报价：中国塑料价格指数报收于:934.35，涨跌：3.92.中塑仓单指数报收于:850.98，涨跌：8.17.中塑现货指数报收于:1135.32，涨跌：0.84.期货报价：L1305开盘价:9800，最高价:9810，最低价:9695，收盘价:9795.成交量和持仓量情况：L1305上一交易日成交量：326374，持仓量：225698；今日成交量：683914，持仓量：251164；持仓量变化：25466.技术面与操作:日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[9840,9870],支撑区间:[9660,9700].日内止损不宜超过40点，日间止损不宜超过180点。

 

棉花：美棉弱势震荡，郑棉无力反弹

    美国期棉在连两日下跌后周二收高1%，因交易商转而聚焦在中国消费强劲及明年春天全球产量缩减上。郑棉维持震荡格局，伴随着国储棉的交收，国内棉花现货价格近期也呈现稳中有升态势。国家启动临时棉花收储两个月来，已累计成交242.51万吨，占预估产量的34.87%。与此同时，中国纤维检验局公布的数据显示，截至11月12日，棉花公证检验量为295.81万吨，交储量占公检量的比重高达81.98%。由此来看，流通市场新棉数量极为有限。全棉纱行情变化不大，中低档纱延续偏弱走势，出货不畅；高档纱方面销售稍好，部分纱厂停机现场依然存在。纺织企业利润情况有所改善，但仍有亏损现象存在，生产的积极性不高，并不打算大量购买原料。当前收储支撑限制郑棉下行的空间， CF1305当前在19000整数关口处支撑较为明显，压力位 19200—19250，支撑位19000—19050，短线投资者可尝试低位建少量多单。