【宏观分析】

宏观：财政悬崖初露曙光

财政悬崖依然是关注焦点，美国总统奥巴马邀请国会两党领袖前往白宫，举行他连任后就财政悬崖首次谈判，以期化解经济陷入衰退深渊。谈判的结果必然是经济和政治因素博弈之后的一种妥协方案，最终很有可能通过先期的短期计划以及后续的跟进措施来避免。盖特纳在周末的采访中也形容周五与国会议员的财政悬崖谈判非常好，认为几周内达成协议是有可能做到的。

本周焦点还有希腊和西班牙的进展，由欧盟委员会（EC）、欧洲央行（ECB）和IMF所组成的三驾马车同欧元区财长将在本周二（11月20日）就希腊援助计划重启特别性会议。

总体看，投资者情绪有所稳定，商品市场下跌空间不大。

 

【品种研究】

大豆：震荡行情，少量做多

今日大豆震荡整理。美国商品期货委员会（CFTC）周五公布的数据显示，大型投机客削减对美国大豆和玉米期货的利多押注，CFTC报告显示，截至11月13日当周，包括对冲基金在内的非商业性交易商减持大豆净多头头寸29%，为逾10个月来减持最高水准。报告显示，截至11月13日当周，投机客减持24,565手大豆多头头寸，并增持9,537手空头部位；持有的大豆净多头头寸95,554手，为自2月21日以来的最低水平。国内方面，由于今年大豆减产比较多，成本上涨也比较多，因此整体上农民售粮的心理价位是相当高的，因此国内大豆下跌有限，后市可适量做多。

 

玉米：观望

    今日国内玉米上涨。CFTC报告显示，截至11月13日当周，在玉米市场，投机客减持23,119手玉米多头部位，并增持15,327手空头部位，至持有135,565手净多头部位，为自6月26日以来的最低水准。国内方面，从市场供应来看，东北产区连日降雪已经影响玉米购销活动，当前产区市场购销清淡。受市场惜售心理以及采购氛围影响，华北玉米价格止跌企稳。但从市场需求来看，深加工去库存缓慢，购销活动也不积极。期价上下两难，投资者可暂时观望。

 

塑料：趋势震荡，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力分析！

    内容：现货报价：中国塑料价格指数报收于:938.05，涨跌：0.22.中塑仓单指数报收于:856.99，涨跌：2.46.中塑现货指数报收于:1137.86，涨跌：0.98.期货报价：L1305开盘价:9820，最高价:9845，最低价:9750，收盘价:9830.成交量和持仓量情况：L1305上一交易日成交量：545912，持仓量：255508；今日成交量：409262，持仓量：238364；持仓量变化：-17144.技术面与操作:日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[9870,9890],支撑区间:[9720,9750].日内止损不宜超过40点，日间止损不宜超过180点。

 

铜：观望或日内交易为主

    今日沪铜窄幅振荡，主力1302合约于56050元/吨处开盘，盘中最高56220元/吨，最低55880元/吨，终盘收于56050元/吨，较上日收盘价上涨310元/吨。当日长江有色上午货铜价56020~56120元/吨，贴水50元/吨~升水50元/吨。美联储(Fed)周五(11月16日)发布报告称，美国10月工业产出意外较上月出现下滑，主要因飓风"桑迪"的影响令东北方地区的电力出现中断。基本金属价格在上周五走低，本周一亚洲时段铜价止跌反弹，因市场对美国的财政悬崖开始持乐观预期。建议观望或日内交易为主。

 

天胶：建议适量多单持有

    今日沪胶高开窄幅震荡，主力1305合约盘中最高24560元/吨，最低24330元/吨，终盘收于24495元/吨，较上日收盘上涨345元/吨。11月16日，12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤299-301美分，上一交易日报每公斤302-303美分。12月/1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤288-290美分，上一交易日报每公斤294-295美分。12月/1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤279-280美分，上一交易日报每公斤281-282美分。12月/1月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤288-289美分，上一交易日报每公斤292-293美分。全球最大橡胶生产国和出口国泰国15日仍表示，该国已联合印尼和马来西亚将于12月召开会议，商讨稳定橡胶价格方法。胶市受利多消息影响，表现坚挺。建议适量多单持有。

 

股指：继续寻底

    央行公布的数据显示，10月份外汇占款增加216.25亿元，连续第二个月增加。国家统计局公布的10月份70个大中城市房价统计显示，环比价格下降的城市有17个，持平的城市有18个，上涨的城市有35个，房价上涨城市继续叫上个月攀升。

    股指今天探底回升。 沪深300指数全天最高价2176.49点，最低价2149.54点，最终收盘价2174.99点，跌幅0.1%，成交量较上一个交易日略有减少。

    期指市场升水稳定。主力合约IF1212全天最高价2184.4点，最低价2156.2点， 最终收盘价2176.2点，较昨日结算价持平，IF1212合约收盘持仓量77645手，成交量499293手。IF1212合约全天期现价差在2至11点之间。

    股指继续寻底，建议暂时观望。

 

螺纹钢：震荡市场操作，短空离场，短多3530以上入场

    今日螺纹钢期货大跌，永安、海通等空头、多头均大幅增仓，目前价位接近支撑位3535。焦炭跟随下跌。

    现货市场方面，随着温度降低以及北方强降雪天气的来临，北方市场建材需求已难有表现，上周末北京地区螺纹库存大增使得大户降价出货，钢价跌幅曾达到90元/吨。而且，目前东北钢价已低于华东300元/吨以上，低于华南500元/吨以上，北方资源南下意愿必然有所加大，据现货网站报道，目前北方各大港口压港仍较为严重，预计后期南方市场供应压力将有所加大。

    目前没有较大的利空行情。十八大顺利闭幕后，新一届中央领导机构正式确立，政策面维稳的信号越发明确。而从明年规划来看，铁路、基建、保障房仍将继续发力，不过对短期钢需难有实质利好，市场影响偏中性。

    就原料市场而言，目前钢厂开工率仍处高位，对原料需求较为强劲，从而支撑矿石、焦炭等原料价格持续坚挺。

    震荡市场操作，短空离场，短多3530以上入场，前期压力位置平多。

 

黄金：寻得短期支撑，波动放大可能性仍不大

连续收出两根长下影线以后纽约黄金期货12月合约的报价在1715美元这一线得到一定的支撑。今天的亚洲交易时间开始以后市场表现比较强劲，使短期形态出现好转。我们看到从小时线来看，黄金正在尝试收复下跌开始的平台。

上周对1740美元的上攻失败与周五的下跌遇阻使目前黄金仅在一个非常小的区间内上下波动。

对黄金市场提供支撑的因素之一是中国购买美债的数量继续下降，表明可能开始更积极的转向，通过购买更多的黄金使其外汇储备结构更多元化。从短期来说更直接的因素还是中东地区的紧张局势推高了大宗商品价格，除黄金以外，原油和有色金属等也都有比较强劲的表现。

本周对于黄金市场来说，除了需要关注越来越多被直接谈及的美国财政悬崖问题，中东的紧张局势以外，就主要是欧元区的问题。尽管欧元区财长会议应该会就希腊问题进行进一步商讨，但市场对希腊因素已经越来越不敏感，对于风险资产市场来说可能今天晚上召开的欧洲央行研讨会释放出的消息会更重要，尤其是对于目前欧元区内整体流动性过剩但分布极为不均的处理方式。到星期四还将有欧盟领导人峰会，将会就未来5到6年的欧盟预算进行讨论，但由于欧盟在财政纪律的问题上达成一致的难度太大，因此很难预期会发生重大改变。

美国方面的话，在上周就业数据不佳的情况下本周里士满联储出席莱克和美联储主席伯南克将在明天和后天分别就货币政策发表讲话。其中里士满联储主席莱克自2008年开始就一直主张紧缩性的货币政策，在上一次公开市场委员会议息会议上又是唯一一个美联储推出QE3投反对票的执行委员，所以他就货币政策所进行的讲话不太可能给市场带来提振效果。