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| 一、天然橡胶盘面综述 1. 2012年11月5日合约1305开盘于24100元，最高24300元，最低23550元，收于23755元。 2. 成交量为590808手，成交增加135786手，成交量增长29.8%，较上交易日变化15.5%。 3. 持仓量为117200手，日持仓增加7944手，持仓量增长7.3%，较上交易日变化6.4%。 4. 以收盘价计，涨跌-705元，涨幅-2.9%，较上交易日变化-1.5%。 5. 持仓方面，1305前20大多头持仓量29867（478）手，前20大空头持仓量30168（1437）手。 6. 多头日增仓1.6%（较上交易日变化-5.1%），空头日增仓5.0%（较上交易日变化4.6%），主力多单/主力空单比值为99.0%（较上交易日变化-3.3%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。） 二、天然胶现货 1. 2012年11月5日，天然胶方面，华东全乳胶报23600到23800元/吨，泰国20号标胶报2900到2930美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到2930美元/吨，青岛保税区泰标20号报2870到3100美元/吨。泰国烟片胶报3000到3030美元/吨。 2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化（-100）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（-80）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（-80）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（-70）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（-100）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。 3. 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为21404 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为22142 元/吨。 4. 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2196 元/吨（较前日变化478 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差631 元/吨（较前日变化-126 元）。全乳胶减烟片复合胶价差1458 元/吨（较前日变化625 元）。 三、天然橡胶期货 5. 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差155 元人民币/吨（较前日变化-605元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为69 美元（较前日变化-5 元）；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-155 美元（较前日变化-5美元）； 6. 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为1107 人民币元//吨（较前日变化58 元）；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3495 人民币元//吨（较前日变化-90 元）； 四、合成胶现货 1. 2012年11月5日合成胶方面，丁二烯上石化报15800元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报19800元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报18000元/吨。 2. 价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（-800）元/吨，丁苯胶较前日变化（-500）元/吨。价差变化以低报价变化为准。 3. 原油价格下跌，合成胶成本降低，丁苯顺丁胶下游不振，合成胶价持续下跌。 五、上期所库存和保税区库存 1. 2012年11月5日，上期所天然橡胶仓单为43240吨，较前日变化为（260）吨。 2. 2012年11月02日，上期所天然橡胶仓单42980（+2920）吨，库存62965（+3172）吨。 3. 截止到10月31号，标胶为18.05万吨，增加1.25万吨；复合胶为4.43万吨，增加0.33万吨，合成胶为4.65万吨，增加0.16万吨，总库存为27.13万吨，较10月15日增加1.74万吨。此消息与山东地区全钢胎工厂开工率10月中旬见顶回落消息一一对应，显示轮胎厂消费景气度降低。 六、需求 1. 轮胎厂开工率自从10月中旬见顶回落，需要投资者注意。 2. 2012年10月全钢胎市场销售整体出现小幅下滑，并未出现往年金九银十的需求旺季。部分地区大型矿山关停，对全钢胎销量造成了一定的冲击。10月份以来，北方地区天气转凉，走货量减少，尤其是东北、内蒙等地出现降雨、降雪现象，东北部分地区全钢胎需求下滑近20%。四季度国内全钢胎需求主要看南方。 3. 下游轮胎工厂全钢胎开工率下滑，半钢胎保持景气，总体国内橡胶需求下滑。10月下旬，全钢胎方面：总体开工率七八成。冬季是全钢胎需求淡季。 七、宏观动态 美非制造业PMI略低预期；希腊政府提交紧缩草案,罢工游行如火如荼；G20公报:推进市场决定汇率体系,避免货币竞相贬值；今日欧洲PMI集中发布,晚间美国大选。 今日建议 沪胶需求面看，国外需求因美国特保案带来的短期景气度变高持续性有待验证，国内需求底部徘徊，尚未好转。供应面看，国内11月底面临停割。有部分业者预期国内停割可能会提前，外盘胶产量高峰。合成胶方面因原油价格下跌，价格下跌，利空沪胶。从价差结构看，沪胶对比泰国胶价差高位，沪胶对比烟片胶价差升高，也对沪胶形成压制。青岛库存增加，开工率下滑，基本面景气在变差。 从持仓看，1305主力小幅净空，多空处于平衡状态。隔夜原油小幅反弹，伦铜续跌。预计沪胶大跌后有小幅反弹，但整体保持了跌势。操作上沪胶1305昨日破24000的追空单继续持有。
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