宏观：节前市场弱势震荡

本周需要关注的是美国方面的主要经济数据：各地区联储制造业数据，新屋销售，耐用品订单，美国二季度实际GDP，初请失业金人数，密歇根大学消费者信心等。而欧洲方面则需要留意的是西班牙可能最终迈向求援的消息，和其银行业的压力测试结果。后者的评估将包含该国银行体系究竟需要多少的援助资金。

而作为最重要的新兴市场中国，本周结束后，将面临双节的小长假，中国在面临着流动性输入的压力下，而又要稳增长的目标存在，货币政策是否会变化还需拭目以待。不过，在十八大召开之前，维稳依然是主要市场格局。

 

大豆：观望

今日豆类继续分化，豆油大跌，大豆小涨，目前豆类技术指标全面走弱，年内高点已现。市场追涨动能明显下降，市场调整仍有望深化，不过，各品种之间开始分化，油脂仍然处于调整态势中，棕榈油受库存过高影响，表现最弱。鉴于整体市场依然弱势，投资者可在冲高过程中建立空单。

 

玉米：观望

今日国内玉米小幅收低。9月中下旬随着新粮的开始入市，以及华北旧作库存的巨大抛压，将给玉米价格带来持续压力，此外，国储玉米仍较为充足。目前市场预估国家储备玉米的存量大概为2500万吨，自从去年11月份国家临时存储流拍后，玉米一直没有进行过拍卖，国家存储量对市场的影响力依然强大。因此，未来玉米进一退二的格局未变，建议投资者把握节奏。

 

贵金属：消息集中于欧洲，短期支撑1740

周五的欧美交易时段，黄金价格再度出现冲高，盘中触及1790美元的本轮上涨最高，但随即又很快出现回落，未能形成有效突破，尽管最高点逐渐接近1800美元大关，但这一线的压力依然存在且十分强大。今天亚洲交易开始以后黄金维持在1770美元一线开盘，基本宣告上周五的上冲被完全消化。

本周对黄金市场可能会产生影响的消息面因素：本周市场的焦点依然在于欧元区而非美国，由于短期内运用更多政策工具的空间已经很小，因此尽管本周美国将公布新屋销售这样的传统上来说比较有指向意义的经济数据，但对市场都很难产生太大冲击。而在欧元区，本周受困于债务危机的两大经济体意大利和西班牙都将迎来新一轮的国债拍卖，其中意大利的长期和短期国债拍卖都将在本周进行，并且数额比较大，市场会比较关心其收益率变化情况，一旦意大利或西班牙新债拍卖出现困难，那么欧洲央行介入购债的必要性会大大增加。

与此同时另一则消息如果被证实也将给黄金市场带来很大的冲击。有媒体透露称，欧元区有可能允许ESM动用自身资本杠杆，从而达到2万亿欧元的贷款能力。考虑到法定的ESM最高规模仅有5000亿欧元，如果最终这则消息被证明为事实，那么ESM的贷款能力将在出资国无需上缴更多资本的情况下实现成倍扩张，这将使德国等国有可能在绕过国内阻力的情况下向债务受困国提供更多援助。

从9月14日以来，全球最大的黄金ETF，SPDR GOLD SHARES又已经连续六次增加其黄金持有量，累计达到28.34吨，使其所持有的黄金总规模达到1317.76吨，创下自2010年7月7日以来的最高值，宣告黄金ETF的持有规模恢复到了历史最高水平。

短期我们认为黄金调整的可能性逐渐加大，有效突破1800美元的难度很大，技术支撑位于1740美元。

 

股指：低位震荡，建议暂时观望

住建部发言人表示，将于今年底明年初扩大房地产税的征收试点，并且在此强调各地各部门要坚定贯彻房地产市场的调控政策。股市即将步入10月，在创业板推出3周年之际，将迎来创业板的解禁高峰。

大盘今天低开高走。沪深300指数全天最高价2225.80点，最低价2172.88点，最终收盘价2215.26点，涨幅0.74%，成交量较上一个交易日减少。

期指市场今天升水波动稳定，主力合约IF1210全天最高价2242.8点，最低价2185.2点， 最终收盘价2221.4点，涨幅0.23%，IF1210合约收盘持仓量69397手，成交量638028手。IF1210合约全天期现价差在7至18点之间。股指低位震荡，建议暂时观望。

 

铜：建议观望

今日沪铜震荡收跌，主力1301合约于59300元/吨处开盘，盘中最高59350元/吨，最低58660元/吨，终盘收于59070元/吨，较上日收盘价下跌670元/吨。当日长江有色上午现货铜价59120~59220元/吨，贴水50元/吨~升水50元/吨。数据编撰机构Markit公布的数据显示，欧元区9月综合采购经理人指数（PMI）初值为45.9，创下自2009年6月以来的最低水平。近期出炉的美国,欧洲和中国制造业数据不及预期,限制了期铜的涨势。建议观望。

 

天胶：暂观望为主

今日沪胶震荡收跌，主力1301合约盘中最高24625元/吨，最低24120元/吨，终盘收于24535元/吨，较上日收盘上涨230元/吨。9月21日，10月/11月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤320-320美分，上一交易日报每公斤319-321美分。10月/11月装船的泰国轮胎级标准胶报每公斤305-307美分，上一交易日报每公斤301-303美分。10月/11月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤290-291美分，上一交易日报每公斤287-288美分。10月/11月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤300-301美分，上一交易日报报每公斤296-297美分。暂观望为主。

 

螺纹钢：空头资金撤离螺纹钢

中国钢铁工业协会最新数据显示，2012年9月上旬重点大中型企业粗钢日均产量为156.54万吨，旬环比增长2.89%；预估9月上旬全国粗钢日均产量为189.46万吨，旬环比增长1.23%。(2)库存方面，中钢协统计的重点企业9月上旬钢材库存量达到1206万吨，旬环比增长1.77%，较去年同期更是增长39.77%，显示出目前钢铁企业库存压力仍相当大。今日上周的空头资金离开螺纹钢，目前螺纹看涨看跌幅度都不大，宜高抛低吸滚动操作。