国内资讯

沪深两市双双收跌  沪综指收跌 0.75%

沪深两市周二(9月4日)双双收跌，沪综指收跌0.75%，失守5 日线；金融地产拖累钢铁、地产、保险、银行、券商等跌幅居前。

分析师指出，当前市场下跌的基本动力来自两个方面：经济增速放缓背景下的企业盈利能力下降以及金融改革背景下的估值水平国际化和市场化。只要这两个因素仍然存在，任何反弹都是脆弱的。

周一晚间美国股市因劳工节休市一天，欧股收高。

截止收盘，沪综指报2043.65 点，下跌15.50点，跌幅为 0.75%；深成指报8243.83点，下跌117.84点，跌幅为1.41%。

恒生指数收低0.66%  触及逾五周最低水平

香港恒生指数周二(9月4日)收在逾五周最低水准，收跌0.66%。全球供应链管理商利丰大跌 2.9%，拖累大盘表现，因投资者持续出脱业绩表现平庸且前景暗淡的个股。

美股隔夜假期休市，欧洲股市普遍高收，欧洲央行行长德拉基于闭门会议上表示，对央行于次级市场买入国债持开放态度，市场揣测本周的决议上，可能会宣布推出买债计划。恒生指数成交持续低迷，大市走势飘忽，短期仍未走出闷局，指数维持于19,300点至20,000点上落。

截止收盘，恒生指数报19,429.91 点，下跌129.3点，跌幅为 0.66%。

Shibor 全线走低  央行逆回购规模缩量

周二（9月4日） 上海银行间同业拆放利率(Shibor)数据显示， Shibor利率全线走低，其中7天Shibor利率大跌88.92个基点，至 2.5025%，隔夜Shibor利率下跌 4.25个基点，至2.0075%，14天Shibor
利率跌18.95个基点，至3.0938%，30天Shibor利率跌 5.18个基点，至3.4849%；长期 Shibor利率中，3个月期和6个月期利率水平与昨日持平，9个月和 1年期利率均微幅下跌。

央行周二（9月 4日）在公开市场同时开展了 550亿元 7天期以及400亿元14 天期逆回购操作。其中7 天期逆回购中标利率为 3.40%，与上周四水平持平，而14天逆回购中标利率较上周四下行 5个基点，至3.50%。

据道琼斯消息，央行周一早间对本周公开市场操作再度开展了包括 7 天、14 天、28 天期逆回购和28天与91天期正回购五个品种的询量，其中 28天期逆回购品种为连续第二周被询量。上周三，央行首度征询机构28天逆回购需求，显示试图延长逆回购期限，逆回购常态化态势进一步彰显。

国际资讯

美股小幅收低  投资者等待 ECB 行动明朗化

标准普尔500指数周二(9月 4日)小幅收低，投资者仍在等待欧洲央行(ECB)支持负债沉重国家的计划进一步明朗化，而苹果的强劲表现带领市场在收盘时脱离盘中低位。

市场盘中多数时间处于平盘下方，工业与材料类股走软，因此前数据显示，美国 8 月制造业萎缩速度为逾三年来最快。电信与计算机板块领涨，这两大板块在不确定性浓厚时期往往跑赢其他板块。   

在周四(9月6日)欧洲央行召开会议之前，市场保持谨慎。欧洲央行行长德拉基料将宣布购债计划，以压低西班牙和意大利举债成本。 

数据还显示，美国 7 月建筑业支出创下一年来最大降幅，因民间与公共部门均缩减投资。这可能打击第三季经济活动加速增长的希望。 

周五(9 月 7 日)非农就业数据将受到密切关注，这将是美联储 9 月 12 日-13 日会议召开前最后一份重要的经济数据。 

道琼工业指数收跌54.90点，或 0.42%，至 13,035.94点；标准普尔 500指数收挫1.64 点，或 0.12%，至1,404.94点；纳斯达克指数收涨 8.09点，或0.26%，至3,075.06点。 

美国公债收益率小涨  关注欧洲央行会议

美国公债收益率(殖利率)周二(9月4日)上涨，因投资者斟酌欧洲央行周四(9月 6 日)会议上推出的应对欧债危机的举措的规模有多大。欧元区近期将有一系列事件发生，欧洲央行会议最受关注。 

公债回吐上周五(8 月 31 日)部份升幅，当天美联储(FED)主席伯南克的讲话较预期温和，促使交易商增加对美联储在下周会议将推出新一轮购债计划的押注。 

对避险公债的需求下降，周一(9 月 3 日)德拉基对欧洲议员表示，该央行购买短期主权债券并不违反欧盟规定。德拉基称，他并没有面临违反欧盟有关不得直接为欧元区经济体提供融资禁令的风险。受德拉基的讲话带动，西班牙和意大利公债收益率下跌。 

德国宪法法院于下周三(9月 12日)就欧元区永久救助基金是否符合德国法律作出裁决，此为欧元区永久性救助基金得以落实的重要先决条件。 

同日，荷兰进行选举，而美联储将于下周四(9 月13 日)在其为期两天的货币政策会议结束后发布政策声明。 

指标10年期公债下跌5/32，收益率报1.58%。

欧股因美国数据疲弱而收低  市场静待ECB会议

欧洲股市周二(9月4日)下跌，美国公布的制造业数据疲弱，打压市场人气，且在本周欧洲央行(ECB)进行关键会议前，该数据为市场增添了不确定性。 

过去几周，疲弱的美国经济数据点燃了对美联储进一步放宽政策的预期，但周二的 ISM 数据恰巧相反，其他交易商也强调了该数据中可能引起通胀忧虑的元素。

泛欧绩优股指标 FTSEurofirst 300 指数收低 1.1%，报 1,079.12 点，成交量清淡，仅为 90 天均值的72%。 

英国富时 100 指数收跌 1.5%，报 5,672.01 点；德国股市 DAX 指数收低 1.17%，报 6,932.58 点；法国CAC 40指数收跌1.58%，报 3,399.04点。 

西意公债收益率回落  因对 ECB 干预债市的臆测升温

西班牙和意大利公债收益率周二(9 月 4 日)骤降，因投资者预期欧洲央行将公布一项解决债务危机计划的细节，但由于欧洲央行的计划存在不确定性，对风险较低公债的需求仍然强劲。 

短期意大利和西班牙公债收益率领跌二线公债，但交易商称，在欧洲央行政策会议周四(9 月 6 日)举行前，收益率跌势加速的可能性不大，因购债计划规模存在不确定性。 

西班牙两年期公债收益率跌至 3.10%，为 4 月初以来最低，因投资者对德拉基的讲话表示欢迎。意大利两年期公债收益率跌至五个月低位2.4%。 

10年期西班牙公债收益率回落 27个基点，报6.62%。意大利 10 年期公债收益率下跌 11个基点，报5.68%。 

德债期货收跌5个跳动点，报 143.50。10年期德债收益率上扬 1.5个基点，报1.39%。

百家争鸣

【银河证券】A 股历史上，连续下跌最长的时间为5个月，一共也只有3 次，分别是 1994年、2003年和2004年，连续下跌4个月的次数也不多。上证综指已经连续下跌4个月，市场反弹动能逐渐积聚。申银万国策略团队认为，A 股投资者有严重的"整数关情结"，如果沪指跌破2000 点，至少会有100 点反弹行情。 

【世基投资】周二大盘早市继前一日反弹，进行了巩固 5日均线的盘整。但犹如逆水行舟不进则退，在周一下午已经有所降低推高意愿的情况下，5 日均线终于在权重股下压下被击穿。由此引发震荡下跌。盘中虽然没有击穿2032 前低，但短线的骤热骤冷无疑对市场人气打击甚重。由于周二吞没了前两天的反弹成果，短线即便有回升，但只要不能脱离 5日均线的缠绕，继续下跌还将是现实问题。  

【东兴证券】当下  A股市场始终面临着经济何时见底，以及企业盈利何时企稳的问题。在上述二者没有明朗的复苏信号出现时，资本市场也同样难言见底。这里面引申着另外一个问题就是政府救市的问题，从短期来看，政府救市或许会出现一定的效果，但基于经济基本面与资本市场的关系，从中长期的角度看，救市结果未必理想。 

大越观点

300 大单资金流出，总资金流出；股指多头和空头均减仓，空头减仓积极。发改委表示重大在建续建项目等实行"即报即审"，新三板扩容首批公司周五挂牌。预计当前市场延续底部震荡。建议日内投资者轻仓逢低试多操作，IF1209合约：2205试多，目标 2250，止损2195。