宏观：商品温和下跌，QE信号还将延后

一年一度的全球央行年会将在8月31日-9月2日于美国怀俄明州杰克逊城召开，美联储主席伯南克当仁不让成为全场焦点。虽然QE3的预期依然支撑部分商品价格，但是大家对此次伯南克的讲话不报太大希望，伯南克的杰克逊霍尔演说通常比较是阐述广泛的主题，而不是释放特定政策信号。本周五的演说，基本上被解读是无结论的。我们也不认为伯南克将在今年的演说中释放绝对信号。一些市场人士甚至担忧要等到9月7日就业数据公布后，美国货币政策的方向才能变得明朗起来，因为美联储内部在推出新一轮刺激政策方面仍未取得一致。调查显示，有61名经济学家认为美联储在其9月12-13日召开的货币政策会议上推出QE3的可能性为45%。因此投资者不应期待能够得到完全清楚的信号，商品弱势震荡的格局不会改变。

 

大豆：做空

今日大豆低开低走。大豆近期在高位出现宽幅震荡，美国大豆的库存消费比目前已经降至过去26年来的最低水平，由此造成的近强远弱的格局依旧无法打破，我们认为差不多这一波豆类的上涨要到9月中旬，缺乏题材炒作之后，价格可能会有所回落。但11月之后，到美国大豆产量确定，需求届时可能将再度推动价格上涨，而鉴于今日大豆豆粕豆油均出现减仓，上涨动力有所减弱，回调行情有望展开，投资者可在在冲高之时做空。

 

玉米：观望

国内玉米低开后整理。目前全球最大的玉米出口国美国受到严重干旱的影响，玉米大幅减产已成定局，CBOT玉米维持高位震荡。而国内主产区玉米长势良好，粘虫影响不大，2012/2013年度我国玉米产量将有可能继续增长，因此国内玉米弱于外盘。建议投资者暂以观望为主。

 

棉花：国内政策指引棉价

从昨天开得中国棉花宏观调控会议上得知，政府可能将于9月3日抛储20-30万吨11/12年度的新疆棉，竞拍底价是18500，每次竞拍加价20元。此次国家抛储意在满足纺织企业用棉需求，同时不打压市场，试探性的抛储部分储备棉花。郑棉今日维持窄幅震荡，由于抛储量不大对市场影响不是很大，郑棉未持续走低呈现窄幅整理态势，当前依然是国内政策指引棉价，现货市场依然维持小幅上涨之势，但由于国内棉花市场受累纺织品出口形势依旧难以有效企稳，令棉价长期承压，CF1301或维持窄幅震荡格局，压力位 19600—19700，支撑位19200—19150。

 

股指：低位整理

本周公开市场的到期资金将近2200亿元， 央行公开市场操作今天继续巨额逆回购以对冲到期资金回笼，分别是650亿元7天期逆回购和600亿元14天期逆回购。SHIBOR利率近日小幅回落，目前3月期以下利率已经降至4%以下，一周利率降至3.08%，显示前期的资金紧张已有所缓解。

大盘今天冲高回落。 沪深300指数全天最高价2250.6点，最低价2222点，最终收盘价2238.41点，涨幅0.46%，成交量较前一交易日减小。

期指市场今天升水小幅回落，主力合约IF1209全天最高价2269点，最低价2243.2点， 最终收盘价2248点，跌幅0.26%，IF1209合约收盘持仓量保持在82277手的高位，成交量331909手。IF1209合约全天期现价差在12至22点之间。

股指低位整理，缺少反弹信号。

 

螺纹钢：价格将继续下跌

据国家统计局统计，7月粗钢、生铁和钢材产量分别为6169.3万吨、5632.1万吨和8122.3万吨，粗钢与钢材的日均产量分别为199.01万吨和281.48万吨，日均产量比6月降低了0.85%和6.95%。前期钢厂减产限产的力度不大，多数钢厂停高炉的还很少，大部分只是把例行检修的时间提前，造成了产量难以明显下降。由于亏损严重，8月份以来钢厂检修密度有所增加。钢厂仍然不愿意规模性减产，螺纹价格恐继续下跌。

 

铜：建议继续观望

今日沪铜低开震荡，主力1212合约于55450元/吨处开盘，盘中最高55620元/吨，最低55290元/吨，终盘收于55470元/吨，较上日收盘价下跌370元/吨。当日长江有色上午现货铜价55830~55930元/吨，升水30元/吨~升水130元/吨。周一LME市场因银行假日休市，COMEX市场铜价在周一冲高回落，市场的焦点集中到本周五美国怀俄明州杰克森霍尔央行总裁会议，并期待看到美国联邦储备理事会(FED)将以何种方式刺激经济的明确指引。铜市场仍无趋势抉择倾向，建议继续观望。

 

天胶：建议继续观望

今日沪胶窄幅震荡，主力1301合约盘中最高22510元/吨，最低22290元/吨，终盘收于22365元/吨，较上日收盘下跌180元/吨。8月27日，9月/10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤290-292美分，上一交易日报每公斤283-285美分。9月/10月装船的泰国轮胎级标准胶报每公斤275-277美分，上一交易日报每公斤268-270美分。9月/10月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤260-262美分，上一交易日报每公斤254-255美分。9月/10月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤270-272美分，上一交易日报报每公斤263-265美分。建议观望。

 

LLDPE：趋势震荡

日内：趋势震荡，日间（周线级别）：趋势弱空，谨慎参考支撑阻力区间！

技术面与操作:塑料1301报收于9910,交易所前二十席位持仓分析：塑料1301上一交易日量仓结构：成交量277207，持买单量63570，持卖单量65556；今日量仓结构：成交量365125，持买单量119289，持卖单量66780；持仓分析结果偏多。日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势弱空，待回调至10110附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:[9990,10020],支撑区间:[9770,9810].日内止损40点左右，日间180点左右。

 

SR：趋势弱空

日内：趋势弱空，日间（周线级别）：趋势弱空，谨慎参考支撑阻力区间！

技术面与操作:白糖SR301报收于5316,交易所前二十席位持仓分析：白糖SR301上一交易日量仓结构：成交量590655，持买单量205102，持卖单量222608；今日量仓结构：成交量1021826，持买单量472762，持卖单量248936；持仓分析结果偏空。日内操作:趋势弱空，待回调至5380附近，寻找技术指标支持的建空机会；日间操作（周线级别）:趋势弱空，待回调至5500附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:[5400,5440],支撑区间:[5240,5260].日内止损20点左右，日间100点左右。