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| 国内资讯 7月经济数据乌云密布 做好重要准备 上周五（8月10日），包括央行、海关总署等多个部门公布了7月份的数据，打破了外界对中国经济在短期内触底回升的美好幻想。7月份的CPI、PPI、新增信贷以及进出口等一系列重要经济指标，都表明中国经济不仅没有见底，甚至还在进一步放缓当中。 央行公布的数据显示，7月金融机构人民币贷款增加5401亿元，创了2011年9月以来的10个月新低，低于市场的普遍预期。 海关总署公布的7月外贸数据也表现低迷。其中，7月当月出口增速同比仅增长1%，为6个月以来新低；当月进口增长4.7%，凸显实现年度进出口增速10%目标的难度加大。 沪深两市双双收跌 沪综指终结五连阳 沪深两市上周五(8月10日)双双收跌，沪综指收跌0.24%，终结五连阳，酿酒地产拖累。但从周线上看，沪深两市上周均收涨。 分析师指出，沪综指上周五呈现窄幅震荡趋势。股指低开横盘整理后小幅走低，午后股指延续小幅波动走势。受到泉州金改消息提振的海峡西岸板块持续活跃，周四强势的酿酒板块整体出现调整，市场观望气氛有所增加，沪深两市成交量较周四有一定的减小。 截止收盘，沪综指报2168.81点，下跌5.29点，跌幅为0.24%；深成指报9238.20点，下跌99.34点，跌幅为1.06%。 上周沪综指涨36.01点，涨幅1.69%；深成指涨161.58点，涨幅1.78%。 恒生指数失守五日线 上周收涨2.4% 香港恒生指数上周五(8月10日)收低0.66%，失守五日线，受中国数据疲软拖累。不过大盘上周录得近一个月来最佳单周表现，周幅涨2.4%。 分析师指出，中国7月出口同比增幅仅有1.0%，大幅逊于市场预期的8.6%，打压市场信心。而且此前利丰公布核心经营溢利意外衰退逾两成，亦令恒生指数大跌。但另一方面看，中国疲软的经济数据亦为宏观政策微调提供了空间。 截止收盘，恒生指数报20,136.12点，下跌133.35点，跌幅为0.66%。 国际资讯 美股收高 标普500指数连升第六天 美国股市上周五(8月10日)收高，标普500指数连升第六天，但随着市场进入季节性淡季，交投清淡，升幅轻微。道指和标普500指数连续第五周收涨，再度受助于全球主要央行将采取行动刺激经济的预期，尽管中国经济数据疲弱，显示出成长令人失望的迹象。 截至收盘，道指收升42.76点，或0.32%，报13,207.95点；标普500指数收盘上涨3.07点，或0.22%，报1,405.87点；纳指收盘上扬2.22点，或0.07%，报3,020.86点。 美债收高 关注下周美国通胀和零售数据 美国公债价格上周五(8月10日)收盘上涨，收复上周稍早的部分失地，因投资人担心全球经济成长，引发避险买盘。关注本周美国将公布的通胀和零售销售数据。 上周美国财政部标售的三年期、10年期和30年期公债需求平平。本周将公布的美国7月零售销售报告预计将增长0.3%，消费者物价指数则预计增长0.2%。 截至收盘，指标10年期公债收升11/32，收益率报1.657%，周四(8月9日)尾盘报1.69%。30年期公债收益率收报2.746%，低于周四标售160亿美元新债时的得标利率2.83%。 欧股受中国数据疲弱拖累收低 但仍录得第10周连涨 欧洲股市上周五(8月10日)收低，因中国经济数据疲弱引发投资者在股市大涨两周后稍事喘息，但欧元区波动性指数降至三周低点，暗示投资者风险偏好上升。 泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数收低0.1%，报1,099.55点，终止了两周累计8%的涨势，因数据显示中国7月出口仅同比增长1%，这令投资人对全球第二大经济体的经济成长步幅和全球需求的担忧加重。尽管该指数今日下跌，但本周共计升1.8%，为连续第10周上涨。按周计，这是七年来最长升势。 欧元区蓝筹股Euro STOXX 50指数跌0.6%，报2,423.22点，欧元区银行股指数跌0.9%，但自欧洲央行行长德拉基两周前表示央行将竭尽所能捍卫欧元后，银行股指数已暴涨23%。 Euro STOXX 50波动性指数下跌2.5%至23以下的三周低位，反映投资者对股票等风险资产的偏好持续回升，这发出了利多信号。 英国富时100指数收盘微跌0.08%，报5,847.11点；德国股市DAX指数收跌0.29%，报6,944.56点；法国CAC 40指数收跌0.61%，报3,435.62点。 中欧经济数据疲弱 避险德债收高 德债期货上周五(8月10日)收盘上涨约一大点，因中国和欧元区经济数据疲弱，提振避险资产。 德债的升势料将延续至下周，因投资人不肯定在什么情况下欧洲央行(ECB)将恢复买入公债及此举对缓解西班牙和意大利借贷成本的成效如何，这些疑虑使欧元区二线国家公债升势减退。 德债期货收盘上升90个跳动点，报143.46，盘中高见143.66。10年期德债收益率收盘下跌6.9个基点，报1.373%。 日债收盘走高 消费税议案料将获得通过引发逢低买盘 日本国债上周五(8月10日)收盘微幅走高，因消费税议案料将获得通过缓解了投资者对日本财政状况的担忧，促使投资者买入国债。 由于市场预计上调消费税的议案将在国会获得通过，投资者纷纷逢低买进日本国债。主力九月日本国债期货收盘涨0.01，至143.88；基准10期国债收益率持平于0.795%。 不过，日本政局面临的政策不确定性可能将在未来几个月使债券市场蒙上阴影，特别是马上就要进行选举。 百家争鸣 【美银美林】鉴于美国和欧洲的经济前景看弱，中国下半年出口仍将遭遇逆风。如果8月工业增加值持续徘徊在9.2%，三季度经济增速可能降至7.4%~7.5%。央行很快就会降准，降息则在计划中。预计在年底前，央行会降息25个基点，降准50个基点。预计全年新增信贷能实现8.5万亿元，即下半年新增3.7万亿元。 【汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌】要达到下半年稳增长的目标，货币政策层面需要继续下调利率和准备金率。三季度有一次降息的机会，会有两次下调存准率的举措，最快本周末准备金率就可能下调。 【高盛中国宏观经济学家宋宇】鉴于目前经济处于通缩边缘且外需在短期内难以显著改善，预计今后几个月决策层会保持宽松立场。但鉴于种种政策限制，2008年底和2009年初的大规模刺激政策不太可能重现，而且即使是像2010年下半年的较大的放松政策也未必会出现。预计政策将维持5月份以来的放松力度，这应会推动经济增长重回到趋势线水平附近。 大越观点 股指：300大单和总资金都流入；股指多空双方减仓，多头减仓积极。周末消息面多空参半；溢价增持交行。国家队力挺蓝筹。预计市场延续反弹，不追高，回调买入，IF1208合约：2400多，目标2430，止损2385。
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