期待国内政策的刺激

今日美联储、英国央行和欧洲央行将相继公布利率决定，不过我们认为三大行本次不会有什么行动，但市场对联储的QE3和欧洲央行的降息的预期犹存。今日7月份中国制造业PMI为50.1%，创8个月以来新低，我们认为中国刺激经济政策恐先出台。

 

大豆：适当建立空单，或空近多远

今日豆类冲高回落。全球大豆总库存较低，美豆种植区仍较干旱，虽有降雨效果难测，宏观面欧债危机西班牙意大利危机严重，希腊可能破产，欧洲高层发出救市声音，中国则可能降准，目前大豆减产的幅度仍存在变数，这也加大了市场的波动，短期行情震荡较多。技术上看，美豆及美豆粕都未创出反弹新高，而国内豆粕创出新高，反映国内市场资金涌动，短期面临调整风险，建议适当建立空单，或空近月多远月。

 

玉米：多单离场

今日国内玉米冲高回落。目前降雨对新季玉米生长暂无大碍。华北产区低质玉米冲击市场价格，不同品级的玉米价差逐步扩大。因夏季消费淡季及进口猪肉增多，近期国内猪价整体延续弱势，导致部分养殖户出栏积极性下降，压栏情况增加。近期国内产区优质玉米价格持续上涨，饲料生产成本随之上升，下游企业市场承接效果较差。因此建议投资者多单离场。

 

铜：沪铜适量空单

今日沪铜震荡，主力1211合约于54810元/吨处开盘，盘中最高55030元/吨，最低54370元/吨，终盘收于54780元/吨，较上日收盘价下跌270元/吨。当日长江有色上午现货铜价54950~55050元/吨，升水0元/吨~升水100元/吨。中国7月官方制造业采购经理人指数为50.1。中国7月汇丰制造业PMI终值 49.3，前值48.2。中国采购经理人指数滑落至8个月低点，工业品价格承压。沪铜适量空单可继续持有，设止损55500元/吨。

 

天胶：适量空单持有

今日沪胶震荡，主力1301合约盘中最高22700元/吨，最低22000元/吨，终盘收盘于22500元/吨，较上日收盘上涨55元/吨。7月31日，8月/9月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤302-303美分，上一交易日报每公斤303-304美分。8月/9月装船的泰国轮胎级标准胶报每公斤294-295美分，上一交易日报每公斤295-296美分。8月/9月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤281-282美分，上一交易日报每公斤282-283美分。8月/9月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤286-287美分，上一交易日报报每公斤288-289美分。适量空单持有，设止损23000元/吨。

 

锌：考验14400一线短期支撑

从市场交易行为上来看在欧洲与美国议会之前保持谨慎态度，沪锌在国内PMI数据公布后一度震荡下行，但接近随后更随沪铜拉起，但整体上涨力度非常薄弱，午后没有更多的表现，今日凌晨2点美国将公布其利率决定，普遍预期本次推出QE3的可能性小，而晚间欧洲央行的举措为备受关注，因为此前央行行长曾口头承诺保住欧元，市场对其作出正面举措的期望大，若是事实落差较大，将打击风险资产价格，沪锌维持趋势性空头判断。考验14400一线短期支撑。

 

贵金属：市场静待美联储议息会议结果 

7月31日至8月1日美联储议息会议已正式开始。在最终的结果公布以前，贵金属市场开始进入缺乏指引时的窄幅震荡。

纽约黄金12月合约昨天盘中冲击1630美元未果，但在回落后，在1615美元一线找到了支撑。白银9月合约冲击2830美分后同样出现回落，两种贵金属盘中走势基本保持了一致。

美联储在此次议息会议上推出更多货币宽松政策，包括延长低利率时限等几乎没有悬念，最大的未决之迷在于QE3是否会这么快到来。尽管近期的数据显示美国经济复苏乏力，但我们认为明天推出QE3的可能性依然非常低，做多时机依然需要等待。

 

股指：市场期待政策宽松措施出台

国家主席胡锦涛昨天主持中央政治局会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。会议指出，下半年经济工作要坚持稳中求进的基调，把稳增长放在更加重要的位置。7月份官方PMI结果50.1，较6月份50.2微降，低于市场之前的预测，创下去年11月以来的新低。

大盘今天有所反弹。沪深300指数全天最高价2371.12点，最低价2331.95点，最终收盘价2358.65点，涨幅1.1%，成交量较前一交易日略微减少。

期指市场今天升水出现下滑，主力合约IF1208全天最高价2385点，最低价2358点， 最终收盘价2369.6点，涨幅0.27%，IF1208合约收盘持仓64290手，成交量341239手。IF1208合约全天期现价差在11至28点之间。

市场期待政策宽松措施出台，建议暂时观望。

 

棉花：近期或维持低位震荡

受季节因素影响7月制造业指数呈现回落，中国7月MI也不能例外微幅降至50.1的八个月低点，但仍持稳在荣枯分水岭50上方。市场预计受稳增长各项政策效果的影响，未来市场需求增速预计将稳中略升，企业订单减少态势有望改变,经济增长水平将趋於稳定或略有提高。近期有关抛储和配额的传言较多，引发市场情绪波动，郑棉今日小幅走高，在抛储信息未兑现前或维持低位震荡，截至7月26日，青岛保税区内十多家棉花保税仓库基本已告货满，进口棉因配额不足，已经在保税区仓库里堆积如山。目前纺织品进入销售生产淡季，国内棉花市场受累纺织品出口形势依旧难以有效企稳，下游需求低迷， CF1301压力位 19200—19000，支撑位18500—18700。