经济形势堪忧

美国商务部今天公布的数据显示，6月份新屋销量环比下降8.4%至35万幢(季调年化值)，创下5个月来最低水平，降幅达到2011年2月以来最大，接受路透社调查经济学家预期6月份新屋销量为37万幢。

欧洲债务危机再次袭来，不仅希腊违约风险未见减少，西班牙银行危机也到烽火连天的地步了。而以中国为首的新兴国家增长动力下降，结构性矛盾突出，股指依然在慢慢寻底，从美国的经济数据看，确实也随时可能拉回至衰退中。市场缺少利好，7月注定翻不了身了。

 

大豆：观望

今日豆类震荡依旧，但幅度收窄。昨日cbot大豆强势反弹，豆粕近月收于涨停，尽管近期美国出现降雨，但已经难以改变减产的局面，但随着后期降雨的增加，大豆减产的幅度仍存在变数，这也加大了市场的波动，短期行情震荡较多。当前多头形态尚未逆转，建议暂以观望为主。

 

玉米：谨慎做多

今日国内玉米小幅波动。玉米现货市场中由于供应的减少价格获得支撑，销区价格稳中趋强，但目前下游需求不济，所以上涨空间也较有限。投资者可低点做多等待后期需求的启动，策略上，可持有多单。

 

期指：建议观望

国务院总理温家宝7月25日主持召开国务院常务会议，决定将交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点范围扩大至10个省市，并且明年继续扩大试点地区，并选择部分行业在全国范围试点。央行公开市场操作今天再次实施500亿元7天期逆回购，本周实现净投放460亿元，同时下周的公开市场到期量回笼量将达到1440亿元。

大盘今天横盘振荡。 沪深300指数全天最高价2374.87点，最低价2344.7点，最终收盘价2347.49点，跌幅0.53%，成交量较前一交易日增加。

期指市场今天升水较稳定，主力合约IF1208合约全天最高价2390.6点，最低价2361.6点， 最终收盘价2364点，跌幅0.45%，IF1208合约收盘持仓量达到64990手的高位，成交量385129手。IF1208合约全天期现价差在9至19点之间。

大盘处在筑底过程之中，建议暂时观望。

 

贵金属：欧美同时宽松预期提振金价，持续性存疑

本周的大部分时间里，纽约黄金期货仅仅是在1570美元至1590美元之间的极小区间里震荡，情况直到昨天才发生了比较重大的变化。昨天的两个时间段，纽约黄金基本保持了上涨格局，并且在盘中顺利突破了1600美元的压力位，且盘中的回踩也是验证了对这一线的突破的短期有效性。今天亚洲交易时间开始以后，黄金也维持住了1600美元以上的态势。

实际上昨天黄金反弹的原因还是老调重弹。主要是有这么几个消息在推动。首先，欧洲央行执行委员诺沃特尼昨天说，他认为现在有理由认为可以赋予ESM一个银行执照。赋予欧洲永久救助基金ESM一个银行牌照，将使得它能获得ECB的贷款支持，ESM可以用其购买的债券与欧洲央行交换现金，这样在不增加政府资金情况下可以大幅提高救助基金的火力。这将会打消市场对该目前额定5000亿欧元救助基金火力不足的忧虑，特别是目前的危机发展形势可能导致意大利和西班牙提出全面救助要求。

在诺沃特尼讲话以后，欧元和风险资产市场迅速做出了反应，美元指数应声回落。

除了欧洲以外，昨天美国市场也传来关于更多货币宽松的消息。美联储官员由于对经济增长停滞和失业率居高不下失去耐心，他们离采取新措施促进经济活动和就业更近一步。

自6月的货币政策会议以来，政府官员已经明确表态——无论是演讲，接受采访，还是向国会的听证会中——目前的经济状况是不能接受的。如果没有证据马上显示经济活动会自动上升，许多官员已越来越倾向于采取行动。

黄金ETF，SPDR GOLD SHARES黄金持有规模最近的八次操作均为减持，目前的净持仓量已经减少到1254.64吨，相比六月底的1280吨，仅仅半个月净减少的幅度为近期罕见，表明黄金还远远没有恢复成为所谓的“避险资产”。

在经过昨天的上涨以后，黄金市场的技术形态有所好转，但自从今年5月以来，黄金市场就多次出现在货币宽松预期的刺激下单日大幅上涨而后缺乏后继动力的情况，而昨天的两则消息不确定性依然很明显，做多还需要更多的耐性。

 

铜：适量空单持有

今日沪铜高开震荡，主力1211合约于54130元/吨处开盘，盘中最高54360元/吨，最低53850元/吨，终盘收于54190元/吨，较上日收盘价上涨560元/吨。当日长江有色上午现货铜价54650~54730元/吨，升水100元/吨~升水180元/吨。美国商务部公布的数据显示，6月份美国新屋销量为35万幢，不及经济学家对此平均预期的37万幢。5月份新屋销量为38.2万幢。不过欧洲央行(ECB)管理委员会委员给予欧洲稳定机制(ESM)银行业执照的言论提振了金属市场。LME铜价小幅反弹。适量空单持有。

 

天胶：空单少量减持

今日沪胶低位盘整，主力1301合约盘中最高22350元/吨，最低21985元/吨，终盘收盘于22210元/吨，较上日收盘上涨155元/吨。7月25日，8月/9月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤298-299美分，上一交易日报每公斤297-298美分。8月/9月装船的泰国轮胎级标准胶报每公斤292-293美分，上一交易日报每公斤294-295美分。8月/9月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤281-282美分，上一交易日报每公斤281-282美分。8月/9月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤285-286美分，上一交易日报报每公斤286-287美分。空单少量减持。

 

锌：空头情绪为主

美国6月新屋销售创下一年多来最大降幅,房价也重拾跌势,让刚刚起步的楼市复苏遭遇挫折.美国商务部周三公布,6月独栋房屋销售经季节调整後下降8.4%,年率为35万户,创五个月来最低.沪锌1211昨日反弹无力，今日低开后在大盘跳水的拖累下震荡下行，最终收于14470元/吨，持仓减少3622手。市场出现明显的官网情绪，多空双减。现货方面，今日现货价格基本维持低位14420-14450元/吨，下游保持询盘的积极性，但由于前期接货量基本满足了需求，致使今日采购量不是很大。今日关注美国6月耐久品订单，市场目前市场仍以空头情绪为主，趋势空单可继续持有。

 

棉花：郑棉维持震荡偏弱格局

美棉周三收低，接近一个月低位，经纪商指因跌破一个技术水准后，引发投机性抛盘。郑棉跟随外围市场下跌，盘中期价跌破短期均线，午后随着市场传言国家抛储，郑棉震荡走高，提振市场人气。当前由于欧盟经济环境再度恶化，外围商品市场特别是农产品市场出现大幅调整，国内棉花市场受累纺织品出口形势依旧难以有效企稳，下游需求低迷，短期内棉价依然维持震荡偏弱格局，但总体较其他商品表现较为稳定， CF1301压力位 19350—19400，支撑位19050—19000。