行情回顾

周四沪深 300 指数早盘弱势，10：10 左右开始多头开始发力，随后强势震荡上攻，不过明显受制 20 天均线压制，午后指数日内高位整理，尾盘出现明显的回落， 现指最终报收于2424.32点， 上涨9.99点， 涨幅0.41%；成交量 477.0 亿，成交量较昨日略有扩大。

嘉实沪深300（159919）收于0.924，上涨0.51%；华泰柏瑞沪深300（510300）收于 2.451，上涨 0.33%。

期指 IF1207 合约周五交割，主力 IF1208 合约开盘价 2429.8 点，日内最高价 2463.4 点，最低价 2423.0 点，收于 2433.6 点，上涨 13.8 点，涨幅 0.57%， 结算价 2439.6 点； 成交量 44.3 万手， 盘后持仓量 5.27 万手，仓差 8692 手。

基差和持仓分析

基差分析：合约 IF1208 期现价差最高 22.92 点，最低 9.75 点，均值16.2 点；IF1208-IF1207 跨期价差最高 14.0 点，最低6.2 点，均值 10.5点；IF1212-IF1207价差波动范围最大，为11.4点；IF1209-IF1208价差波动范围最小，仅为 4.6 点。

盘后持仓分析：期指主力 IF1208 的前 20 名买单持有量为 3.76 万手，加仓 6155 手；前 20 名卖单持有量为 4.52 万手，加仓 7333 手；前 5 名买单持仓 1.57 万手，加仓 2292 手；前 5 名卖单持仓 2.69 万手，加仓 5221手。

最新消息关注

1、央行：上半年房地产贷款余额超 11 万亿 同比增 10.3%。中国人民银行7月19日公布 2012 年上半年金融机构贷款投向统计报告。 报告显示，上半年人民币各项贷款增加4.86万亿元，同比多增6832亿元，房地产贷款增速回升。截至 6 月末，人民币房地产贷款余额 11.32 万亿元，同比增长 10.3%，增速比上季度末高 0.2 个百分点；上半年增加 5653 亿元，同比少增 2271 亿元，上半年增量占同期各项贷款增量的 12.3%，比 1 季度占比高 2 个百分点。

2、国土部住建部紧急通知：不得擅自调整放松房地产调控。7 月 19日，国土资源部、住建部联合下发《关于进一步严格房地产用地管理巩固房地产市场调控成果的紧急通知》 （以下简称《通知》 ） ，要求各地严格执行房地产市场调控政策，不得擅自调整放松，已放松的要立即纠正，巩固调控成果。

3、央行扩大逆回购至 800 亿。7 月 19 日消息，央行今日扩大公开市场 7 天期逆回购规模至 800 亿，中标利率 3.35%，较上期涨 5 个基点。

小结

央行周四扩大逆回购操作，投放规模适中，不过考虑到本周近 2000亿的逆回购到期量，本周净回笼超过 1000 亿，这也意味着央行近期有可能会降准以维持市场流动性；周五为 IF1207 合约到期交割日，操作上宜以日内操作为主。