商品和股指走势分化

近期一系列经济数据显示，美国、欧元区和中国经济同步放缓，料今年下半年将较上半年更艰难，而周末温总理指出当前经济困难将有持续，这一表态对股市形成了重大压力。而商品受天气影响豆粕封至涨停，商品和股指有所分化。

本周除澳洲联储、英国央行、日本央行及加拿大央行公布货币政策会议纪要或利率决议外，美联储主席伯南克在本周二和周三发表的国会证词恐将左右市场走势，敬请关注。另外，本周还需关注包括欧、纽、英、美、加等多个主要经济体的最新通胀数据。

 

大豆：多头较量又将上演新剧情

今日豆粕封住涨停，大豆接近涨停。目前美豆种植已经结束，新豆出芽完毕，部分地区已经进入开花阶段。从生长速度来看，由于今年美豆种植进程较快，开花率也明显高于往年。但是6月24日公布的数据显示，美豆优良率明显偏低，只有53%的水平，低于往年10个百分点，创下24年来的同期最低水平。而在过去的一周，受灾最严重的中西部的干旱情况升级为25年以来之最。美国气象专家收集的干旱监测记录显示，截至7月10日，中西部9个州近2/3的地区饱受干旱困扰。而且，1/3的灾区处于严重至罕见干旱状态。干旱造成单产的极大幅度下滑仍是当前市场的推动力，在供应紧张的局面，美豆库存将再创新低。后期投资者仍需注意风险和节奏。

 

玉米：多单离场

今日国内玉米大幅上扬。CBOT新作玉米期货电子盘周一跳涨约4%，大豆期货攀升约2.5%，玉米及大豆期货皆攀升至合约高位，因预计本周美国谷物带或面临更多不利天气。这也激发了国内玉米期价的大幅补涨，由于目前大豆和玉米恰好处于对水需求量最高的生长期，而此次受灾的许多地区又是大豆和玉米主产区美国最大的玉米和大豆主产州艾奥瓦州已被列为异常干燥状态，因此今年玉米产量可能会大幅减少。但是鉴于国内下游两大需求尚未回暖，猪肉价格出现反复，无需求提振导致价格总体持稳。陆续到港的进口压制了南北港口价格的上行。建议多头止赢。

 

贵金属：未冲出均线系统阻挠，震荡格局难改

连续四个交易日下跌的纽约黄金期货价格上周五终于迎来一波反弹，在亚洲交易时间走出探底回升以后，在美国场内交易开始以后走出较为强劲的上涨，最高点几乎再度触及每盎司1600美元，但从当日收盘时的情况，以及今天开盘以后的走势来看，这一线依然存在压力。从日线图来看，目前黄金价格的波动依然未能冲出相互交织的均线系统。

我们先来看一下本周有哪些经济数据和事件可能会对金价产生比较有意义的影响。本周消息面最值得重视的事件就是周二和周三，美联储主席伯南克将向国会银行委员会发表货币政策半年报告。同时，周三，美联储公开市场委员会委员，克里夫兰联储主席将就经济前景与未来的货币政策展望发表演讲。另外比较需要引起注意的就是，本周会有较多重量级企业公布财报，其中包括美国银行，纽约银行，花旗，强生，摩根斯坦利，若财报好于预期将会非常有利于提振风险偏好，反之则可能进一步压低美债收益率而提升美元指数，从而对金价形成打压。

上周五黄金的反弹表明到目前为止，他依然是风险资产的一种，而不是许多投资者认为的避险资产。这次反弹的主要原因在于市场风险偏好由于中国经济数据好于预期，同时下降的通胀压力为宽松货币政策打开了空间。温家宝总理在成都调研时关于经济还没有开始稳定回升，未来困难还会持续的说法，也会进一步加剧市场对于下半年中国政府会向市场注入更多流动性的预期。另一方面，在摩根大通公布的损失数据小于市场预期的情况下，美国市场上股指价格上升而美债价格下跌，美元指数在高位出现较大幅度的回落，给了黄金比较强劲的支撑。

截止到目前为止的话，欧元区解决债务危机的主要方式，还是由德国所提出的加强财政纪律和实施紧缩型的财政政策。昨天，西班牙的一份官方文件称，在未来的两年半时间里，西班牙政府将削减564亿欧元的财政赤字，表明西班牙还是希望通过紧缩性财政政策来提高投资者信心，而不是许多人所希望的那样，通过积极政策来刺激经济增长。

 

股指：温总理讲话引发市场担忧

国务院总理温家宝在主持经济形势座谈会是表示，当前经济还没有形成稳定回升态势，经济困难可能还会持续一段时间，做好下半年经济工作，要适当加大政策预调微调力度。管理层的表态引发了市场对经济是否已经“触底”的担忧。

大盘今天震荡整理。 沪深300指数全天最高价2452.59点，最低价2399.61点，最终收盘价2400.3点，跌幅2.05%，成交量较前一交易日有所增长。

期指市场今天升水稳定，部分持仓开始转移至IF1208合约，主力合约IF1207合约全天最高价2464.8点，最低价2413.6点， 最终收盘价2417点，跌幅1.58%，IF1207合约收盘持仓量4584手，成交量347330手。IF1207合约全天期现价差在0至15点之间。

股指处于筑底期间，建议逢低建多。

 

棉花：后期关注天气炒作 维持震荡偏强格局

上周五美棉在周边农产品带动下大幅上涨，宏观方面有所偏暖也给美棉市场以提振，郑棉今日小幅高开后维持窄幅震荡，未出现多头积极进场现场，新疆阿瓦提县遭遇了罕见的冰雹天气袭击，5万余亩棉花受灾，未给市场带来炒作题材。纺织采购淡季渐过，近日上游原料市场行情有所回升，价格重心小幅上扬，国内纺织企业延续询盘补货现象，补库现象明显。国内现货价格今日连续小幅回升，但下游纱线价格库存依然较高，给价格形成拖累，全球棉花供大于需的状况也将持续，当前下游需求低迷，短期内棉价依然维持震荡偏强格局， CF1301压力位 19750—19820，支撑位19400—19350。