政策进一步放松预期增强

美联储周三公布的6月会议记录显示，该央行对进一步购买债券刺激经济持开放态度，但经济复苏恐要更加疲软才能就此议题达成共识。

中国股指今日止跌企稳，之前宽松的宏观政策，包括两次降准、降息以及新建设项目获批的加速，并没有实质上提振内需，一般贸易进口的恶化显示国内需求继续走弱。因此预计决策层会更加坚定地推行宽松政策以刺激国内需求，大幅回落的CPI指数也给宽松政策的推出带来了更多空间，7月准备金率仍可能下调。

 

大豆：持空

今日大豆继续下跌。昨晚供需报告下调美豆单产及期末库存，但是此报告已经被前期预期兑现，多头获利了结打压盘面，隔夜美豆大幅下跌。今日豆类继续减仓，短期内高位头部初现，期价有望转为震荡下行之势，操作上，可继续持有大豆空单。

 

玉米：外强内弱

今日国内玉米下跌。本月预测美国玉米亩产较上月预测大幅下调20蒲式耳，达到146蒲式耳/英亩。亩产下调反映了自6月初以来优良率迅速下降以及近期天气炎热干旱的影响。6月份玉米带中部和东部产区持续极端干旱天气以及6月末和7月初中部大平原至俄亥俄产区的极度炎热天气导致大多主产区亩产预期大幅下调。但外盘初现利好兑现的行情，而国内自身平淡的基本面依然无法为其提供上升动力。玉米将继续在2350附近震荡，建议投资者观望为主。

 

棉花：全球期末库存调减  郑棉继续震荡

USDA报告显示，下年度全球棉花产量2478万吨，较上次预测调减32万；消费2373万吨，与上次基本持平；期末库存减少46万吨至1530万吨；其中下年度印度产量调减17万吨至544万吨。隔夜USDA数据显示，棉花全球期末库存减少，下年度中国需求下降，2012年6月，我国进口棉花47.60万吨，较上月减少2.59万吨，减幅5.16%；同比增加35.60万吨，增幅296.6%，同比猛增3倍。全球棉花供大于需的状况也将持续，郑棉依然维持震荡格局，当前下游需求低迷，短期内棉价依然维持弱势震荡格局， CF1301压力位 19750—19820，支撑位19300—19250。

 

股指：天量成交

央行今天在公开市场进行了100亿元的7天期逆回购，中标利率较之前持平。本周央行公开市场操作累计净回笼510亿元。经过连续的逆回购操作，下周的公开市场到期资金的净回笼量达到1650亿元，资金缺口巨大，降准已是箭在弦上

大盘今天震荡走高。 沪深300指数全天最高价2460.56点，最低价2404.58点，最终收盘价2449.18点，涨幅0.97%，成交量较前一段时间大幅增加。

期指市场今天升水稳定，主力合约IF1207合约全天最高价2464.8点，最低价2412.4点， 最终收盘价2446.4点，涨幅0.82%，IF1207合约收盘持仓量51818手，成交量达到528147手的天量。IF1207合约全天期现价差在0至17点之间。

股指处于筑底期间，建议逢低建多。

 

铜：建议观望

今日沪铜震荡，主力1210合约于55290元/吨处开盘，盘中最高55290元/吨，最低54900元/吨，终盘收于55150元/吨，较上日收盘价上涨0元/吨。当日长江有色上午现货铜价55390~55500元/吨，贴水0元/吨~升水110元/吨。美国商务部(Commerce Department)周三公布的数据显示，美国5月贸易帐赤字连续第二个月收窄，因出口上升且油价降低促使进口额减少。数据显示，美国5月贸易帐赤字486.8亿美元，预期为赤字485.0亿美元；4月贸易帐赤字自500.6亿美元修正为506.0亿美元。LME铜市波动收窄，市场观望气氛浓厚。建议观望。

 

天胶：建议观望

今日沪胶震荡，主力1209合约盘中最高24110元/吨，最低23780元/吨，终盘收盘于23880元/吨，较上日收盘上涨0元/吨。7月11日，8月/9月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤307-308美分，上一交易日报每公斤309-310美分。8月/9月装船的泰国轮胎级标准胶报每公斤296-297美分，上一交易日报每公斤302-304美分。8月/9月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤290-291美分，上一交易日报每公斤290-291美分。8月/9月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤296-297美分，上一交易日报报每公斤300-302美分。建议观望。

 

螺纹钢：震荡走势

螺纹今日开盘上冲下落随后震荡平走，收于3985。钢铁现货市场表现平平，整体持续下跌，上海、福州现货螺纹价格已经跌破4000，分别报价3980和3970，社会库存也持续下跌中，螺纹需求不断缩减从而导致库存与价格齐跌。钢铁产量居高不下依然导致社会整体供大于求。螺纹钢期货价格难以抬升。明日螺纹持续震荡走势。支撑3960，阻力4000.

 

贵金属：量化宽松预期进一步削弱，1550岌岌可危

在经过周二平淡的行情以后，周三黄金期货价格在亚洲交易时间曾经有过一次向上冲击每盎司1600美元，但这种反弹的基础非常不牢固，在美国交易时间开始以后，上攻1600美元失败的黄金在整个交易时段几乎都是快速下跌，最低下碰1560美元。周四黄金期货在亚洲交易时段略有反弹，但从此再未能触及上方的1600美元。今天开盘以后黄金的表现依然比较疲软，盘整在与昨天相同的区间内。

周三德国最高法院结束对欧洲稳定机制和欧盟“财政契约”是否违宪的首场听证会。德国是ESM最大出资方，国内批准需议会两院通过并经总统签字，德国议会两院上月29日以三分之二多数通过了欧洲稳定机制和“财政契约”但总统高克应宪法法院要求拒绝签字，以给法院足够时间处理对这两项工具的违宪指控。由于最终裁决可能耗时两三个月。因此ESM可能会来不及在二级市场上干预西班牙和意大利国债的展期。作为对此的反映，我们看到，昨天美国10年期国债拍卖收益率历史新低，认购需求新高，市场避险需求依然十分强烈。

昨天晚上刚刚公布的美联储公开市场委员会6月会议纪要显示，尽管6月时由于欧债危机等因素的冲击，多个重要的美国经济数据实际上并不如预期，但是只有2位委员是明确的支持推出QE3，即便是在有条件的情况下，也仅有其他两位委员支持，这使得投资者普遍看淡量化宽松的货币政策预期。

昨天世界黄金协会（WGC）今日公布的数据，今年1-5月份央行购买黄金数量分别为14.5、0.2、83.1、37.4、25吨，共计160.2吨。对比去年全年的410.46吨，基本维持了积极购买的局面。因此，央行购买黄金的行为仍将是今年推动金价上涨的主要动力之一。印度卢比连日来的大幅贬值、今年印度雨季降雨量不足导致印度实货需求疲弱。此外，大宗商品连续下跌令全球通胀压力减退，抑制了黄金的抗通胀买需。

金价在1550美元至1635美元这个区间内的震荡已经持续了两个月的时间，但从目前的情况来看，1550美元失守的可能性在不断增加，短线并不乐观。