维持内弱外强

欧洲央行一定要等中国央行降息之后再行动。而美联储一定要等中国和欧洲都降息后，可能会再推出第三轮量化宽松措施。

而目前来看，欧洲央行降息似乎板上钉钉，多数经济学家预期欧银将降息25个基点，将利率降至历史纪录新低0.75%。

中国方面，近来短期SHIBOR出现快速攀升且持续高位，显示银行间资金压力剧增。当前的逆回购很可能出于两个目的：一是缓解7月5日上缴存款准备金压力，二是引导市场利率下行，由此来看，降准将会成为央行较好的选择，7月存在较大的降准空间，尤其是7月中上旬。在经济数据公布前，政策措施实施之前，料依然维持外强内弱的格局。

 

大豆：内弱外强

今日大豆高开高走。今年6月美国提前进入持续炎热的状况，预计高温天气的持续，对早播的美国玉米、大豆的单产影响颇大，美豆波动开始加大，基于炒作干旱会导致价格大起大落，建议控制单量。

 

玉米：适量做空

今日国内玉米收高。目前玉米现货市场保持稳定态势。东北玉米上市量少，贸易商收购有价无市，短期支撑价格；华北产区价格呈现上涨行情，南方销区因产区收购价格坚挺，价格略有上涨，且贸易商出现了持货挺价心理，加剧了销区市场供应紧张状况。但是下游养殖业状况依然不佳，养殖户补栏意愿未见转好。玉米现货面的坚挺对盘面价格提供支撑，近日突破2310-2350盘整区间，近期还惯性上涨，但是2364压力很大，投资者可在2364附近再建空单。

 

铜：建议暂观望

今日沪铜窄幅震荡，主力1210合约于56020元/吨处开盘，盘中最高56300元/吨，最低55810元/吨，终盘收于55970元/吨，较上日收盘价下跌130元/吨。当日长江有色上午现货铜价56270~56420元/吨，贴水150元/吨~升水0元/吨。美国5月耐用品订单修正值为月率上升1.3%，初值上升1.1%。5月扣除运输的耐用品订单修正值月率上升0.4%，初值上升0.4%；扣除国防的耐用品订单修正值月率上升0.5%，初值上升0.7%；5月扣除飞机非国防资本耐用品订单修正值月率上升2.1%，初值上升1.6%。LME铜市反弹触及60日均线阻力。建议暂观望。

 

天胶：建议逢高少量沽空

今日沪胶冲高回落，主力1209合约盘中最高24210元/吨，最低23820元/吨，终盘收盘于23915元/吨，较上日收盘上涨35元/吨。7月3日，7月/8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤320-321美分，上一交易日报每公斤320-321美分。7月/8月装船的泰国轮胎级标准胶报每公斤303-304美分，上一交易日报每公斤298-299美分。7月/8月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤292-293美分，上一交易日报每公斤290-291美分。7月/8月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤300-301美分，上一交易日报报每公斤294-295美分。沪胶上档阻力24500元/吨。建议逢高少量沽空。

 

棉花：弱势震荡偏强格局

ICAC最新报告显示，本年度全球纺企消费同比减7%，至2270万吨，为近8年最低值；因中国国内棉价高于国际、纺织品出口低迷、工人短缺及用工费用高，加之人民币升值影响，本年度中国纺企消费同比减少10%，至860万吨，占全球棉花消费的38%，同比减少3%；至2013年7月底，全球棉花库存消费比达64%，为上世纪80年代中期以来最高值。期末库存巨大将对国际棉价形成压力。市场焦点目前开始转移到下年度的天气炒作和种植面积的减少，目前当地纺企停产、限产现象增多，纺织品去库存压力仍然较大，纯涤纱市场弱势调整，纺企低价抛货，但是对成交的刺激作用不明显，下游订单多以小单为主。短期内棉价依然维持弱势震荡偏强格局，但受下游拖累总体反弹高度受到限制。CF1301压力位 19750—19820，支撑位19250—19100。

 

贵金属：大涨受惠于宽松预期，将冲击1640美元

黄金期货价格昨天再度走出较大幅度的上涨，成功突破1600美元阻力，且再度攀上60日均线。美白银同步上涨突破2800美分。但相比起黄金，白银并未完全突破均线系统的压力。

昨天有一连串的事件利好风险资产价格。首先，欧元区PPI涨幅低于预期，通胀压力有所缓和，为欧元区利率会议上推出更宽松的货币政策打开了空间。其次，美国5月工厂订单环比上升0.7%，好于预期的上升0.1%。5月数据反映了汽车和飞机需求增加。

其中，对于欧洲央行今晚会进一步降息的预期非常强烈，多家机构均认为，欧洲央行将于今天降息25个基点，从而鼓励银行间的相互拆借更加活跃。而更为重要的是，市场还相信，欧洲央行可能会允许ESM从欧洲央行借钱。

对于欧洲央行推出更宽松政策的预期支撑了金价的大幅上涨，但风险在于，一旦落空，打击也将是沉重的，而如果如预期一般顺利，那么相信黄金将有冲击1640美元，白银可望冲击2860美分。

 

股指：6月CPI增幅预计大幅下降

6月末随着国内食品价格的大幅走低，国际工业品大宗商品价格维持低位，预计6月份CPI增幅将继续大幅走低。目前过各大机构对该数据的预测范围在2.1%至2.6%之间，预侧均值2.3%，同时PPI的预测均值会降至-2.0%的新低，这将给管理层的货币政策带来进一步宽松的空间。

大盘今天冲高回落。 沪深300指数全天最高价2481.34点，最低价2456点，最终收盘价2464.92点，跌幅0.15%，成交量继续较前一交易日减少。

期指市场今天升水稳定，主力合约IF1207合约全天最高价2486点，最低价2463.4点， 最终收盘价2469.6点，涨幅0.09%，IF1207合约收盘持仓量57457手，成交量399476手。IF1207合约全天期现价差在-2至13点之间。

6月CPI增幅预计大幅下降，建议逢低建多。