一、行情回顾

昨日期指主力合约IF1206行情全日在5日以上、10日均线以下展开，早盘小幅高开后震荡上行，短暂冲高后回调至开盘价附近；午后盘面企稳，再度冲上2600点。截止收盘，IF1206报2607.6点，涨幅1.06%；沪深300指数报2627.52点，涨幅1.56%。

二、成交持仓

从持仓排名看，前20名多头减仓803手至34119手，前20名空头减仓2472手至40478万手，空方大幅减仓。

三、沪深300资金净流量

截至5月17日下午收盘大单资金净流入26.53亿元;总资金净流入42.39亿元

截至5月18日下午收盘大单资金净流出28.28亿元;总资金净流出51.62亿元

截至5月21日下午收盘大单资金净流出6.92亿元;总资金净流入28.04亿元

截至5月22日下午收盘大单资金净流入27.65亿元;总资金净流入27.17亿元

四、基本面要点

1.  分析称若5月数据继续恶化央行或下调利率。4月经济数据显示当前经济仍在下行中，内需回升依旧缓慢。4月出口同比增速降至4.9%，进口增速降至0.3%，几近于零。工业增幅骤减至个位数：4月规模以上工业增加值同比增长9.3%，为2009年5月以来最低。社会消费品零售总额同比增长14.1%，创2006年11月以来新低。1-4月固定资产投资同比增长20.2%，也低于预期，其中房地产投资增速下滑最大。　企业利润下滑。4月国企主营业务收入和利润总额同比增幅都在回落，分析人士测算企业净资产收益率已低于2009年。分析人士认为，政策将打出"组合拳"推动各类资金进场，货币政策也将通过下调存准率等方式持续宽松。若5月数据进一步恶化，不排除央行下调利率可能。五月数据要到六月中旬才公布。降息与否以及时间点，与此相关。对于受益股可以时间点前后关注。

2.  美股收盘：道指微跌0.01% 纳指下滑0.29%。中欧做出促增长努力，欧洲股市周二大幅上涨。美股反弹途中现十字星，显示反弹有分歧。

3.  国际油价22日再度转跌，纽约黄金期货下跌0.8% 报1576.60美元。

4.  中小企业私募债为资本市场创新注入活力。日前，《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》（下称《试点办法》）及配套指南发布，这标志着中小企业私募债业务试点启动。深交所相关负责人接受了记者采访，对中小企业私募债券推出的意义和主要内容等进行了介绍。

五、操作思路

期指：300大单资金和总资金转为流入。期指空头减仓幅度较大，期指呈贴水状态。技术上双顶形态基本确立，预计今日期指在外围市场和商品影响下将表现疲软，短线可在10日线附近轻仓短空，止损2620。