一、行情回顾

周二股指期货跳空低开，盘中大部分时间呈现横盘整理态势，从下午14:15左右开始期指小幅震荡回升，弥补了跳空缺口，临近尾盘期指再次出现小幅跳水，最终以略高于昨日收盘的价格收盘。截至收盘，IF1205合约收于2612.6点，较昨日结算价下跌15.0点，持仓量减少8899手至24319手；IF1206合约收于2612.6点，下跌11.0点，持仓量增加7727手至36805手。期指今日将成功换月。

二、成交持仓

受5月合约本周五交割影响，资金移仓明显。从持仓排名来看，1205合约前20名多头减仓5541手至1.69万手，前20名空头减仓6950手至2.09万手；1206合约前20名多头增仓5940手至2.54万手，前20名空头增仓6171手至3.12万手。从具体席位上看，国泰君安、中证期货等席位的空单均有较大幅度减少，空方主力的离场还在持续。

三、沪深300资金净流量

截至5月11日下午收盘大单资金净流出36.08亿元;总资金净流出32.1亿元

截至5月14日下午收盘大单资金净流出33.62亿元;总资金净流出64.78亿元

截至5月15日下午收盘大单资金净流出8.83亿元;总资金净流出8.74亿元

沪深300大单资金和总资金持续流出，但是幅度明显减少。

四、基本面要点

1.  1至4月，我国实际使用外资金额378.81亿美元，同比下降2.38%。4月当月实际使用外资金额84.01亿美元，同比下降0.74%，连续6个月同比负增长。分析人士认为，FDI的持续下降减轻了外汇占款的压力，年内央行下调存款准备金率仍有空间。

2.  国家能源局14日公布，4月份我国全社会用电量同比增长3.7%，增幅创下自2011年1月以来16个月新低。其中工业用电量仅同比增长1.55%，印证工业增速放缓。

3.  希腊总统府15日宣布，希腊各政党领导人关于组建联合政府的谈判已经破裂，希腊将于6月份再次举行议会选举。下一轮议会选举日期较可能为6月3日、6月10日或6月17日。如果在一下轮大选中反对紧缩措施的政党获胜，希腊可能面临退出欧元区的现实风险。

4.  市场形势未改 美国股市周二下跌。由于投资者对希腊政治和经济前景的忧虑情绪继续主宰市场，15日纽约股市三大股指高开低走，截至收盘，道琼斯指数跌0.50%，标准普尔指数跌0.57%，纳斯达克指数跌0.30%。

5.  5月15日，在宣布下调存款准备金率后的首次公开市场操作中，央行进行了600亿元28天期正回购，规模创下五周来的新高，中标利率则持平于2.8%。5月18日降准生效后将释放大约4500亿元流动性。值得注意的是，在周末宣布年内第二次降准之前，央行曾在5月10日进行了240亿元七天期逆回购。

五、操作思路

期指：沪深300大单资金和总资金继续流出，但金额明显下降。外盘股票和商品继续下跌。技术上，6月期指在2585的50%回调处获得支撑，上涨趋势仍未完全破坏。6月合约今日预计运行区间2600-2630， 2600附近短多，止损2585。