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PTA进一步下跌空间有限：东航期货3月15日日评

冰火两重天，市场波动加大

今日市场可谓冰火两重天，早上大涨，下午暴跌，外盘大涨，国内大跌。今日凌晨，美国联邦储备委员会发布声明称将维持现有的高度宽松货币政策，将联邦基金利率维持在零至0.25%区间至少到2014年下半年。讲话上并无新的量化宽松政策。而美国2月零售额增长1.1%，创5个月以来最快增幅，这导致了美股再创反弹以来的新高，商品和美元也出现同步上扬。相反，今日两会虽然胜利闭幕，但温总理指出，由于欧债危机、外部市场萎缩，中国经济有下行的压力。而关于房地产市场发展，温家宝表示，房价远远没有回到合理价位，调控不能放松，如果盲目发展，将会出现经济泡沫，这也导致了今日股指率先出现悬崖式的大跌，就此看多人气恢复需要一定的时间，后市商品则将继续上演两极分化的局面。

大豆：多单持有

今日国内大豆受股市拖累高开低走。春节后迫于时间压力，中国油厂“大量”密集采购2-3月船期的大豆，给冷清的大豆市场提供了支撑。1-2月，中国进口大豆总计844万吨，较去年同期增长13.2%。，后期关注玉米和大豆将竞争种植面积，如果玉米价格走高，大豆面积将难以领先。预计会对豆类后期走势形成利多支持，操作上，投资者多单可继续持有。

玉米：2450以上空玉米

今日国内玉米疲态显现。从国内经济形势及外部市场来看，美国玉米种植面积的扩大将拖累价格难以重回8美元时代，国内通胀在国家政策的大力调控下，也难以出现高涨局面。如果国内玉米价格继续强行过度上涨，那么增加美玉米进口或蛋白进口，将对国内市场尚存大量潜在玉米供应陆续上市形成冲击。因此后市做空玉米。

股指：继续调整的概率较大

国务院总理温家宝今天召开记者招待会，关于经济问题他有如下表述：将引导和允许民间资本进入金融领域；房地产泡沫一旦破灭会拖累整个经济；目前的房价远远没有回到合理价位；由于欧债危机、外部市场萎缩，中国经济有下行的压力，但是在这种情况下，调低速度主要是为了结构调整。

大盘今天高开后大幅跳水。沪深300指数全天最高价2705.75点，最低价2595.34点，最终收盘价2605.1点，跌幅2.83%，成交量创下了一年来的新高。

由于行情剧烈，期指市场今天的升贴水波动较大。主力合约IF1203合约全天最高价2702.8点，最低价2598点，最终收盘价2613.8点，跌幅2.35%，大批持仓开始转移至IF1204合约。 IF1203合约全天期现价差在-7至11点之间。

股指近期内继续调整的概率较大，建议谨慎做空。

铜：区间震荡基调未改变

今日沪铜高开收低，主力1206合约于61330元/吨处开盘，盘中最高61460元/吨，最低60460元/吨，终盘收于60530元/吨，较上日收盘价下跌510元/吨。周二美联储利息会议结束，道指收上2008年2月以来高点，基本金属价格小幅跟涨。沪铜今日小幅高开，早盘短暂冲高后震荡走低，铜价午后受股市大跌拖累扩大跌幅。技术上，沪铜区间震荡基调并未改变。美元指数走高与道指新高构成鲜明反差，商品价格方向难择。建议观望或短线交易为主。

天胶：建议观望或短线参与

今日沪胶冲高回落，1205合约盘中最高29370元/吨，最低28725元/吨，终盘收盘于28875元/吨，较上日收盘下跌215元/吨。3月13日， 4月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤402-413美分，上一交易日报每公斤400-411美分。4月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤388-393美分，上一交易日报每公斤390-391美分。4月/5月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤382-383美分，上一交易日报每公斤382-383美分。4月/5月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤388美分，上一交易日报每公斤388美分。建议观望或短线参与。

锌：难以维持强势

美联储略微上调经济展望,未暗示进一步放宽政策美国2月零售销售创五个月来最大增幅，外盘基本金属普涨，伦锌上涨1.53%。外盘收涨推动国内跳空高开，冲高16175元/吨后，震荡回落，午盘后受到股指跳水影响，大幅下挫，盘收15905元/吨。全日成交放大58662手，持仓减少3870手。上海有色网现货0# 锌、今报15650-15750元/吨,涨50元/吨，现货贴水缩小。现货市场下游采购较为犹豫，多以零星采购为主，成交成交情况有限，外盘伦锌目前处于震荡区间上延有一定回落的压力，国内受制于A股走势，商品难以维持强势。预计明日低开概率偏大。空单可持有。

螺纹钢：日内短空为主

今日螺纹高开低走，开盘4359，同时也是今日的最高价，最低价4313，收盘于4325，一个阴线包住了前两天的阴线，螺纹钢再次遇阻回落。今日国内绝大部分城市螺纹钢现货价格上涨，武汉，北京分别上涨60，50元每吨。今日多头有一定幅度的加仓。同时今日，全国政协十一届五次会议举行闭幕会。会议指出，2012年是实施“十二五”规划承上启下的重要一年，要准确把握宏观调控的力度、节奏、重点，统筹处理速度、结构、物价关系，防止经济增速过快下滑和物价反弹；深入实施扩大内需战略，着力扩大消费需求，鼓励民间投资，保持对外贸易稳定发展，增强经济增长的内生动力。长期多单可继续持有，止赢位置可以设在4315，日内短空为主，上方压力位置4350-4330.

棉花：前期空单离场

美棉结束了五日的连日下跌，因有交易及可能是消费者的买盘，郑棉今日高开小幅上冲，午后大幅回调，跌破了前期低点持仓量小幅增加，从盘后前20持仓分析来看多头小幅离场，空头持仓小幅增加，主力多头为出现集中大幅离场现象。午后温总理讲话利空地产板块，带动相应板块大幅走低，受A股拖累商品市场整体走弱，基本面疲软的郑棉在前期低点未得到支撑。而现货价格结束了连日来的下跌走势，今日小幅上涨至19575元/吨。短期CF1209前期空单择机离场观望，可在21300附近建少量多单，长期总体维持宽幅震荡格局，短线压力位5日均线----21500，支撑位21300---21250。

PTA：进一步下跌空间有限

受隔夜外盘原油影响，今郑州PTA主力合约1209稍微低开，开盘半小时内PTA上涨强势，在9100附近受阻后回落为石化类变现较弱的品种，午后受A股拖累大幅走低，盘中持仓量大幅增加，技术指标呈弱。PTA华东内贸市场行情偏淡，持货方报盘价格在8900元/吨左右，下游递盘价格在8800-8850元/吨左右，进一步下跌对期价造成拖累。上游PX价格维持高位依然对PTA成本支撑明显，PTA短期进一步大幅下跌可能性较小，或在前期低点附近得到支撑，TA1205支撑位8900---8850。

责任编辑：翁建平

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