【宏观分析】

希腊债务置换通过利好市场

希腊债务置换风波影响本周市场，目前85.8%债券持有人已经接受互换报价，CAC实施后希腊债券互换参与率将达95.7%，为欧洲援金扫清了道路。ISDA决策委员会将在今晚21：00决定信用事件。

今日公布的中国2月CPI和PPI数据显示，国内2月CPI同比3.2%，创20个月新低，PPI与去年同月相比持平，显示中国的通胀出现了阶段性新低。由此农产品期货今日开始兴风作浪。但是2012年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际只增长11.4%，比2011年12月份回落1.4个百分点。显示中国经济在进一步下滑。

今晚美国将公布的3月作物供需报告和美国非农就业指数，市场波动将加大。

 

【品种研究】

大豆：不追涨，观望

今日国内大豆创出反弹来的新高。今日公布的中国2月CPI同比增3.2%，创20个月新低，这为农产品期货扫清了障碍，农产品期货兴风作浪，今晚公布的3月作物供需报告，由于市场预期南美大豆产量再度下调，美国大豆出口需求增加以及美豆期末库存下调等几方面数据对盘面有利多预期，使市场短期沉浸在偏多的氛围中，操作上，等待今晚报告指引。

 

玉米：2430以上做空

今日国内玉米大幅上扬。东北产区玉米价格虽然总体上坚挺运行，但涨势已经有所放缓。目前饲用需求恢复仍较慢，玉米期价接近历史高点，目前处在历史高点的下压线附近，突破有一定难度，空单可在2430附近建仓。

 

股指：震荡调整，不宜追高

统计局今天公布了大量经济数据，其中2月份CPI同比增长3.2%、环比增长0.1%；PPI同比0增长，环比增长0.1%；其余的各项数据包括1-2月份的固定资产投资、全国房地产开发情况、消费品市场情况、工业生产运行情况这四项数据的同比增长都出现了较大的下滑。数据显示2012年初的国内经济环境出现了降温。

大盘今天高开高走。 沪深300指数全天最高价2664.41点，最低价2631.41点，最终收盘价2664.30点，涨幅1.08%，成交量较上一交易日略微下滑。

期指市场今天升水略微下降。 主力合约IF1203合约全天最高价2667.8点，最低价2639点，最终收盘价2665点，涨幅1.18%， 收盘持仓量41253手， 成交量329139手。 IF1203合约全天期现价差在2至11点之间。

股指近期震荡调整，不宜追高。

 

铜：区间整理未变

今日沪铜反弹收高，主力1206合约于59690元/吨处开盘，盘中最高60560元/吨，最低59640元/吨，终盘收于60520元/吨，较上日收盘价上涨1020元/吨。LME铜市在周四小幅反弹，因希腊私人部门债务终置同意率超乎市场预期。中国周五公布的CPI数据为3.2，为20个月来低点，负利率格局也因此改变，铜市买入偏好回升，推动沪铜反弹。技术上，铜价区间整理未变。建议观望或日内短线参与。

 

天胶：建议空单离场观望

今日沪胶反弹，1205合约盘中最高28805元/吨，最低28160元/吨，终盘收盘于28760元/吨，较上日收盘上涨755元/吨。3月8日，3月/4月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤392-413美分，上一交易日报每公斤388美分。4月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤384-388美分，上一交易日报每公斤385-391美分。4月/5月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤377-379美分，上一交易日报每公斤375-379美分。4月/5月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤382-386美分，上一交易日报每公斤381美分。技术上，突破两日高点止跌反弹。建议空单离场观望。

 

螺纹：多单可以继续持有

今日螺纹钢连续第三天小三阳，尾盘收于4219，早盘时刻稳步增仓，并且一跳跃顺利站稳4300，但是一直没有突破4320的压力位置，上涨受到阻碍，收盘时刻，持仓量下跌，空单离场较多。今日全国进口铁矿石价格有小幅的下跌，现货价格南方少数城市有小幅下跌而北方少数城市有小幅上涨，北京上涨20元/吨，武汉、广州都下跌10元/吨。全国宏观经济资本面有所改善并将稳步改善，四大行贷款额度再次放开。今日公布的CPI数据创20个月来的新低，主要商品皆是收于阳线。明日螺纹将震荡开局，能否延续涨势真正转多看是否能突破4320和4350，否则，在以上压力位置高处做空。若延续涨势，站稳4320，日内可以继续短多，前期多单可以继续持有。

 

黄金：反弹高度看1730美元一线表现

受到欧元区利好的消息提振，黄金价格昨日收复1700美元。

最终同意参与希腊债务互换的私人部门超过95%，高于市场目前为止最为乐观的预期。由于欧元兑美元汇率大幅上涨，美元指数承压回落，给予黄金反弹以极大的动能支撑。

今日美国将公布新一期非农就业数据，正常来说，若数据好于预期，则美元将止跌反弹，显然将不利于金价的上扬。

技术上黄金收复了重要的压力位1700美元与5日均线，使下跌形态得到一定修复，但上方依然有多条均线形成的沉重压力。

黄金的短期反弹重要压力位于1730美元一线，目前来看突破形势并不乐观，主要支撑位于1680美元一线。

 

铝：反弹不乐观 16400以上可空

尽管希腊昨日同意参与PSI私人与机构比例超过此前市场最好预期，但最终伦铝的价格并没有得到很强的提振。

昨日LME铝库存增加大约一万吨至5098325吨。这是LME铝库存近期以来出现的最大幅度的增长，缓慢的去库存进程被打断，可能是铝价表现不振的很重要原因。

今日公布的美国非农就业数据很难对铝市产生直接的利好。从昨天的情况来看，即便是货币环境出现更多的利多也难以有效提振。这种情况下铝市反弹的空间很难被打开。

目前的铝市并不适合进行长线趋势操作，16400元以上可建立空头头寸，安全边际较高。

 

棉花：低位宽幅震荡

美元指数下跌商品市场出现普涨格局，油脂类产品在豆油的带动下大幅飙升，昨日公布的美棉出口装运量创下本年度以来最高纪录，但美棉依旧向下，市场等待印度政府官员会议解决该国对棉花出口的禁令。印度古吉拉特邦的轧棉厂将举行为期两天的罢工，反对政府禁止棉花出口的决定。郑棉今日小幅高开后震荡走高，低位出现少量多头积极进场，今日晚间USDA公布月度供需报告。现货价格依然持续小幅走低，三、四月份刚需采购的期待以及棉花原料价格的平稳支撑，纺纱企业降价力度减弱，近日棉纱价格跌势放缓。短期CF1209可在21500以下建少量多单，长期总体维持宽幅震荡格局，短线压力位21800----21830，支撑位21600---21500。

 

PTA：维持震荡

因希腊成功与债权人达成换债协议，原油价格不断走高，郑州PTA今日高开后震荡收高受5日均线压制明显，PTA为今日盘中石化类较弱的品种，跳空缺口上方压力较大，亚洲PX价格基本稳定，下游聚酯产品价格小幅走低，下游需求依然为出现持续性复苏压制期价，现货市场维持平稳，华东内贸市场行情清淡，持货方报盘价格在9000-9050元/吨左右，下游递盘价格在8900元/吨左右，实际商谈价格在8900-8950元/吨附近。短期内下游需求情况以及原油的大幅波动主导期货行情，TA1205维持震荡格局，短期压力位10日均线---9150，支撑位9050-9000.

 

LLDP：趋势强多，日间（周线级别）：趋势震荡

现货方面：中国塑料价格指数报收于:955.19，涨 跌：3.55.中塑仓单指数报收于:880.81，涨 跌：8.59.中塑现货指数报收于:1139.86，涨 跌：0.47.技术面与操作:L1205报收于10530,交易所前二十席位持仓分析：L1205上一交易日量仓结构：成交量250937，持买单量82207，持卖单量80943；今日量仓结构：成交量284590，持买单量47579，持卖单量79533；持仓分析结果中性。日内操作:趋势强多，待回调至10410附近，寻找技术指标支持的建多机会；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[10600,10630],支撑区间:[10320,10380].日内止损50点左右，日间200点左右。

 

PVC：趋势强多，日间（周线级别）：趋势震荡

现货方面：中国塑料价格指数报收于:955.19，涨 跌：3.55.中塑仓单指数报收于:880.81，涨 跌：8.59.中塑现货指数报收于:1139.86，涨 跌：0.47.技术面与操作:V1205报收于7015,交易所前二十席位持仓分析：V1205上一交易日量仓结构：成交量28640，持买单量33134，持卖单量58189；今日量仓结构：成交量44626，持买单量20000，持卖单量60878；持仓分析结果中性。日内操作:趋势强多，待回调至6970附近，寻找技术指标支持的建多机会；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[7040,7050],支撑区间:[6930,6950].日内止损30点左右，日间130点左右。

 

SR：趋势弱多，日间（周线级别）：趋势震荡

现货方面：部分地区报价情况：南宁：6570,昆明：6420,湛江：6560.技术面与操作:SR209报收于6630,交易所前二十席位持仓分析：SR209上一交易日量仓结构：成交量159304，持买单量192660，持卖单量123777；今日量仓结构：成交量164885，持买单量14367，持卖单量119097；持仓分析结果偏空。日内操作:趋势弱多，待回调至6550附近，寻找技术指标支持的建多机会；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[6660,6680],支撑区间:[6550,6560].日内止损30点左右，日间120点左右。

 

锌：关注16000附近压力

希腊换债计划参与率接近95%,高於政府的最乐观预估，受此乐观情势激励,欧美股市收高,欧元兑美元和日圆上涨,美元下探至长期趋势线下，支撑金属继续低位反弹，伦锌上涨2%，沪锌主力合约1206小幅高开于15840元/吨，盘中小幅震荡上扬，日涨1.02%，盘收15890元/吨，成交量减23704，空单继续减持，持仓共减6400手。今日晚间公布非农就业数据，将影响美元走势，预计非农数据较好支撑美元，金属连续反弹趋势动能不足。下周金属维持区间震荡，关注16000附近的压力。