【重要资讯】

据几家大中型棉花贸易企业和疆内加工企业反馈，11月上旬以来，郑棉主力CF2701合约价格从15030元/吨反弹至15480元/吨，但棉纺厂及轻纺市场棉纱线出货偏缓、价格阴跌的“双弱”格局仍在延续，棉花现货市场基差交易、一口价成交偏冷清，活跃度较10月底至11月初有所减弱。另据调查，随着棉花库存持续消耗，河南、山东、江苏等地部分规模以上棉纺厂原料库存已降至20-30天，预计最迟12月中旬或启动一轮逢低补库操作。

【多空逻辑】

周三 洲际交易所 (ICE)棉花期货下跌，基准合约收低0.15%，这也是连续第三个交易日收低。美元汇率走强压制了棉花价格，并且美联储12月份加息的概率非常高，11月份USDA报告利好有限，调低美国棉花产量低于预期，中国棉花产量被提高在预期之中。ICE棉花3月合约价格处于80美分之上，比12月合约大幅升水，远期棉花需求似乎看旺。国内方面，新疆籽棉收购接近尾声，皮棉成本大体确定，随着外盘趋于稳定后，郑棉缓慢回升。但内外棉花价差扩大至2300元，在消费淡季时，棉花继续上涨则需要外盘大涨扩张空间，短期来看难度很大。

【交易策略】继续上涨难度较大

技术上ICE棉花主力合约棉花预计80美分支撑很强，尽管连续下跌但跌幅较小;郑棉现在来看，CF2701在15000元中期底部确立，保持在15000-16000之间震荡，短线继续上涨难度较大。