期货行业监管制度迎来重大升级。作为期货和衍生品法的核心配套法规，新版《期货公司监督管理办法》（下称《办法》）从期货公司设立准入与业务分类、股东及实际控制人监管、公司治理和内部控制、子公司与分支机构监管、监管执法等多个方面强化全链条监管。

据期货日报记者了解，《办法》将期货公司业务分为基础类和交易类，其中明确原由风险管理子公司开展的期货做市交易与衍生品交易业务，将由期货公司持牌开展。对此，申银万国期货有限公司董事长尚恒表示，这一举措把业务复杂度、风险外溢程度与资本实力、治理能力挂钩，使牌照回归“能力凭证”的本义。

尚恒进一步表示，本质是把定价与流动性供给的责任交给受统一监管、统一风控的主体：期货做市交易方面，改善合约连续性，直接降低产业客户的建仓与展期成本；衍生品交易方面，使期货公司能为产业客户提供贴合自身敞口的场外结构与个性化风险管理方案；资管业务方面，提升“含期量”，引导资金真正流向运用衍生工具管理风险的产品。总的来看，交易类业务回归期货公司，有助于提升期现联动效率，服务实体经济高质量发展。

据光大期货有限公司总经理苑文忠介绍，资管业务方面，《办法》提到，禁止资管计划投资未上市股票、股权、非标债权，期货公司资产管理计划募集资金净规模不得超过其设立的期货和衍生品类资管计划募集资金净规模的五倍。期货公司设立的其他类型的资管计划，应当运用期货或衍生工具，对资产管理计划配置的资产进行风险管理。“这些规定有助于促进期货公司做强主动管理。”他说。

在银河期货有限公司董事长、总经理王东看来，《办法》推动期货做市交易、衍生品交易等交易类业务回归期货公司持牌经营，对期货公司的人才储备、投研体系、技术系统、组织协同提出了更高标准。

“业务归位不是简单的业务平移，而是期货公司内部能力的系统性重塑。期货公司应对照新规中的业务准入条件，前置布局专业人才队伍，持续强化大宗商品投研体系建设，完善产品策略研发能力。加大信息技术系统投入，迭代升级交易、风控、数据平台，以数字化手段赋能业务运行。同时，严格落实客户利益优先的法定原则，把客户权益保护嵌入业务全流程，以过硬的综合能力把握新规赋予的业务机遇，实现资本、风控、业务、人才的协同。”王东说。

记者注意到，根据《办法》，公司治理和股东监管将成为高质量发展的“前置条件”。苑文忠告诉记者，本次《办法》修订强化了股权管理、关联交易识别和重大事项报告等要求，有利于促进期货公司董事会、监事会、首席风险官和合规风控体系独立性的提升。

在强化监管方面，《办法》除了加强期货公司股东和实际控制人的管理外，还以专节形式系统规定了期货公司经营各类业务的基础规范，完善了期货公司展业的行为准则。此外，还统一了客户资产保护、营销、禁止性行为等共性要求。“这有助于期货公司加强客户保护，更好地防范利益冲突。”尚恒说。

王东告诉记者，整体来看，《办法》既划定了期货公司合规经营的制度红线，也打开了期货公司专业化转型的发展空间。