宏观与产业

1、中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日就发展先进制造业作出重要指示。习近平强调，持续做大做强先进制造业，提升产业链自主可控水平，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，为推进中国式现代化提供有力支撑。

2、中共中央政治局委员、外交部长王毅同美国国务卿鲁比奥通电话，双方着重就两国高层交往进行了深入讨论。王毅强调，元首外交是中美关系的定盘星。双方要本着平等、尊重、互惠的精神，筹备好下阶段高层交往，加强沟通、推进合作、管控分歧，尊重彼此核心利益，发出中美致力于推进建设性战略稳定关系、共促世界和平与发展的正面信息。双方还就中东局势等问题交换了意见。

3、知情人士透露，特朗普总统预计将于下周二在纽约联合国大会期间，与海湾国家领导人举行会晤，商讨对伊朗战事的后续安排。此次会议预计将重点讨论美国提出的战后战略构想。特朗普及其高层团队正在制定战后方案，该方案预计将在中期选举后敲定。一名以色列消息人士称，以色列总理本雅明・内塔尼亚胡也希望在纽约与特朗普会面，但目前尚未安排相关会谈。

4、国家统计局发布数据显示，8月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为18.9%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为7.5%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为3.9%。

5、《中国绿色贸易发展报告（2026）》显示，2025年我国绿色贸易进出口额达到8022.51亿美元，占全球绿色贸易总额的14.68%，规模居全球首位。节能降碳类和清洁能源类产品合计占我国绿色产品出口的82.35%，成为绿色出口的两大主力。

资本市场

1、A股与港股市场（按前结算价）

周四A股低位震荡。截至收盘，上证指数跌0.41%报3875.60点，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.4%，科创50跌0.61%，北证50指数跌1.37%，万得全A跌0.32%，大市成交1.84万亿元。盘面上，覆铜板、黄金、电力、石化板块表现低迷，创新药、农业股表现强势。新股沈鼓集团上市首日大涨373.8%。

香港恒生指数收跌0.44%报24604.29点，恒生科技指数跌0.34%，恒生中国企业指数跌0.38%。石化、金属、房地产板块调整，医药、新能源汽车板块走强。大市成交1856亿港元，南向资金净买入33.63亿港元，智谱获净买入18.29亿港元。

2、美股、美债与美元

美国三大股指全线收涨，道指涨0.61%报51778.04点，标普500指数涨1.14%报7637.76点，纳指涨1.69%报26418.3点。英伟达、思科涨超2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨1.76%，特斯拉、亚马逊涨超2%。SpaceX涨逾2%。AI硬件股、芯片股大涨，英特尔涨超7%，闪迪、AMD涨逾6%，美光科技涨超5%。纳斯达克中国金龙指数涨0.16%，小马智行涨超5%，再鼎医药涨逾4%。

美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌6.54个基点报4.666%，3年期美债收益率跌8.24个基点报4.737%，5年期美债收益率跌9.23个基点报4.783%，10年期美债收益率跌9.22个基点报4.928%，30年期美债收益率跌7.41个基点报5.287%。

纽约尾盘，美元指数跌0.1%报100.23，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.1%报1.1476，英镑兑美元跌0.16%报1.3359，澳元兑美元涨0.33%报0.7110，美元兑日元跌0.22%报155.96，美元兑瑞郎跌0.16%报0.8246，离岸人民币兑美元涨86个基点报6.7040。

▌商品相关信息

1、知情人士表示，沙特阿美正着手绕开其输油管道受损段，计划在数日内恢复约一半运力，整体全面修复预计耗时约六周。

2、美油主力合约收跌1.31%，报101.09美元/桶；布油主力合约跌1.63%，报104.1美元/桶。沙特东西向输油管道遇袭后，沙特着手修复计划，数日内可恢复半数运力，同时通过船对船转运向亚洲供应额外原油，市场对短期供应中断的担忧明显缓解。

3、国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.16%报4380.60美元/盎司，COMEX白银期货涨1.23%报65.72美元/盎司。本次美联储加息已提前被市场定价，中长期的央行购金、避险需求对冲了加息的短期利空，多空博弈下黄金小幅波动。

4、伦敦基本金属全线上涨，LME期锌涨1.81%报3881.5美元/吨，LME期铜涨1.63%报14464.0美元/吨，LME期铅涨1.35%报1911.0美元/吨，LME期锡涨1.10%报53000.0美元/吨，LME期铝涨0.64%报3290.0美元/吨，LME期镍涨0.61%报16265.0美元/吨。

▌策略参考和回顾

【期指和期债】

昨日，A股主要指数集体收跌，呈现冲高回落走势。上证指数跌0.41%报3875.60点，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.40%，科创50跌0.61%，北证50跌1.37%领跌。全市场成交额约1.82万亿元，较前一交易日缩量约160亿元。涨跌家数方面，全市场约2576只个股上涨，2820只个股下跌，上涨占比约46%，赚钱效应不足五成。板块表现分化明显。农业种植、汽车整车、医药生物（CRO概念）、港口航运等板块逆势走强，其中种植业指数大涨3.83%，石油石化、有色金属、公用事业、电力等周期板块走弱。

股指期货：四大主力合约全线收跌：沪深300股指期货（IF）跌0.37%，上证50股指期货（IH）跌0.73%，中证500股指期货（IC）跌0.27%，中证1000股指期货（IM）跌0.40%。

国债期货方面，四个主力合约涨跌互现、整体持稳：2年期主力合约（TS）基本持平，5年期主力合约（TF）微涨0.01%，10年期主力合约（T）基本持平，30年期主力合约（TL）涨0.03%。

美股：美国三大股指全线收涨，道指涨0.61%，标普500指数涨1.14%，纳指涨1.69%。英伟达、特斯拉、亚马逊涨超2%。SpaceX涨逾2%。AI硬件股、芯片股大涨，英特尔涨超7%，闪迪、AMD涨逾6%，美光科技涨超5%。费城半导体指数上涨超3%。

分析：受外围利好带动，预计今日A股大概率将高开，但全天走势仍需警惕冲高回落。核心观察点在于成交总量能否有效放大。昨日两市成交额约1.82万亿元，处于近一年中位数下方，增量资金入场迹象不明显。若今日成交额能放量至2万亿以上，反弹行情将具备更强的持续性；若量能继续萎缩，则大概率维持震荡整理格局，反弹难以单边展开。修复反弹行情的持续性，取决于两个关键因素：一是科技成长板块能否在隔夜美股科技股大涨的带动下，形成合力并持续走强，特别是半导体、算力、存储芯片等方向；二是资金高低切换的轮动节奏，昨日资金从高位科技股流向低位板块，今日需观察是否有新的持续性方向站出来承接人气。综合来看，今日A股有望迎来情绪修复，操作上建议关注量能变化，避免盲目追高，重点观察科技主线的修复力度与低位板块的轮动持续性。注意IC和IM的高弹性。

【有色】盘面：夜盘有色普涨。沪铜高开高走，主力10月合约最高109850元/吨，收109650元/吨，较昨日收盘上涨1150元/吨，持仓总量增加700余手，其中远期11月合约增仓超过3千手：其他有色如沪铝、沪锌、沪铅、沪镍和沪锡均同步上涨，其中沪铝增仓超过1.6万手，资金明显流入。

分析：昨日有色市场面临较大利好是美股科技股全线大涨，其中费城半导体指数上涨超3%，美国加息靴子落地后，市场回归向上修复。目前各有色品种均面临10月合约向远期合约移仓的阶段，注意持仓总量恢复情况，沪铜最新持仓，52万余手，与前期持仓高位时的59-60万手，尚有一段差距。有色交易可逐步转入积极，白天盘关注A股对有色的影响。

【贵金属】昨日夜盘，沪金主力收941.52，涨幅为0.66％，沪银主力收15992，涨幅为2.24％。昨晚有消息称，中美会晤之外对伊朗发话称维护地区和平安全，油价走低，在我们昨日的9月美联储加息点评中也提到，油价走高可能成为连续加息的导火索，而当下，油价走低，则各大类资产重新走预防性加息逻辑，可能在短暂加息后重新转入降息周期。隔夜美股高开高走，科技领涨，黄金也有不错的表现。美债利率曲线走熊后，虽然短期对黄金上方存在压制，但依旧看好其后续表现。在策略上，我们建议在下次美联储议息会议前（10.29）可以采用备兑看涨策略。我们在情景演绎中针对连续加息的担忧基本消失，黄金仍具有巨大向上潜力，但其中过程或有反复，使得短期黄金面临震荡回调。

【黑色金属】夜盘螺纹热卷双焦震荡偏弱，铁矿小幅上行。宏观方面，美联储加息落地，年内或还有一次加息。Mysteel统计山西炼焦煤矿山生产情况，自5月23日以来，山西出现过停产现象的煤矿共计204座，产能共计2.75亿吨。截至9月16日，处于停产状态的煤矿共计75座，产能共计7290万吨。焦煤供给端仍有支撑，产地安监约束叠加蒙煤通关偏紧，原料端托底成材。但现实需求偏弱，本周五大钢材表观需求略下降，金九旺季兑现不及预期，钢厂利润偏低，对高价原料抵触，铁水上行空间受限。关注钢铁行业减产幅度。

【农产品】夜盘油粕集体收跌。双粕则是日盘强势创新高，菜粕主力一刷新近6个月新高，豆粕触及3,502元/吨、创近两年多以来新高，但夜盘随商品整体转弱回落，豆粕、菜粕震荡回落。短期内豆粕近月现货供应压力与美豆成本支撑的博弈仍是核心矛盾，新仓不宜盲目追多，关注回调后的企稳信号。外盘马棕油、美豆油以及原油市场下跌，加上国内豆油、棕榈油、菜油库存也均偏高，油脂承压回落。厄尔尼诺对远月棕榈油产量的潜在影响及印尼B50政策仍是支撑因素，但短期累库与出口疲软的现实压力占主导，策略上建议暂时观望。

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陈张晴

期货从业资格：F03133806

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