报告品种：生猪

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柳州、来宾：养殖模式分化，产能韧性凸显

为深入了解广西生猪产能运行现状及产业格局变化，2026年8月17日至20日，中辉期货组织调研团队前往广西柳州、来宾、玉林、梧州、贵港等地开展实地考察。本次调研覆盖养殖、育种、屠宰及冷库等多个环节，走访对象包括规模化养殖企业、种猪繁育场、区域性屠宰加工主体及冷库运营企业，同时与柳州生猪行业协会开展座谈交流，获取了一手产业数据与一线经营反馈。

养殖主体情况

广西本土核心养殖主体分为民企、国资企业两大阵营，企业普遍布局全产业链，配套饲料、屠宰、深加工业务，养殖板块亏损可由其他板块利润弥补。例如，某企业单日屠宰量可达5000头，鲜肉深加工有效提升产品附加值。

来宾市武宣县是广西生猪养殖重点县，产业特征鲜明。本次调研的武宣县4家养殖大户合计年出栏生猪十几万头，其中大多没有自有母猪产能。当地80%~90%的育肥业务采用代养模式，由上游企业提供猪苗、饲料与兽药，养殖户提供猪舍并承担人工、水电与污水处理成本，代养费为230~270元/头，较上年同期下滑20~40元/头；若考核不达标还会扣减代养费用，同时合约约定生猪需在5~6个月内出栏，因此已有部分代养户产生了转向自养模式的想法。

自养模式下，养殖户需自主采购全部生产物资，出栏时间不受合约限制，可通过压栏养出大体重生猪博弈行情。本次调研样本显示，有自养户存栏5000头300斤以上大猪，计划养至 350~370斤后择机出栏。若生猪在260斤以内出栏，料肉比为2.5~2.6，折算饲料成本为3.9~4元/斤；反观代养模式，养殖户不含折旧的运营成本为90元/头，行业中上水平的完全成本为5.7元/斤，猪苗品质差异会造成明显的成本分化。

近期非洲猪瘟阳性检出率有所走高，检出阳性的生猪经无害化屠宰后流入市场，因此整体猪肉供给并未出现明显收缩。大型养殖企业消杀管控流程规范，疫情对防疫条件薄弱的中小散户影响相对更大，但染疫生猪大多会在病发致死前屠宰流入市场，因此流通领域的肉量依旧较为宽裕。

8月15日，《中华人民共和国生态环境法典》正式施行。广西较早推广异位发酵床粪污零排放处理模式，柳州等地此前已组织开展粪污无害化处理相关培训，加之当地水系连通广东，日常环保监管的执行标准相对严格，规模猪场大多已经配套建成粪污处理设施，因此本次新规并未引发大规模产能出清。新规带来的压力更多集中在硬件简陋、资金有限的中小散户身上，这类经营主体将进一步加速退出市场。整体来看，新规本质上是强化现有监管要求，不会造成区域内存量产能的集中退出。

屠宰及冷库企业

本次调研的屠宰企业是柳州市头部屠宰企业，该企业于2023年正式投产运营，近两年经营状况稳步改善，2026年以来已实现小幅盈利。企业核心经营思路偏稳健，以轻资产代宰业务为主，极少开展自营猪肉分割业务，能够有效规避猪价波动带来的单边风险，经营较为稳定。

企业屠宰收费标准统一，大小猪收费无差异，单头生猪的综合服务费保持稳定，按带头边猪胴体重口径进行结算，屠宰产生的内脏全部归属下游客商。近两年企业屠宰体量实现翻倍增长，核心驱动力来自区域行业合规化出清。本地多家小型屠宰场因不符合规范要求关停，市场客源与屠宰需求持续向头部合规企业集中。2025年企业全年猪牛合计屠宰量为24万头，2026年1—7月屠宰量为33万头，预计全年总屠宰量接近55万头，同比增量显著。同时本地将新增标准化屠宰产能，后续区域屠宰市场份额会出现分流，行业竞争将进一步加剧。

企业的生猪货源主要来自广西玉林、贵港等核心养殖产区，仅有少量来自柳州本地。屠宰端数据能直观反映两广地区的消费特征：区域终端对大体重生猪的偏好稳定，进厂生猪平均毛重集中在280~290斤，市场对200~240斤的常规标猪接受度较低，出栏生猪呈现大体重特征。

下游消费端结构清晰，本地猪肉流通以农贸市场零售摊贩为主，大型食品加工企业、集团采购的占比偏低。消费场景完全依托当日热鲜猪肉上市，冷鲜肉与冻肉的终端需求较为薄弱，区域以鲜销为主导的格局短期内难以改变。

可从淘汰母猪屠宰数据观察产业产能出清节奏，企业日均屠宰淘汰母猪数量稳定、幅度偏低，阶段性峰值也远低于历史高位。结合国标要求，本地淘汰母猪禁止鲜销，仅可用于深加工处理。偏低的母猪屠宰量，侧面印证了当前广西规模养殖主体主动减产、淘汰低效产能的意愿偏弱，行业自发快速去产能的基础不足。

企业配套冷库是柳州区域的核心仓储设施，硬件规格完善，整体库容规模位居本地前列。冷库分为高温保鲜库与低温冷冻库，可满足生鲜排酸、农副产品、冻肉存储等多元存储需求，还配备双路供电系统，仓储运营的稳定性、安全性较高。

该冷库的业务模式以对外租赁、政府储备肉代管为主。往年库区存储货品以预制菜、农副产品为主，肉类库存占比极低；今年承接地方储备肉代管业务后，库内肉类库存体量明显提升。

目前该冷库整体库容利用率维持在60%~70%，库存水平较去年同期大幅增长。随着本地冷库建设持续推进，市场主体不断增多，租赁市场供给充足，行业竞争也日趋激烈。

从仓储细节来看，冻品长期存放会产生明显的脱水损耗，叠加持续制冷产生的电费成本，贸易端长期囤货、锁库的意愿普遍偏弱。

储备肉管理已实现标准化、制度化，所有入库冻肉均严格按照保质期分级管控，硬性要求货品到期前3个月必须完成轮换出库，以此保证库存肉品品质，当前区域冻品库存结构健康、轮换节奏有序，不存在大批量过期积压、集中抛售的潜在压力。

玉林、梧州：散户规模缩减，企业经营压力加大

玉林受访自繁自养场当前存栏量为1600头，硬件最大承载量为2600头，当地行业结构已经从“散户占比70%”转变为“集团占比70%”，散户规模持续缩减。

经营方面，如果养殖企业仅引种却不开展持续选育，为追求利润将高性能种猪源出售，3至5年内种群性能就会发生退化，长期来看会推高企业的养殖成本。有实力的企业可考虑联合院校开展基因检测，以此维持种群性能稳定。不过该方式费用较高，需要参与者量力而行。

完全成本方面，玉林地区中型自繁自养全口径成本（包含折旧、人工、财务、动保费用）为6.2~6.3元/斤。产业人士认为，头部企业5~5.7元/斤的成本数据存在统计口径差异，总部人力分摊并未完全计入在内，当地生猪养殖企业抵押贷款利率为3.2%~3.6%，较去年略有上浮，经营压力同步增加。

饲料管理方面，规模场多采用自有配方委托加工的模式，相较外购全价料每吨可节省约100元；饲料原料以玉米、豆粕为主，糙米、芽麦、木薯干因货源不稳定，仅被少量掺配使用；目前饲料企业对养殖端的赊销授信额度有所收紧。

疫病方面，非洲猪瘟自2019年后进入常态化流行，每年产能损失波动趋于平稳，今年疫病发生情况同比变化有限。此外，规模化猪场的密闭猪舍搭配机械通风，可以对冲多雨天气带来的风险，洪涝灾害不会直接引发疫情，50~80公斤体重猪只为发病高发阶段。

贵港：产业格局集团化，代养模式占比较高

本次调研对象是一家农牧龙头企业，在广西拥有较强的行业影响力，历史最高生猪出栏规模为200万头，采用自繁自养模式，PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）处于30~32，部分产线的PSY为33~34。

该企业今年主动调减能繁母猪产能以控产，亏损幅度有所收窄。未来若行情回暖，企业将以恢复产能为主，不计划开展大规模扩产。

企业同时运营自建与租赁两类猪场，在亏损阶段借助空栏窗口期完成设备检修，减轻了经营亏损。

贵港的母猪产能集中在各大养殖集团手中，千头以上规模的私人母猪场数量有限，代养模式占比较高。外来头部养殖企业持续布局，进一步扩大了该区域的生猪产能规模。

饲料消耗可以作为观测生猪产业的辅助指标，散户饲料需求走弱反映出散户群体在持续出清。贵港本地饲料厂较多，能够通过饲料消耗情况侧面评估区域生猪存栏出栏水平。部分猪场环评报备存栏量低于实际存栏量，是为了适配环评管控要求。

受重资产基建投入、防疫硬件折旧以及产能利用率的影响，企业全口径下的完全成本为5.7~5.9元/斤。规模企业直接采购饲料的成本低于散户，散户采购饲料需要承担经销商加价部分。企业内部采用事业部独立核算模式，养殖、食品板块分开核算，执行市场化内部结算规则。

总体来看，一方面，头部企业实际能繁母猪存栏量降幅可能不及市场预期，去产能主要发生在中小养殖主体当中；另一方面，繁育效率提升与出栏体重增加，对冲了非洲猪瘟、洪涝灾害造成的部分损失，行业整体仍保有产能韧性。

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