报告品种：铜

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据富宝有色调研了解，截止至1月30日，国内再生铜加工产能利用率延续下滑态势，其中河北、河南、江西等地均出现不同程度下滑，而湖北开工则延续年前加产状态。回顾本周地区开工变化主因仍为财税政策及下游消费不佳影响。其中江西阳极铜加工因长单基本已生产完毕，叠加财税不确定性拖累地区开工，河南地区则出现不同程度环保影响企业提前进入春节假期。安徽地区则因反向开票等财税政策影响基本已陷入停产状态。而湖北地区则因财税政策再度加码造成企业亏损计提，临近年末利润尚可，企业集中生成变现。综合来看，虽然利润尚可，但各因素持续影响国内再生铜加工，预计各地次周将出现更多停工检修情况。

在原料库存方面，本周国内企业原料库存基本持平，临近年末下游消费疲软，再来年价格不确定性依旧情况下企业多数选择加速消化废铜库存，但湖北地区因加速原料到厂对冲整体数据。而废铜贸易端则因铜价高位造成抛售，值得注意的是随铜价回落，造成周内后期贸易量再度萎靡，预计因铜价波动较大，本年度贸易商储存废铜库存数量或有所下降。

数据上，中国再生铜加工综合开工率录得28.7%，环比下降1.2%；再生铜企业成品产量4.64万吨，环比下降0.25万吨；废铜原料库存2.3万吨，环比持平；库存原料周转期3.8天，环比增加0.6天；国内综合精废价差10960元/吨，环比增加15元/吨，再生铜加工利润均值320元/吨，环比增加968元/吨。

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