报告品种：铜

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随着五一小长假的临近，针对铜箔行生产以及下游节前备库情况，Mysteel铜箔团队调研国内主要地区铜箔企以及下游市场五一前备库情况，具体如下表显示：

数据来源：Mysteel

从调研结果来看，当前市场整体呈现供需双弱的运行特征，多数铜箔企业在即将到来的假期期间（一般为3-5天）生产正常进行，下游市场的备库订单十分有限，为确保订单正常交付，假期期间企业会安排必要的人员值班进行正常发货。近期市场需求未见明显波动，整体保持平稳态势，企业接单仍以长单客户为主，短期订单增量有限，加工费始终承压，价格上涨缺乏足够支撑。下游市场方面，受原材料价格持续高企的影响，终端消费表现疲软，市场交投氛围较为清淡，下游客户采购意愿普遍偏低，大多维持刚需采购节奏，主动备货的意愿较弱，这种谨慎的采购态度主要源于对后市行情的不确定性，市场观望情绪浓厚。

预测：当前铜箔下游较为一般的备货情绪也反映出市场对于节后行情相应的态度。在短期需求难以明显改善的情况下，较为谨慎的采购情绪多为市场主流。在加工费趋于一致的情况下，电子电路铜箔头部企业与中小企业的差距将进一步拉大，订单愈发向头部企业集中，中小企业迫于资金压力与库存压力或将小幅调整自身加工费。锂电市场预计延续四月份弱势行情，车企去库速度放慢将威胁到上游电池厂的开工情况，储能电池订单受出口以及即将取消强制配储的影响，注定难有起色。

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