周二沪深股指大幅跳水，当日收盘沪深300现指下跌85.60点，跌幅2.93%；股指期货主力合约IF1008下破五日、十日均线，尾盘以大阴线报收。周三指数借助短线支撑早盘超跌反弹，期间银行和地产股也助力上攻，但可惜周二的长阴线不仅击穿了短线技术形态，也击溃了市场的信心，大盘随后开始振荡回落，不过尾盘沪深300现指在多头的再度努力下又重新恢复了微涨状态。从近两日的走势来看，周二的跳水和周三的冲高回落确立了期现指数短线调整的格局。

行情有它自身的行动轨迹，涨久了自然要跌，跌久了自然会涨。从盘面看，上证指数在8月3日创下新高2681.79后仅仅调整了两三天的时间就继续冲高，调整并不充分，因为前期市场积累了大量的获利筹码，继续上涨需要一个调整换手的过程，因此投资者在市场大幅冲高时应保持一份理性。

基本面上，国家统计局周二公布，7月份全国70个大中城市房屋销售价格较上年同期上涨10.3%，与上月持平。虽然今年以来政府推出了一系列旨在抑制住房价格过快上涨的措施，但是7月份数据显示，这些措施尚未出现明显成效，因此地产调控政策仍将从严。其次，8月10日华夏基金3年来首次赎回自购基金，总数超过3亿份，这也是华夏基金近3年来首次赎回自家基金。目前多数基金对下半年市场表示谨慎。最后的焦点集中在7月份经济数据上面，从周三公布的数据看，CPI涨幅基本符合市场此前的预期，达到3.3%的峰值。数据出台后，盘面出现一波凌厉上攻，最高触及2618点，市场对7月份经济数据给予正面的回应，但7月份投资高位回落和消费增长低于预期显示经济增速下滑趋势明显。

板块分析，从市场表现看，近期涨势强劲的农业类股以及题材性中小盘个股均有所回落，大盘热点板块转换较快，比如周二大盘表现较强的是钢铁、有色等涉及落后产能淘汰的行业，而周三走势较好的则是一些区域性热点板块。从8月4日到6日，大盘高位小幅反弹，在此期间权重股始终没有发力。在本轮反弹中，银行、地产板块的估值修正已经完成，如果大盘要继续上涨，必需有其它的主流板块支撑，而目前主流的持续性板块依然没有看到。由于没有权重股的配合，估计大盘即使上涨，上方空间也不会很大。

结合以上分析，笔者认为，上证指数在经过2600点一线的反复之后有可能出现反抽，但最终会继续下跌寻求支撑，形成小幅的下跌式调整；预计后期股指期货在大盘调整的带动下会继续下行，同时市场波动将加剧。