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集运市场现货报价松动

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-07-10 11:59:21 来源:期货日报网

市场人士认为,现货运价近期分歧加大,部分船司7月下半月下调运价,但部分船司挺价意愿依然较强,预计后续多空博弈将加剧。


周一,集运指数(欧线)期货盘面急转直下,市场情绪转向悲观,主力合约EC2408收跌4.06%,至5430点,EC2410收跌15.59%,至3964点,其他远月合约均在盘中跌停。市场发生了什么?盘面是否迎来拐点?



图为集运指数(欧线)期货加权日线


在银河期货航运高级研究员贾瑞林看来,EC盘面出现大幅下跌的主要原因是:一方面巴以停火协议谈判取得新进展,而远月合约前期大幅拉升,目前面临较大的回调压力;另一方面,近期现货市场报价松动,上周五发布的SCFI欧线运价出现“九连涨”后的首次下跌,且继前期HPL等船司下调线上运价后,ONE继续调降7月下半月运价,对市场情绪产生影响。


现货报价方面,海通期货航运研究负责人雷悦表示,上周五发布的SCFI欧线运价环比下跌0.47%,报4857美元/TEU。SCFI欧线运价下跌主要是因为7月第二周马士基开舱价格低于7月第一周,尽管后期的成交平均价格基本趋平,但报价起点的高低亦会拖累报价端SCFI欧线运价出现小幅回撤。另外,尽管部分船司宣涨7月下旬运价,但是并未形成一致性行为。她认为,短期EC盘面需要现货端进一步利好驱动,但是现货运费水平上行是一个循序渐进的过程,因此EC近月合约存在一段时间内的回撤整理。


从整体表现看,一德期货航运分析师车美超表示,EC主力合约相对坚挺,主要在于目前运输需求有一定保障,6月甩柜因素叠加7月上旬订舱情况良好,航运旺季货量充足及运力偏紧等基本面有支撑。而远月合约缺乏现货基本面支持,地缘局势对远月合约的影响更为关键,一旦中东冲突有所缓和,胡塞武装停止袭击商船,船司将逐步恢复红海等区域航行,那么支持运价拉升的底层逻辑就会发生改变。因此,有关地缘局势缓和的消息一出,就给集运市场带来严重的利空情绪影响,远月合约纷纷跌停。


周一盘后,上海航运交易所公布的最新一期SCFIS欧线为5432.34点,较上期增长1.5%,虽略低于预期,但依旧维持涨势。在车美超看来,这表明船司7月宣涨后,现货市场仍在兑现过程中,而涨幅低于同期SCFI涨幅,显示第27周出港集装箱实际结算运价存在“打折”的情况。


“受船司6月底甩柜至7月初的影响,部分船司仍沿用6月底运价,叠加前期MSK宣布第28周开盘价有所下调,导致SCFIS欧线略低于市场预期。现货运价近期分歧加大,部分船司7月下半月下调运价,但部分船司依然存在挺价意愿,预计后续多空博弈将加剧。”贾瑞林说。


车美超表示,目前部分船司继续提涨即期订舱运价,但也有船东采取降低运价的揽货策略,这使得市场对涨价落地的程度存疑,进而对EC盘面形成利空影响。从现货端看,当前船司涨价带有一定的试探性,需密切关注下游货量的配合情况与货主的接受度。


在雷悦看来,当前现货市场需求依然平稳,市场反馈长协货量稳定,现货订舱需求健康,部分船司7月上旬基本满舱。马士基“底价开舱”策略可视为其追求整船利润最大化的一种体现,但短期内并不会影响其他联盟的定价策略。


她认为,后期现货运价依然具备上行空间,尽管船司7月下旬宣涨行为一致性偏弱,但这并不意味着现货运费已经见顶,运价攀升至高位后的滞涨也客观存在。现货运价上涨是一个循序渐进的过程,需要逐步验证,预计短期内EC盘面以震荡整理态势为主。


“目前现货运价处于逐渐筑顶的过程中,但拐点尚未出现,短期现货运价依旧受旺季货量的支撑,但是增速将放缓,等待现货运价方向进一步明朗,而远月合约受地缘政治冲突情绪影响更大,仍面临较大的回调压力。”贾瑞林表示。


车美超表示,当前还不能确定EC盘面迎来拐点,巴以谈判进展仍有待进一步观察,地缘局势变数较大,若双方和谈失败,那么绕航的底层逻辑将延续,运营成本对运价的支撑不变。从基本面看,目前处于航运市场旺季,加上欧洲经济补库周期仍在进行中,在阶段性运力供应紧张改善前,预计短期运价仍存在一定支撑。而在船司提涨运价的过程中,对应标的指数SCFIS欧线的运行中枢也将继续上移,预计三季度出现年内峰值。


“不过从中长期来看,考虑到本轮欧洲补库或接近尾声,提前预支的需求一旦充分释放,市场将会出现货量不足的情况,若地缘局势出现实质性缓和,红海航运秩序逐步恢复正常,叠加年内新船集中交付等因素影响,届时虚高的运价恐难维系。”车美超说。


责任编辑:刘健伟

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