设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年07月17日 星期三

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家

欧阳玉萍:铜高库存难改

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-06-20 12:35:58 来源:中国国际期货 作者:欧阳玉萍

因铜价偏高令需求减弱,叠加美国非农就业数据强劲重挫美联储年内降息预期,沪铜期价逐级走低。


近期全球铜矿供应出现诸多改善迹象。印尼自由港出口许可延续,Cobre铜矿明年复产预期提升。必和必拓已与智利工会达成初步协议,暂时避免了Spence铜矿的潜在罢工。必和必拓在智利另一座铜矿Escondida也即将进行劳资谈判。此外,卡莫阿铜矿三期选厂提前6个月投入运营,预计达产后,该矿年产量将提升至60万吨以上,一定程度上缓解了市场对铜矿供应紧张的担忧。


智利铜委会预估2024年全球铜需求量将增长3.6%,达到2678万吨,供给短缺36.4万吨,中期全球铜市场仍将面临供不应求局面。


5月国内电解铜产量超预期。虽然全球矿端供应偏紧,但国内电解铜供应仍较为宽松。5月SMM中国电解铜产量为100.86万吨,环比增长2.39%,同比增长5.19%,创年内单月产量新高。预计6月电解铜产量为98.5万吨,环比降幅2.34%,同比增幅7.31%,主要原因是6月有8家冶炼厂检修,涉及粗炼产能156万吨。同时铜精矿零单加工费较低,少数冶炼厂采购阳极板受限,被迫在6月降负。


全球交易所铜库存继续累积。截至6月14日,LME、COMEX、SHFE合计库存47.35万吨,较去年同期增加29.6万吨。


6月上旬国内电解铜社会库存自高点回落。相关数据显示,截至6月17日,国内电解铜社会库存为40.48万吨,较一周前减少3.99万吨。


电线电缆订单表现持稳。今年1至4月我国电网基本建设投资完成额为1229亿元,同比增长24.9%,完成了全年目标总量的24.58%。目前电线电缆下游需求恢复缓慢。铜价下破8万元/吨关口仅带动部分企业订单增加,多数企业仍持观望心态。若铜价未出现超预期行情,铜线缆企业订单将保持稳定,短期需求难有亮点。


宏观面上,美国通胀回落,美联储6月议息会议整体偏鹰,同时下调了年内降息次数,宏观情绪有所转弱。


基本面上,铜精矿现货TC由负转正,全球铜矿中长期供应短缺的担忧减弱,但下半年长单谈判暂无进展。6月国内部分冶炼厂仍有检修,预计电解铜产量环比下降,7月产量将再度上涨。消费端看,目前国内电线电缆行业订单持稳,以旧换新政策及高温天气支撑空调市场延续增长态势。铜价下破8万元/吨一定程度上提振了下游采购的积极性,叠加废铜供应收紧,预计近期国内电解铜将持续去库,但库存高企局面难有明显改观。


总体看,沪铜下跌动能减弱,盘面价格存在修复需求。主力合约上方压力位80200元/吨,下方支撑位77000元/吨。


责任编辑:刘健伟

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位