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华泰期货邓绍瑞:6月USDA面积报告解读

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-07-01 14:55:37 来源:华泰期货 作者:邓绍瑞

美国东部时间6月30日正午,USDA发布了2021年度美国作物种植面积。此次面积报告显示2021/22年度美豆种植面积8755万英亩,与3月面积报告基本持平。之前市场机构的预估均值为8895.5万英亩,预估区间介于8790-9040万英亩。2021/22年度美玉米意向种植面积9269万英亩,略高于3月面积报告的9114万英亩。之前市场机构的预估均值为9378.7万英亩,预估区间介于9200-9584万英亩。


关于美国种植面积报告的分析,我们曾在3月初报告中提到“2月美国农业部展望论坛公布2021/22年度美国大豆播种面积预估9000万英亩,玉米播种面积预估9200万英亩。美国大豆和玉米总面积在1.82亿英亩,处在历史高位水平,后续继续提高总面积预估的空间不大。2021年11月美豆和12月玉米期货比价在2.6:1。从历史统计规律来看,该比价往往对应着大豆和玉米播种面积比例在1:1。因此,9000万-9100万英亩的大豆种植面积预估基本上是新作美国大豆面积的一个顶部区间。”


通过此次面积报告可以计算出,2021/22年度美豆和美玉米合计面积1.8亿英亩,略高于3月面积报告的1.78亿英亩。如果按照此次美豆播种面积8755万英亩和趋势单产50.8蒲/英亩计算,2021/22年度美豆产量预估在4400百万蒲,折合约1.2亿吨产量。而目前USDA预测2021/22年度美国大豆需求为出口2075+压榨2225+饲残120=4420百万蒲,折合总量1.2亿吨。因此,新作美豆面积如果仅有8755万英亩,那么新一季美豆库存很难出现增库,供需将面临极度的紧平衡。

责任编辑:李烨

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