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秦洪:新特征赋能,推高A股市场估值重心

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-04-29 08:58:24 来源:金百临咨询 作者:秦洪

周三A股市场震荡回升,新能源汽车主线、医疗主线强劲走高,推动创业板指大涨逾2%,成为领涨指数。与此同时,养老概念股等新生热点频频涌现。


看来,市场交易情绪有所升温,短线A股市场走势渐趋乐观。


A股盘面渐现新特征


就盘面来看,存量资金的出击方向主要有三个,一是近两年来的抱团股主线,其中包括白酒股为代表的食品饮料股、医疗股、新能源汽车股。二是积极寻找新的抱团主角,比如,医美股在近期成为市场各路资金竞相认可的品种。三是寻找新风口。


在此过程中,渐渐出现两个清晰的新特征。一是业绩信息对股价的影响力有所降低。比如,在周三,传音控股(688036)等个股的一季度业绩超预期,但股价表现高开低走;华东医药(000963)的一季度业绩回落,但却低开企稳,在日K线图上形成高位阳十字星。这说明,经过一段较长时间的演绎之后,各路资金对业绩信息渐有“脱敏”的交易情绪。


二是龙头股股价表现并未压抑同行业其他个股的表现。这主要体现在白酒板块,在周三,贵州茅台(600519)因业绩低于预期,股价在盘中一度跌逾4%。但是,白酒股中的泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)等个股继续高歌猛进,部分个股甚至有再创新高的态势。这从一个侧面说明,当前主流资金在抱团的时候,更关注业绩的弹性因素。


估值重心或渐趋上移


如此特征在盘面中得到了其他板块走势的佐证,较为典型的就是金融股、地产股、基建股。比如,兴业银行(601166)、中国建筑(601668)等个股基本上都是个位数的市盈率、1倍左右的市净率、3%以上的股息率,业绩也保持较为稳定的成长,但就如同贵州茅台(600519)一样,业绩增速放缓,大多只有个位数或一成左右的增速。在此背景下,此类个股渐渐被主流资金当成压舱石,而不是市值前行的先锋官。


这对于A股市场来说,有着较为积极的意义。这一方面是因为业绩的弹性关注度在提升,意味着医美股、医疗服务股、新能源汽车股等产业风口股会因为业绩的高弹性,而反复得到各路资金的认可、青睐,所以,很难有大幅回落走势;或者说,只要一出现回落的K线,就会引来增量资金的低吸建仓或存量资金的回补。所以,此类个股易涨难跌,形成A股的先锋品种,牵引着指数重心上移。创业板指在周三乃至3月中下旬以来的表现就说明了这一点。


另一方面是因为业绩弹性不大,但一直有实力机构积极配置的品种,它们股价走势呆滞,但也使得此类个股的估值优势将随着时间的推移越发显得突出。毕竟时间就是价值,随着时间的推移,一个月、一个季度、一年,此类个股的估值重心就会渐趋上移,但短线难以体现。所以,此类个股的业绩低弹性所带来的股价低弹性,使得A股的估值基石越发扎实。


或者说,金融股、地产股、基建股等低估值品种的呆滞股价走势,成为A股市场的压舱石,也是多头敢于拉升高弹性的先锋品种、游资热钱敢于做多题材风口股的底气源泉。所以,短线A股市场交易情绪在升温,走势渐趋活跃。因此,在操作中,建议市场参与者跟随资金动向,跟踪那些先锋官或产业题材风口股,也可以坚守低估值、高股息率的优质压舱石的个股。

责任编辑:李烨

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