期指短期有望延续上涨走势:永安期货10月16早评
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期指短期有望延续上涨走势:永安期货10月16早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-10-16 09:10:17 来源:永安期货

股指


【期货市场】


沪深300股指期货主力合约IF2010跌5.8点或0.12%,报4802.6点;上证50股指期货主力合约IH2010涨4.6点或0.14%,报3372.4点;中证500股指期货主力合约IC2010跌39.0点或0.60%,报6466.0点。


【市场要闻】


1、中国9月CPI同比上涨1.7%,为2019年2月以来首次重回“1时代”,预期涨1.8%,前值涨2.4%。9月PPI同比下降2.1%,预期降1.7%,前值降2%。


2、统计局:9月CPI涨幅比8月回落0.7个百分点,食品中,猪肉价格上涨25.5%,涨幅大幅回落27.1个百分点;PPI降幅扩大0.1个百分点,其中价格降幅扩大的有石油和天然气开采业,下降26.2%,扩大1个百分点。


3、中汽协:10月上旬,11家重点企业汽车产销分别完成45.6万辆和34.4万辆,同比分别下降3.8%和24%;乘用车产销分别完成39万辆和31.7万辆,下降9.2%和24.1%;商用车产销分别完成6.6万辆和2.7万辆,产量增长47.9%,销量下降22.6%。


【观点】


经过前期调整,期指短期有望延续上涨走势。长期看,欧美国家由于复工疫情出现二次爆发,但较第一次疫情经济及政策环境已经有了明显改善,同时我国经济呈现V型反转走势,复苏动能不减,叠加后续政策推动,期指长期仍维持偏多思路。



钢材矿石


钢材


1、现货:下跌。唐山普方坯3420(0);螺纹下跌,杭州3750(-20),北京3730(0),广州4050(-30);热卷下跌,上海3890(-30),天津3870(-30),乐从3890(-30);冷轧下跌,上海4820(0),天津4540(-10),乐从4760(0)。


2、利润:下降。即期生产普方坯盈利-51,螺纹毛利43,热卷毛利61,电炉毛利-70;20日生产普方坯盈利2,螺纹毛利98,热卷毛利116。


3、基差:维持。杭州螺纹(未折磅)01合约150,05合约255;上海热卷01合约180,05合约313。


4、供给:下降。10.16螺纹360(-1),热卷324(-12),五大品种1063(-10)。


5、需求:建材成交量20.3(0.5)万吨。世界钢铁协会:预期2020年全球钢铁需求将下降2.4% 此前预期为下降6.4%。


6、库存:开始去化。10.16螺纹社778(-54),厂库338(-30);热卷社库295(-12),厂库119(-8);五大品种整体库存2124(-136)。


7、总结:本周供给延续下降,其中热卷产量下降最为明显,整体表需大幅回升,处于同期高位水平,整体库存去化较快。短期来看,库存压力并未完全释放,但供给季节性下滑叠加钢材进口压力的减少,旺季去库依然值得期待,压力与动力并存,价格恐震荡上行为主。



铁矿石


1、现货:外矿下跌。唐山66%干基含税现金出厂987(0),日照卡拉拉精粉929(-10),日照金布巴839(-11),日照PB粉868(-15),62%普氏118.9(-0.85);张家港废钢2420(0)。


2、利润:回落。PB粉20日进口利润46。


3、基差:收缩。金布巴粉01合173,05合约233;卡拉拉精粉01合133,05合约194。


4、供给:10.10澳巴19港发货量2681(-27),45港到港量2611(158)。


5、需求:10.9,45港日均疏港量313(25),64家钢厂日耗58.11(-0.2)。


6、库存:10.9,45港12061(154),64家钢厂进口矿1609(-333),可用天数24(-5)。


7、总结:期现再度下跌,基差依然较大。港口库存出现明显累库,但钢厂也存在部分补库需求。关注成材旺季需求以及铁矿基差修复。



焦煤焦炭


利润:吨精煤利润200+元,吨焦炭利润400+元。


价格:澳洲二线焦煤121.75美元,折盘面996元,一线焦煤143.75美元,折盘面1102,内煤价格1300元;焦化厂焦炭出厂折盘面2130元左右。


开工:全国样本钢厂高炉产能利用率77.42%(+0.57%);全国样本焦化厂产能利用率82.31%(+0.67%)。


库存:炼焦煤港口库存348(-26),炼焦煤钢厂焦化厂以及独立焦化厂库存1667.73(-6.38)万吨;焦化厂焦炭库存28.16(+1.66)万吨,港口焦炭库存247(-6)万吨,钢厂焦炭库存452.62(-1.5)万吨。


总结:估值上看,焦煤焦炭估值依然偏高。供需方面,澳洲焦煤进口中断,而蒙煤进口增量未达预期,短期内进口量或保持平稳,炼焦煤由偏宽松过渡至偏紧格局的过程或加速,价格仍有较大上行空间。焦炭市场依然延续紧平衡的格局,供应端环节库存偏低,且下游补库意愿较强,焦化厂仍有较强议价权。但随着新产能逐步落实,产量将继续增加,叠加钢厂减产以及高价格下投机需求退出等因素,焦炭供需有望逐步转为宽松,价格短期内获维持高位震荡,中长期或面临较大幅度调整。



动力煤


北港现货:5500大卡613(-),5000大卡557(-),4500大卡490(-)。


进口现货:澳大利亚5500CFR价49美元/吨(-1),印尼3800大卡FOB价29.5美元/吨(+0.5)。


内外价差:澳大利亚5500大卡251元/吨(+8),印尼5000大卡171元/吨(-)。


期货:11月16,1月34,主力1月合约持仓10万手(夜盘+530手),次主力11月持仓9.4万手(夜盘-7357),11月升水1月18。


电厂:10月13日重点电供煤383万吨(较9日+2.13%,同比+1.86%),耗煤321万吨(较9日+6.29%,同比-4.18%),库存9076万吨(较9日+2.66%,同比+1.07%),库存可用天数29天(较9日+1,同比+2)。


环渤海港口:八港库存合计1963.9(+26.6),调入量合计167.8(+0.4),调出量162.2(-12.9),锚地船110(-3),预到船55(-)。


运费:中国沿海煤炭运价指数CBCFI为735.7(-4.31),BDI指数1561(-76)。


总结:内蒙产能陆续释放,大秦线检修对北港调入量影响暂不明显,港口库存企稳回升,供应由紧缺向略宽松转化。需求方面,10月13日重点电厂库存已补至历史同期最高水平,后续需求主要来自进口替代和经济增长,其中进口替代方面,实际进口政策并不明朗;经济增长方面,9月PMI数据和8月发电量数据均显示,工业用电增长势头未改,10月火电有望继续维持正增长,但10月为淡季,电厂主动补库力度正在减弱,需求支撑边际转弱。中短期驱动向下,估值中性,盘面大概率震荡偏弱运行。



尿素


1. 现货市场:尿素、甲醇、液氨企稳。


尿素:山东1710(日+10,周+25),东北1680(日+0,周+0),江苏1730(日+10,周+20);


液氨:山东2790(日+50,周+60),河北2771(日+0,周+102),河南2566(日+6,周+14);


甲醇:西北1595(日+0,周+80),华东1963(日+5,周+30),华南1923(日-3,周+20)。


2. 期货市场:盘面在价格区间中轴附近震荡;基差同样在区间内震荡;1/5价差维持在40-50。


期货:9月1653(日-9,周+4),1月1638(日-10,周+4),5月1685(日-13,周+1);


基差:9月57(日+19,周+36),1月72(日+20,周+36),5月25(日+23,周+39);


月差:9-1价差15(日+1,周+0),1-5价差-47(日+3,周+3)。


3. 价差:合成氨加工费回落;尿素/甲醇价差继续回落;产销区价差合理。


合成氨加工费100(日-19,周-10),尿素-甲醇-253(日+5,周-5);山东-东北30(日+10,周+25),山东-江苏-20(日+0,周+5)。


4. 利润:尿素利润回落;复合肥及三聚氰胺利润同样回落。


华东水煤浆434(日-0,周-2),华东航天炉330(日+10,周+9),华东固定床241(日+10,周+19);西北气头180(日+0,周+0),西南气头193(日+0,周+0);硫基复合肥197(日+15,周+8),氯基复合肥273(日-14,周-19),三聚氰胺-675(日-30,周-110)。


5. 供给:开工及日产环比回落,同比偏高。


截至2020/10/16,尿素企业开工率73.4%(环比-0.9%,同比+11.4%),其中气头企业开工率69.4%(环比-0.4%,同比-9.7%);日产量15.4 万吨(环比-0.2万吨,同比+1.5 万吨)。


6. 需求:销售回落,工业需求平稳。


尿素工厂:截至2020/10/16,预收天数7.1 天(环比-0.9天)。


复合肥:截至2020/10/16,开工率35.0%(环比-8.1%,同比+3.5%),库存72.0 万吨(环比+0.3 万吨,同比-18.1万吨)。


人造板:地产8月新开工及销售正增长,竣工增速转负;人造板8月PMI回落。


三聚氰胺:截至2020/10/16,开工率60.5%(环比-4.1%,同比+6.6%)。


7. 库存:工厂库存环比增加,同比偏低;印标集中发货,港口库存上行。


截至2020/10/16,工厂库存40.2 万吨,(环比+1.1 万吨,同比-17.9万吨);港口库存32.2 万吨,(环比+8.1 万吨,同比+9.2 万吨)。


8. 总结:


节前尿素供需格局转弱,供给回落的同时库存去化,表观需求开始回落;尿素目前供需局面基本符合季节性,内贸需求持续性存疑,外贸方面第八轮印标东海岸279.25美元,折成本1630元/吨左右。周四尿素期货主力合约价格及基差继续震荡走势,1/5价差维持在-50元吨附近。当前主要利多因素在于新一轮印标需求、工厂即期销售和远期预售情况良好;主要利空因素在于内贸状态平淡,另外总量上看秋肥对氮元素的需求少于春肥。基于需求惯性大于供给和安全边际,我们仍维持尿素期货作为多头配置的观点。



油脂油料


一、行情走势


10.15,CBOT大豆11月大豆收盘1061.75美分/蒲,涨5.50美分,0.52%。01月大豆收1061.00美分/蒲,涨3.75美分;12月豆粕合约收高8.5美元,报每短吨372.10美元,连续2日涨幅4.5%;DCE豆粕1月收盘至3231元/吨,跌2元,夜盘收于3253元/吨,涨22元;DCE豆油1月收盘至7088元/吨,跌70元,夜盘收于6982元/吨,跌106元。DCE棕榈油1月收盘至6140元/吨,跌136元,夜盘收于6024元/吨,跌116元。


二、现货价格(豆粕小涨,油价回落)


10月15日,沿海一级豆油7440-7540元/吨,跌50-70元/吨;沿海24度棕榈油6590-6730元/吨,跌130-150元/吨;沿海豆粕3180-3260元/吨,涨10-20元/吨。


三、基差报价与成交(本周豆粕基差平稳,油粕成交放量)


节后豆粕成交放量,10.14,国内豆粕成交23.76万吨,前一日22.91万吨,基差13.8万吨。国内豆油成交3.105万吨,前一日2.016万吨,基差2.4万吨;基准交割地华东地区,m2101合约10月/11月提货基差30元/吨,小幅回落。y2101合约主流油厂11月提货基差390元/吨,小幅上涨。


四、主要消息(外围市场持续引发植物油价格高波动)


1、今日凌晨,特朗普和佩洛西就经济刺激计划表态,同意将刺激计划的规模提升至1.8万亿美元以上,认为仍有机会在11月3日大选之前通过刺激方案。


2、OPEC代表称,9月OPEC+成员国的减产执行率为102%,若统计包含墨西哥在内,则减产执行率为103%。


3、中国9月CPI同比上涨1.7%,为2019年2月以来首次重回“1时代”,预期涨1.8%,前值涨2.4%。9月PPI同比下降2.1%,预期降1.7%,前值降2%。食品中,猪肉价格上涨25.5%,涨幅大幅回落27.1个百分点;PPI降幅扩大0.1个百分点,其中价格降幅扩大的有石油和天然气开采业,下降26.2%,扩大1个百分点。


五、走势分析


在季度库存报告和月度供需报告利多尽放后,市场趋于冷静,但美豆低位库消比依旧长期支撑市场,所以市场极度关注巴西大豆播种及生长形势。整体来看在美豆库消比回到历史低位背景下,令南美大豆生长形势成为关键。国内蛋白价格长期驱动具备更好基础,在防范短期波动基础上建议关注远期长期做多机会,同时关注15合约月间反套;1月以来植物油价格主要跟随外部市场(原油)走势,在美豆库消比回落及全球油料供需向偏紧基本面转变背景下,加之全球植物油自身基本面较好,植物油价格依旧受到资金关注,但中期来看面临外部环境的扰动,容易引发高波动。



养殖


1.生猪市场


(1)中国养猪网数据显示,10月15日全国外三元生猪均价为29.93元/公斤,较前一日下跌0.34元/公斤,较上周下跌2.69元/公斤,较上月下跌5.75元/公斤。标猪供应量增多,节后需求平淡,10月猪价或以震荡偏弱为主,关注养殖端抗价意愿。


2.鸡蛋市场:


(1)10月15日主产区均价约3.14元/斤(持平),主销区均价约3.5元/斤(持平)。


(2) 10月15日期货2010合约339(-3),2011合约33483(-56),2101合约4010(-55),11-1价差-527(-11)。


(3)存栏基数仍大、节后需求放缓,短期市场仍旧承压。但存栏整体呈下降态势亦存支撑,继续关注淘鸡情况以及周边饲料价格强势对蛋价影响。

责任编辑:唐正璐

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