上周五以来，市场连续反弹，但反弹过程中并无成交量的释放，而且市场呈现较大的分歧。对此，我们认为市场阶段性的调整并未结束，无量反弹之后指数短期仍有再次探底的需求。但中期看，市场向好趋势的逻辑并未发生明显的改变，指数调整下仍是中线投资者波段低吸的好时机。

具体看，近期市场调整过程中，逐步利好开始显现。比如刚刚公布的8月社融数据大幅超预期，而调整中机构资金也是借道股市ETF不断抄底，叠加“十四五规划”相关题材的刺激，市场一度迎来反弹，但增量资金不济下，市场反弹力度薄弱，热点也比较散漫，持续性也不够，弱势反弹之下再次回落或许是最后的结果。

而之所以这里没有增量资金的支持，或许和近期市场不确定性有一定的关系。一方面，流动性虽然没有收缩，但是相对的收紧趋势，实际上也限制了增量资金的介入；另一方面，市场不确定性增加。此前机构资金抱团趋势明显，科技、消费等是资金的主要集中营，但二季度之后，市场抱团筹码松动，叠加近期白马股的轮番杀跌以及垃圾股的大肆炒作，阶段性的不确定也是资金观望的主要因素。此外，及其整理之际，新股加速发行，还有“巨无霸”上市的情绪干扰，资金观望的可能性会更大。

因此，短暂的经济、金融数据利好刺激的反弹或将会告一段落，而市场8月18日以来的调整或仍未结束，市场在短期，仍有至暗时刻的可能，需要适当留意。

首先，时间节点上的注意。9月下半月，适逢双节前夕，历史上两市的成交热情都比较低，而近期市场调整过程中，这里的热情或相对低迷，资金观望情绪会更加的严重；

其次，事件上要注意创业板低级股的杀跌。在首批创业板ST股来袭的当前，特别是此前低价股群体炒作以及被遏制之后，要谨防这类群体的杀跌。毕竟，ST不是多么光彩的事情，而且仍有一批创业板标的面临可能的ST。更主要的是，炒作资金一旦撤离这些低价股群体，那么调整或不是一天两天的；

第三，要注意资金调仓换股的大波动。近期长春高新的持续走低历历在目，对于很多白马股来说也是不小的打击，而从科技股以来，很多白马股轮动杀跌，这种表现不结束，市场也或难以有效企稳。

所以，当前的市场，仍需进一步观望和等待。但是这个等待和观望的过程，并不能白白的浪费。毕竟，这里的调整，我们依旧视为一次阶段性的洗盘，在经济景气度不断回升以及流动性合理充裕的支撑下，不应该过多的悲观。

相反，这个时候是中线投资者比较好的逢低进行低吸和加仓的时机。尤其是仓位比较低的，目前可逢低分批考虑均衡配置下的低吸，建议关注低估值板块以及周期类标的的修复以及补涨需求；对于我们短线投资者，下半周是需要考虑适当高抛的，这两日的反弹已经略显疲态，调仓的需求也比较明显。而对于稳健投资者老来说，目前依旧可考虑观望，等待指数调整彻底结束，再重新选择机会。