浙商期货蒋欣彬:供应压力增加 沪镍延续宽幅震荡走势
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浙商期货蒋欣彬:供应压力增加 沪镍延续宽幅震荡走势

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-06-29 13:57:10 来源:七禾网 作者:浙商期货蒋欣彬

近期沪镍价格呈现低位震荡走势,主要受印尼镍铁新产能投产进度超出市场预期影响。展望后市,虽然供应端压力依然存在,但国内镍铁生产成本走高及不锈钢需求平稳对镍价仍有支撑,预计沪镍仍将延续区间震荡走势。


6月菲律宾镍矿发运恢复至往年同期水平


随着菲律宾政府放松疫情管制措施,当地镍矿发运量大幅增长,当前菲律宾镍矿发货量已恢复至往年同期水平。船代数据显示,6月菲律宾镍矿周度发货量为182万湿吨/周,略高于近四年平均水平。从港口镍矿价格来看,由于大部分镍矿货源被大型镍铁厂锁定,镍矿价格连续出现小涨,6月港口菲律宾中等品味镍矿价格从436元/吨上涨至459元/吨,而菲律宾当地1.5%品味红土镍矿CIF报价已上涨至46.5美元/湿吨,较月初上涨3.5美元/湿吨。港口库存方面,随着菲律宾镍矿发运恢复,港口镍矿库存逐步筑底回升,但由于印尼镍矿供应缺失,预计镍矿港口库存难以出现明显回升。


全球镍铁整体供应逐步增加


由于镍矿价格持续上涨,国内镍铁厂生产成本已上升至1000元/镍点以上,预计国内镍铁成本对镍价支撑仍将存在。产量端,虽然当前国内大部分镍铁企业生产利润倒挂,但大型炼厂成本相对较低,因此国内镍铁供应延续平稳。上海有色网数据显示,1-5月国内镍铁产量为21万金属吨,同比下降6%。随着菲律宾镍矿供应恢复,大型镍铁厂镍矿库存有望获得补充,但由于部分中小企业转产或停产,预计6月国内镍铁产量回升幅度有限。境外来看,由于印尼当地新增产能陆续释放,6月印尼镍铁产量预计同比增长56%至4.35万吨,1-6月镍铁产量有望上升至25万吨,预计印尼镍铁产量将首次超过中国。随着印尼疫情管控措施逐步松绑,中国与印尼之间航班有所恢复,当地中资镍铁企业新增产能投放料将延续。截至6月底,印尼青山维达贝园区、印尼德龙二期仍在快速投放新产能,整体投放进度略超过此前预期,预计印尼镍铁回流量将维持高位。


下游不锈钢需求保持平稳


随着下游企业逐步消化前期积压订单,不锈钢终端成交有所转淡,不锈钢价格有所回调。当前无锡304太钢不锈钢价格下跌至13700元/吨,较上周下跌50元/吨。产量方面,由于钢厂在手订单较为充裕,5月全国不锈钢产量同比小幅增长,但1-5月300系产量较去年同期下滑4%至517.7万吨。由于不锈钢钢厂生产利润小幅倒挂,预计6-7月产量有所下滑,但整体影响较为有限。库存方面,根据相关资讯机构统计,无锡与佛山两地300系不锈钢库存合计为34.5万吨,环比上周回落0.6万吨,但整体库存依然处于历史高位。出口方面,海关公布的数据显示,1-5月中国不锈钢总出口量为137.6万吨,较去年同期小幅下降2.8%。由于欧美等地疫情二次爆发,欧洲等地复工相对缓慢,部分不锈钢出口订单被迫取消,预计后市不锈钢出口难以出现明显回升。


综上所述,虽然印尼镍铁供应压力持续增加,但国内镍铁成本支撑走强及不锈钢需求平稳对镍价支撑仍存,建议维持区间震荡操作思路,参考区间(96000,106000)。

责任编辑:唐正璐

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