纯碱 产能略有过剩
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纯碱 产能略有过剩

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-04-08 10:58:51 来源:期货日报网

纯碱上市以来,库存持续累积,价格下跌。从供给端分析,产能略有过剩,春节后随着纯碱企业复工,供大于求。从需求端分析,重质纯碱端下游玻璃受到高库存压制产量难有提升;轻质纯碱端整体用量平稳,出口难有较大起色。预计后市纯碱供大于求格局还将延续。


库存持续累积


当前纯碱市场供大于求。2019年纯碱产能增加260万吨,增幅为8.44%,产能处于过剩格局。从供给端来看,纯碱供给调节相对灵活,春节期间不少纯碱企业进行检修,整体供给压力下降,纯碱库存增加放缓。而随着国内新冠肺炎疫情得到控制,下游逐步复工复产,纯碱企业开工率提升,产能过剩开始压制库存去化。


目前纯碱库存处于历史高位,且去库存难度较大。春节期间,纯碱库存迅速增加,主要原因在于下游需求停滞,物流运输受限,属于季节性累库。节后受疫情影响,下游复工复产推迟,运输受阻,导致企业库存持续累积。在2月中旬纯碱企业逐步复工复产后,纯碱库存一直维持在110万吨的历史高位附近。


下游消费稳定


重质纯碱下游主要是玻璃行业。由于窑炉设计不能做到自由开关,因此疫情期间玻璃生产并没有停滞,外加处于重要交通枢纽与需求市场的武汉封城,同时其他区域深加工开工率不高,春节后玻璃库存积累至高位。为了应对库存压力,有5条左右的玻璃生产线冷修提前,后续复产计划也相应延后,整体重碱需求受玻璃市场不景气压制。轻碱的下游无机盐产品主要为传统产品,基本没有新增领域,需求量趋于稳定,个别行业产能有扩展,但整体用量平稳,轻碱下游需求不会有太大波动。整体来看,轻重碱下游需求均较为平稳。


纯碱出口比例在5%—8%,近几年出口占比不高。海外疫情蔓延使得海外需求萎缩。3月20日起,纯碱产品出口退税率提升至13%,对纯碱出口形成利好,但国际市场需求前景黯淡,海外市场难以支撑价格。


图为纯碱2005合约日线


总之,纯碱市场处于产能过剩、需求放缓的高库存压力下,短期碱厂维持生产,下游需求疲软。纯碱价格重心随着库存持续累积而缓慢下移,目前山东以及河南部分纯碱生产企业利润处于盈亏平衡点,现货价格下跌速度放缓。企业减产或是纯碱价格拐头信号。

责任编辑:唐正璐

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