风口上的猪开始飞进财报
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风口上的猪开始飞进财报

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-10-10 10:36:01 来源:财富动力网 作者:胥帅

猪肉价格的上涨终于体现在上市公司业绩上了。


10月8日,天邦股份(002124)披露了2019年前三季度业绩预告,预计前三季度盈利266万元—1266万元,虽然相比去年同期下降98%—90%,但要注意的是,天邦股份今年第三季度的预测业绩已填补了上半年的亏损额。


除转让资产获利外,天邦股份约2亿元的盈利来自商品猪销售。


这轮“风口上的猪”自今年7月迎来加速上涨,相关猪肉概念公司赶上了“趟”。猪肉价格上涨,多家大型公司也在加速扩张。根据部分企业预测,产能扩张可带来巨大的经济效益。如牧原股份(002714,SZ)日前接受机构调研时就表示,产能扩张后,如果生猪价格可以维持现有水平,每个月的净利润可以达到“10亿水平”。


猪企业绩迎反转


自生猪价格上涨以来,投资者十分关注相关上市公司的业绩。


10月8日,天邦股份披露了2019年前三季度业绩预告,预测前三季度业绩相比去年同期下降98%—90%。这一同比下滑的业绩预测,并不能看出什么亮点。但细看就能发现,天邦股份靠第三季度的预测业绩就能弥补今年上半年的亏损。公司第三季度预测盈利在3.7亿元—3.8亿元,而今年上半年,天邦股份归属于上市公司股东的净利润还是亏损3.67亿元。


天邦股份三季度业绩反转有两方面因素,一是出售广东海茂投资有限公司27.295%股权,预计产生税后净利润约1.64亿元;此外,第三季度猪价走高,预计为公司贡献了约2亿元净利润。


记者到,因为供需关系的剧烈变动,今年7月开始,生猪价格迎来了上升。


据Choice数据显示,生猪均价由2019年7月5日的17.08元/公斤上涨至9月27日的27.91元/公斤,涨幅超过了60%。


天邦股份销售简报显示,公司2019年9月销售商品猪18.01万头,销售收入4.68亿元,销售均价48.64元/公斤(剔除仔猪、种猪价格影响后为24.80元/公斤)。


天邦股份披露三季度业绩预告后,公司股价也在10月8日放量上涨8.33%。


尽管天邦股份是较早披露三季度业绩预告的行业公司,但从今年半年报来看,A股多家公司已经度过亏损难关。像牧原股份、正邦科技(002157)等,在猪价上升前的今年第二季度就实现了盈利。


实际上,当公司遇到风口上的猪,预期的盈利水平可能超出想象。


譬如牧原股份国庆假期前披露的一则公告显示,根据前三季度的生猪销售量及销售均价,预计2019年前三季度公司实现净利润超过10亿元。要知道在2018年,牧原股份全年的净利润不过5.2亿元。


产能扩张


记者注意到,猪价上涨之际,众多猪企也披露了扩充产能的计划。这不仅可以平抑猪肉消费市场的供需矛盾,也是相关公司盈利的持续性所在。譬如唐人神(002567)上半年就确立了12年内达到1000万头生猪养殖规模的计划,而公司2018年的生猪出栏量还是68.1万头。


有公司重视商品猪消费市场的存栏扩张,也有公司更关注上游能繁母猪、仔猪。站在行业周期的角度,能繁母猪、仔猪数量的扩张,是满足更长周期的供给。一般来说,母猪配种后110来天产仔,仔猪预计在6个月后可以出栏。


而从数据来看,能繁母猪、仔猪市场均价已经超过了商品猪。


Choice数据显示,截至9月27日,二元母猪价格已涨至45.9元/公斤;仔猪价格已涨至54.16元/公斤。“现在一头小猪也要卖从前一头肥猪的价格了。”成都旺江农牧科技有限公司董事长兼总经理江腾涛表示。


牧原股份此前披露,预计2019年底公司能繁母猪可达到130万头以上。9月26日,机构在对牧原股份的调研中问及:“预计2019年底,公司能繁母猪达到130万头以上是不是意味着明年仔猪数量在3000万头以上?以后的公司每个月的净利润可以维持在10亿左右吗?”


牧原股份的回答是:“明年出生仔猪可以达到。如果生猪价格可以维持在现有的水平,每个月的净利润是可以达到10亿水平。”


江腾涛告诉记者,一头母猪大约一年生两三胎,每胎10头,这样算下来确实差不多。


猪肉价格上涨,企业扩充种猪、仔猪的产能也符合过去的猪周期逻辑。因为猪肉价格上涨,养猪利润增加,对应增加母猪补栏,最终再增加供给。实际上,今年以来,从中央到地方都出台了多项政策保证供给。


多位分析师在研报中表示,若生猪产能得以恢复,猪肉价格会在供给增加的基础上回落。


而从资本市场的反应来看,投资者依然看好生猪企业,除天邦生物外,牧原股份、立华股份(300761)、新希望(000876)等公司的股价也在10月8日大涨。

责任编辑:李烨

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