科创板第一股诞生

科创板第一股诞生了！6月19日凌晨，上交所网站披露华兴源创招股意向书、上市发行安排及初步询价公告等内容。发行人股票简称为“华兴源创”，股票代码688001，网上申购代码为787001。

公告显示，华兴源创拟公开发行股票不超过4010万股，募资约10亿元。初步询价时间为6月21日和6月24日的9点30分至15点，6月25日确定发行价格，6月26日网上路演，6月27日网上申购配号，7月3日刊登《发行结果公告》。公司网上、网下申购配号日为6月27日，7月1日将公布中签结果。

图表来自证券时报·e公司

据公开资料，华兴源创全称为苏州华兴源创科技股份有限公司。公司主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售。公司最早成立于2005年，迄今已经14年。公司的实际控制人是陈文源、张茜夫妇，两者通过直接和间接方式合计持有公司发行前 93.15%的股份。公司控股股东为源华创兴，持有公司64％股权。

截至2018年底，华兴源创总资产12.43亿元，注册资本3.61亿元，股东权益9.11亿元，资产负债率26.70%。公司2018年营业收入和扣非净利润分别为10.05亿元和2.37亿元，同比分别上涨-26.63%和-19.93%。

后来居上 华兴源创拔头筹

华兴源创成为科创板第一股，其实是“后来居上”。资料显示，华兴源创是6月11日过会的第二批过会企业，于6月13日提交注册申请，6月14日即获得证监会同意注册，6月19日注册生效。在华兴源创之前，首批过会的三家企业于6月11日提交注册申请，但至今暂未通过。

那么华兴源创为什么能后来居上，在科创板拔得头筹？华兴源创是一家主要从事工业自动检测设备的研发、生产和销售，现已成为国内领先的工业自动检测设备与整线系统解决方案提供商。公司产品主要应用于平板显示检测、集成电路测试领域，在各类数字及模拟高速测试信号板卡、基于平板显示检测的机器视觉图像算法以及配套各类高精度自动化与精密连接组件的设计制造能力等方面具备较强的竞争优势和自主创新能力，在信号和图像算法领域具有多项自主研发的核心技术成果。

根据华兴源创在《注册稿》中的披露，公司拥有10项自主研发核心技术，包括柔性OLED的Mura补偿技术、柔性OLED的显示与触控检测技术、柔性OLED的机器视觉检测技术等，并描述了这些核心技术的先进性。《科创板首发股票注册管理办法（试行）》明确规定，企业到科创板上市，应当符合科创板定位。可见，企业拥有过硬的自主核心技术，才是登陆科创板最好的“敲门砖”。

募资10亿 扩建新项目 

目前，华兴源创的主要客户包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI等行业内知名厂商。

业绩表现方面，招股意向书显示，2016年至2018年，华兴源创分别实现营业收入5.16亿元、13.7亿元和10.05亿元；扣非后归属母公司股东净利润分别为1.72亿元、2.96亿元和2.37亿元。

研发投入方面，2016年至2018年，华兴源创研发费用投入分别为4771.98万元、9350.78万元、1.39亿元，研发费用占当期营业收入的比重分别为9.25%、6.83%、13.78%。

招股意向书显示，华兴源创本次拟公开发行股票不超过4010万股，不低于发行后总股本的 10%，每股面值1元，拟募资10.09亿元。

华兴源创本次募集资金将投向“平板显示生产基地建设项目、“半导体事业部建设项目”和“补充流动资金项目”，均是公司现有业务的继承和拓展，与公司现有主营业务一脉相承。华兴源创表示，本次募投项目的实施可以进一步扩大公司业务规模，为公司未来发展提供新的增长点，可以快速补充营运资金、拓宽融资渠道，满足公司业务发展对资金的需求，有利于公司主营业务的持续健康发展。

苹果公司经营情况对华兴源创影响较大

此外，华兴源创还在招股书中披露，公司需要面对其他多项风险因素，包括主要客户较为集中的风险、市场竞争加剧的风险、新行业市场开拓的风险、公司规模扩张带来的管理风险、全球经济周期性波动和国际贸易争端的风险等等。

华兴源创的主要产品应用于国内外知名的平板或模组厂商以及消费电子终端品牌商，下游行业集中度较高，受此影响，华兴源创来自主要客户的收入较为集中。2016年度、2017年度和 2018年度，华兴源创来自前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为 78.99%、88.06%和 61.57%，主要包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI 等行业内知名厂商。

华兴源创对苹果的依赖度其实是比较高的，2016至2018年，公司最终用于苹果公司的产品销售收入占总收入的比例分别为75.13%、91.94%和66.52%，苹果公司经营情况对华兴源创影响较大。

其实作为“科创板第一股”，华兴原创受到了极大的关注。在“第一”的光环下，市场上也出现了各种质疑华兴原创的声音，如市场竞争内外夹击、过度绑定苹果等。不过作为一家科创性的公司，总会有不足，华兴原创既然能拔得头筹，成为“科创板第一股”一定有它的道理。相信随着公司的不断发展，华兴原创会处理好这些风险。

今年或有70至90只新股于科创板上市

大家除了重点关注的“科创板第一股”华兴原创，也很关心下一个会是谁。6月19日，德勤发布IPO报告称，在科创板正式开始进行交易后，上海将会得到更多市场的焦点。德勤预测2019年大约有70至90只新股会于科创板上市。

6月19日，睿创微纳成为第二个在证监会注册生效的企业。此外，容百科技、光峰科技、乐鑫科技、安恒信息及心脉医疗已过会。南微医学、交控科技已向证监会提交注册。

据上交所发布，科创板上市委员会审议会议将于6月28日审议二十一世纪空间技术应用股份有限公司、北京沃尔德金刚石工具股份有限公司、晶晨半导体(上海)股份有限公司及广东嘉元科技股份有限公司科创板首发申请。四家公司均已发布了招股书的上会稿及相关问询回复。

截止昨日，上交所共有124个项目，已受理14个，已问询93个，通过5个，提交注册9个。

七禾网研究中心唐正璐根据网络综合整理

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