HESTA养老基金投委会主席:现在是私募投资的黄金时期
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HESTA养老基金投委会主席:现在是私募投资的黄金时期

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-05-25 20:02:10 来源:新浪财经

澳大利亚HESTA养老基金投资委员会主席Mark Burgess今日在“第五届全球私募基金西湖峰会”上表示, 私募股权可以通过用管理技能的提升效率来改善供给侧的改革,但这也需要谨慎管理,以确保在全球投资回报时可以考虑到投资与系统当中的风险及挑战。


在他看来,全球范围内私募股权等其他私人投资形式,现在正经历于着来自于机构及其他投资者的创记录的投资与参与,现在可以说是私募投资的黄金时期。养老计划、主权、财富基金与个人投资等投资者正积极配置私募股权,以寻求预期更高的回报作为非流动性资产投资的一种补偿。


据了解,HESTA作为澳大利亚大型养老基金,管理资金规模高达460亿美元,为超过70,000名政府医疗和社区服务部门的雇员提供服务。


2019第五届全球私募基金西湖峰会于5月25日在杭州举行。本届峰会由浙江省人民政府作为指导单位,杭州市人民政府、中国证券投资基金业协会、浙江省地方金融监管局作为主办单位,钱塘江论坛作为支持单位,浙江省金融业发展促进会、杭州市人民政府金融工作办公室、杭州市上城区人民政府、美国格林威治市政府、中国证券投资基金业协会私募证券投资基金专业委员会联合主办,永安期货、招商证券、敦和资管、恒生电子、天堂硅谷为特别承办单位。新浪财经为媒体支持。


以下为发言实录:


Mark Burgess:朱副省长,周书记,还有各位尊敬的贵宾,非常感谢今天邀请我来到此次全球私募基金论坛,我自己个人的背景是我现在在澳大利亚大型养老基金投资委员会的主席,同时我也是一个非常大的全球资产管理公司高管,同时我们与中国的几家银行也有非常好的合作。


今天,我想讨论私募股权发展在经济当中的作用,以及私募股权带来的好处,特别是在供给侧改革方面,同时我今天也想要讨论一些需要管理哪些风险领域。


私募股权可以通过用管理技能的提升效率来改善供给侧的改革,但这也需要谨慎管理,以确保在全球投资回报时可以考虑到投资与系统当中的风险及挑战。


特别是在私募股权方面,股本与其他另类资产类别的发展金融体系得以深化,也为投资者寻求多元化提供了额外的资产类别,从而降低了任何一种资产类别资本过度积累的风险。


资产类别的深化对金融体系的运行产生长期的好处,然而它需要与金融体系过于复杂带来的金融风险进行平衡。正如我即将讨论的那样,资产管理行业应致力于支持政策制定者与监管机构,鼓励他们在金融体系的复杂性与高效率之间寻求恰当的平衡。


全球范围内私募股权等其他私人投资形式,现在正经历于着来自于机构及其他投资者的创记录的投资与参与,现在可以说是私募投资的黄金时期。养老计划、主权、财富基金与个人投资等投资者正积极配置私募股权,以寻求预期更高的回报作为非流动性资产投资的一种补偿。


全球投资者高度关注的一个指标是目前全球有1.2万亿至1.5万亿美元的资本投入私募股权投资,这些股权是可以进行投资的,但未投资,就是所谓的“干粉”,私募股权投资基金发现对新基金的需求非常高,特别是在过去12个月里投资者为许多大型和巨型的基金投资了基金,在亚太地区尽管经历了2016和2017年的创记录的融资之后,2018年基金增长有所放缓。


大家可以看到可投资的现金水平接近创记录的水平,在私募股权和风险投资对科技、数字和创新领域的兴趣也保持在创记录的水平,对于在中国的投资兴趣也非常的高。我们想要表达的是在金融供给侧方面改革,需要对私募股权兴趣浓厚的背景下,私募股权的发展能够在经济、金融供给侧结构性改革当中发挥什么样的作用?我们从中可以得到什么样的教训?


大家可以看到,私募股权在改善经济供应方面的好处包括:注重改善投资商业运作、增进创新和技术改进,提高商业效率以及注重资本的有效配置,私募股权被证明能够提高生产效率以及产品和劳动安全,能推动创新并增加面向消费者的产品种类与深度,私募股权投资者还带来了战略规划,可以改进管理实践,并能够积累丰富的经验与方法,从而优化资本结构,通过私募股权投资提供的股权使资本重组和金融支持成为可能,私募股权也已经发展出比较复杂的债务管理解决方案方面的专业技能。私募股权还应改善经济信号,从而带来风险的改善与回报治理,并对有效资本配置进行提示,这也是改善经济整体资本配置过程当中的重要领域。


PE或私募股权的增持效果最好的情况是市场相对开放或竞争环境有利于最强竞争能力的人的成功,但私募股权投资也可以使用各种系统和方法。


比如收购基金,收购业务当中的积极份额,然后对公司的运营进行治理控制与产生直接影响。


同时私募股权也可以通过并购或其他收购,其他附加的收购可以提高规模经济,从而促进必要的行业整合,近年来这一过程在全球范围内呈上升趋势。


另外一种方法,我们可以对这些表现不佳或不良投资进行重组,所有的经济体都会经历一段时期,在这段时期当中的贷款或导致亏损或债务增加,私募股权公司现在已有非常成熟的技能,能够对这些业务重组或其他的金融解决方案提供必要的支持。


PE现在也是非常专注于增长,这个已经成为了经济的供给侧非常重要的组成部分,所以PE可以提供战略规划以及资金来支持经济增长与创新,而且现在也非常关注于技术、互联网服务、医疗保健以及其他长期增长领域,我们相信中国现在已有一个非常活跃及领导全球经济发展的一种金融环境。PE和VC,私募以及创投可以支持行业的进一步发展,我们通过互联网以及其他的创新技术应用能进一步地改善经济效率和生产力。


那现在我们也已看到有更强大的PE管理技巧及激励机制来帮助我们更有效地参与创新进行技术的研发,我们也看到PE是可以进行跨行业应用的,我们要去开发PE团队内部的一些技能,同时也要去发展PE公司的网络,这样才能通过这些网络拓展商机,进一步地进行发展,全球公司也可以在适当情况下补充地方性或局部性技能。


我们相信私募股权的发展也可以去深化当地资本市场的运作,我们在供给侧当中必须要思考一下风险问题,接下来跟大家探讨一下PE当中的风险,其中一个风险是我们太注重短期利益,在投资过程当中出现了一些短期主义,尽管大部分的私募股权投资者是关注长期投资的,但我们现在也是在批评一些短期主义和对即时收益过度关注的投资者,这样会对于整个可持续性的供给侧改革产生一些负面影响。


第二点风险,过度使用杠杆或过度利用财务和金融复杂性,我们必须要让整个行业去深度思考和管理这个问题,我认为资产管理者以及私募股权投资者也应关注这种过度杠杆和过度复杂的风险。


第三点风险,私募股权公司能考虑到对员工的利益,比如对环境的一些义务以及其他社会责任,对各利益相关者的影响。


最后是过剩资本会导致过度投资和投机,也可能会创造一些泡沫,我们可以看到技术领域也出现了技术过剩,这些领域就会出现投资的迹象。


非常有意思的一点是现在全球的机构投资者非常关注其中的一些问题,而且很鼓励去采用一种长期投资的方法。与此同时,他们也在制定一些框架,能让我们更关注利益相关者的利益,就像我刚才提到的一些环境义务及如何公平公正地对待员工,他们的福利、薪酬和待遇的问题。


现在我们也有一些非常严格的因素去帮助我们来避免其中的一些风险,比如我们非常关注对于环境的影响以及其他投资原则,当这些概念变得越来越重要,我们就希望能够在PE当中管理相关挑战。


最后一点,我想要讲到对于整个资管领域当中PE扮演的角色以及对于整个金融行业的健康性PE有怎样的影响?在2017年我有机会去清华大学专门讨论资产管理行业在金融体系健康及长期发展方面的作用,这是当时我参加的一个资管论坛。


作为资产管理者以及PE投资者,我们有这样的一种独特见解,我们相信在金融体系当中创新和投资能够不断地发展,也可以给我们带来一些早期的提示,看一下这个系统是否会面临一些风险与问题。资产管理就是未来风险会出现的情况的指向标或灯塔,我们有这种义务去监管其他的行业从业者,我们可以看到这些投资者是非常关注社会以及经济体长期利益的,我们应投入更多的时间与资源来支持广大系统的运作,这样我们才能看到是否会出现一些风险,并且如果出现风险可以更好地进行管理。我们也可以更好地通过PE来提供市场指标,并促进这个经济体系长期有效的发展。


所以正像我之前所说的私募股权的发展在经济发展当中可以发挥重要作用,同时也可以帮助我们在供给侧改革上进行更有效的运作,但我们要非常谨慎,并且要采取行动来保证我们能够有非常长期的成功,而不只是非常短视。


再次感谢大家能够邀请我参加今天的论坛发表自己的想法。

责任编辑:李烨

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