期债整体偏弱震荡:浙商期货4月22日评
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期债整体偏弱震荡:浙商期货4月22日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-04-22 16:53:23 来源:浙商期货

美联储暗示年内或不再加息,中美贸易磋商取得新进展,且铜矿以及废铜供应偏紧,加工费出现明显下滑,下游消费有所回暖,库存下滑有望提振铜价,关注沪铜49000元/吨支撑,建议逢低买入

逢低短多

库存压力有所缓和、下游再现一定好转,但成本端持续松动,拖累铝价,近期料震荡偏强为主,可少量短多尝试

可少量短多尝试

LME精锌库存继续大幅回升,精锌现货升水出现回落,虽然当前国内炼厂开工依然受环保压制,但外盘库存大幅回升令锌价承压,建议逢高试空

建议逢高试空

下游不锈钢需求小幅回暖,但不锈钢库存处于高位,而供应端镍铁产能持续释放对镍价形成压制,建议逢高试空 ,关注103000附近压力

建议逢高试空 ,关注103000附近压力

黄金

美国经济数据继续走弱、仍保持在荣枯线以上,年内美国出现衰退的可能性较低;国际经济环境的支持力量减弱,但欧洲或仍有一定韧性;通胀压力仍然较小,联储将以尽可能延长美国经济平稳运行期为政策重心,希望打消市场的降息预期。金价避险特性随美国金融市场动荡程度而变;中美经贸磋商虽有所反复,但双方均有较强意愿继续推进。黄金技术面偏弱,暂观望

黄金技术面偏弱,暂观望

钢铁

今日库存数据显示钢材需求依然强劲,但库存去化速度有所放慢,成材供需双强的格局依然在维持。目前钢厂利润已修复至中偏高位置,成材基本面矛盾不突出,短期行情或震荡偏弱

短期行情或震荡偏弱

铁矿石

供应端偏紧叠加钢厂复产需求增加,铁矿基本面总体良好,但后期澳洲飓风事件影响逐步减弱,港口贸易资源紧缺现象趋于缓解;需求方面,高炉开工继续上行空间较小,需要关注重大会议以及唐山二三季度环保限产对高炉开工的影响。短期来看,因为临近五一小长假,部分钢厂的补库需求可能支撑下周的行情走势。总体来看,前期铁矿集中炒作后,部分利多已基本兑现,预计下周价格仍将以震荡盘整走势为主,建议暂观望

建议暂观望

焦炭

目前焦企仍有微利,焦企主动减产意愿有限,短期焦炭供应仍处高位,不过产量继续提升空间有限,4月中下旬重点关注环保执行情况,在当前山西省工信厅再度强调加快淘汰落后焦炉,焦炭供应端收缩概率更大;钢厂高炉继续复产,钢厂内焦炭库存水位下降,补库需求边际增强。在焦价见底后,贸易商投机需求又有活跃迹象,港口库存高位继续增加,等待钢厂采购需求启动后去化。整体而言,由于焦企成本支撑,焦炭下跌空间已十分有限,盘面以时间换空间,预计在2000-2100区间盘整

焦炭下跌空间已十分有限,盘面以时间换空间,预计在2000-2100区间盘整

焦煤

国内煤矿扰动因素消退,蒙煤通关稳定在900-1000车,供应端整体稳定;需求方面,下游焦企开工率维持在80%附近,但由于近期焦炭提涨短期难以落地,焦企随用随采,短期焦煤补库需求仍未出现。国内焦煤市场仍有零星下调,不过整体而言下方空间已较为有限。目前JM1909 合约对应的蒙煤仓单价格基本在1450以上,09合约仍大幅贴水,建议维持多头思路,逢回调做多

建议维持多头思路,逢回调做多

动力煤

宏观环境略有改善,政策进入观望期,市场普遍认为二季度仍将触底,因此需求端难见大幅改善,同时居民用电进入淡季,但未来电厂补库需求仍有托底动力煤价格难有上涨动力。供应方面,大秦线供电问题导致运量受影响,呼铁局批车量不高;整体而言,动力煤难有趋势性行情,短期ZC09在570-600区间操作

短期ZC09在570-600区间操作

天胶

斯里兰卡发生爆炸,不过影响大不,产区逐步开割不过产区降雨偏低仍有炒作题材,短期价差快速收敛或影响整体走势,建议RU09暂时观望

建议RU09暂时观望

大豆/豆粕/菜粕

CBOT大豆震荡。我国二季度大豆到港量庞大,原料供应暂充裕,非洲猪瘟疫情持续发酵降低饲料需求,整体限制豆粕上行空间,不过豆菜粕价差缩小使得豆粕需求有所改善,且目前国内大豆及豆粕库存处于阶段性低位,支撑期价,预计国内豆粕还是震荡为主

豆粕震荡,m09区间2600-2640

豆油/棕榈油/菜油

马棕3月库存数据不及预期,库存处于历年高位。国内油脂供应压力仍存,菜油受政策端影响偏强运行,不过目前菜油盘面价格已接近欧盟及乌克兰非转菜油进口成本,短期上方存在一定压力。后期需继续关注政策端对加拿大菜系产品进口造成的实质影响

暂观望

玉米/玉米淀粉

非洲猪瘟疫情有所减缓,但养殖场受其影响很大,整体悲观,玉米饲料需求承压。DDGS放开进口被证实,玉米及其替代品的进口消息冲击玉米市场,引发市场担忧。基层售粮进入尾声,各地玉米现货价格稳步上涨,带来基本面的支撑。近期,现价走好和非洲猪瘟、中美贸易谈判的热度下降致使玉米期价走强。但由于去库存效应不佳,支撑或难以持续,而临储拍卖时间和玉米进口体量未定,9月合约或处于临储拍卖期,玉米有走弱可能性

玉米震荡为主,09合约上方关注1950压力位,建议暂观望

鸡蛋

鸡蛋现货价格稳步上涨支撑期价走高。由于交割月份将至,JD1905仓单量减少,波动性增强。同时,养殖户对市场充满信心,积极补栏,有望带动存栏量增加,可能抑制未来现货价格。受非洲猪瘟影响,淘汰鸡价格一路走高,导致淘汰鸡量上升,目前可淘鸡数量已不多。后续开产蛋鸡数量大于老鸡淘汰数量,远期供应压力较大。1909合约震荡运行,后续上涨空间可能有限

鸡蛋震荡运行,关注资金动向,1909合约关注上方4330压力位

白糖

目前广西仅剩10家糖厂仍在压榨,云南累计收榨18家糖厂,后期将进入去库存阶段。3月产销数据已公布,全国销售情况较好,但或提前透支4月的销售量,整体来看全国产销数据偏利好。广西发改委通知从2019/2020年榨季起,广西糖料蔗收购价格退出政府指导价格管理,实行市场调节价,这意味着如果糖价大涨蔗农将失去二次结算价格的红利。郑糖震荡,SR909关注上方5450的压力位

郑糖震荡,SR909关注上方5450的压力位

棉花、棉纱

国内方面,发改委4月上旬发布80万吨配额外优惠关税税率进口配额,后期进口量将增加,或施压于供应端。近期下游阶段性补库已结束,织厂按单采购,出货速度有所减缓。目前新疆地区已开始播种,关注天气的影响。郑棉震荡,CF909震荡区间15600-16000

郑棉震荡,CF909震荡区间15600-16000

苹果

今年苹果减产,贸易商对后期市场行情信心较足,挺价意愿较强, ap1905偏强运行,新季合约ap1910在天气炒作后逐步走强,目前来看影响有限,关注后续进展。整体建议暂观望

暂观望

原油/燃料油

OPEC减产高执行率对原油价格仍有支撑,但美国炼厂开工处于同期低位,且4月份美国market制造业PMI指数继续回落,需求端有所压制,油价延续高位震荡,建议SC06暂观望

建议SC06暂观望

PTA

成本端PX受后期装置投产影响价格承压,供需结构来看,本周PTA整体开工预计回升,聚酯开工9成偏上继续保持对TA需求,且目前聚酯利润较好,聚酯开工仍将维持高位,TA社会库存仍维持去化,但终端订单出现走弱迹象,短期TA或以震荡走势为主,大方向维持逢低做多加工费思路

短期TA或以震荡走势为主,大方向维持逢低做多加工费思路

沥青

马瑞油贴水偏高以及炼厂利润不佳令沥青成本端支撑较强,驱动向上,且中石化炼厂库存不高对现货有一定支撑,但6月之前沥青需求仍维持季节性淡季,供需驱动向下,建议BU06暂观望

BU06暂观望

LLDPE、PP

近期石化库存去化速度明显放缓,PE春检不及预期,加之进口窗口持续打开,PE供应压力较大,PP供需相对平衡,但丙烯价格弱势或一定程度上拖累PP价格。操作上建议,可尝试逢高短空LPP,L09入场点位参考进口成本8500,PP09入场点位8800

可尝试逢高短空LPP,L09入场点位参考进口成本8500,PP09入场点位8800

纸浆

经济数据有所好转,且由于6月份为食品饮料生产旺季,4-5月份下游备货需求将逐步体现,短期纸浆基本面有所好转,当前现货浆价也开始上升。当前盘面接近无风险套利成本位置,建议SP06暂时观望

建议SP06暂时观望

玻璃

近期沙河地区厂家出库情况有所好转,基本能够实现当期产销平衡。而部分西北地区玻璃为了恢复之前在沙河地区的销售数量,近期现货价格有所调整。短期关注生产线的变动以及库存,短线操作

短期关注生产线的变动以及库存,短线操作

甲醇

短期甲醇延续差异性整理,春检逐步落实的情况下,内地主产区获得较强支撑,港口库存亦有所下滑,对市场形成一定支撑,但整体需求跟进谨慎,使得市场运行相对偏弱,操作上建议甲醇暂观望

建议甲醇暂观望

乙二醇

在利润低位以及煤制装置检修下,MEG价格或有一定反弹,但反弹高度有限,高库存仍是压制其上涨的主要因素,短期MEG仍将以低位震荡为主

短期MEG仍将以低位震荡为主

股指

股指期货进一步放开提振风险偏好,但近期市场分歧依旧较大,操作上建议暂观望

建议暂观望

国债

一季度基本面数据再超预期,但债市利率目前上行空间不大,期债整体偏弱震荡暂观望

期债整体偏弱震荡暂观望


责任编辑:唐正璐

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