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宏观看外盘:注意货币政策之外利空的可能性

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-12-24 11:29:49 来源:七禾网 作者:杰克老师

多数时候,我们看事情的角度、思维的方式,叠加了取得的信息,决定了操作决策、定出了胜负。看待角度、思维方式,因人而异,圣贤愚劣各有不同,不容易轻易改变;但对信息的接收与消化,则可以通过完整的学习,掌握判断的要领,进一步大幅提高操作胜率。


举例来说,本周,或者说是本月以来投资界万众瞩目头等大事,自然就是美联储12/19的FOMC会议是否会持续今年以来的第四次加息。本来是无悬念的事,不管是远自一年前的点阵图,还是近期相关官员的言论,纵使有些鸽派,却也没有松口货币政策转向的痕迹。但市场实在跌太凶,极需一根救命草,伴随特朗普超过十次以上的喊话,就有了可能不加息的看法传出,期望这个变数能给疲弱的全球股市带来甘霖。


可惜的是,若细细观察美联储的处境,就会知道寄多头希望于停止加息的举措实乃不现实。首先,若美联储真因为特朗普喊话而改变加息决策,则独立性将大受冲击,有损崇高地位,机会渺茫;而除此之外不加息的理由,那将是经济走缓的间接背书,因为历来美联储不仅一次的说过,股市涨跌并不是该委员会制定货币政策的依据,建立在这种依据下的停止加息,那将对股市产生更大的利空,跌势或许将远远超过目前所看到的幅度。


那重点来了,12/19还是加息了,但不管是2019的加息次数预期,还是会后声明的用字遣词,再再都透露出了偏向鸽派的味道,为何美股还是大跌?此时就得跳脱市场聚焦于美联储开会的热点,思考更多层面的可能性。


附图  箱型结构破坏后,跌势加剧


之前文章有提,目前围绕美股、甚至是全球股市有三大利空。一、货币政策紧缩,二、中美贸易摩擦,三、全球经济展望转趋悲观。前两项利空相对好解,只要有心,人力可及,偏偏第三项利空却是结构性的问题,在基期已高下,除非还有大成长,否则除了下跌降低估值,似乎没有特效药。如此一来,持续破底的美股似乎找到了另一个说明的理由。看看整理多时之后跌破结构的标普500股指期货走势(如附图),也许仅从原本市场就有预期的今年第四次加息来解释会有点牵强,得思考背后是否有更多未曝光的利空因素。

责任编辑:李烨

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