设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年05月25日 星期六

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 价格研究

进口高峰来临 白糖振荡下行为主基调

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-03-21 10:58:13 来源:华泰期货 作者:杨泽元

白糖1805合约于上周一触底反弹至5700元/吨上方,持仓量大幅减少。一方面是因为现货销售情况较前期回暖,现货报价止跌上调。另一方面是因为白糖主力合约换月在即,1805合约缺乏炒作热点,投机资金开始退出。展望后市,随着第一批配额外进口许可证陆续发放,进口量恢复正常,大量加工糖投放市场将压制糖价的反弹空间。


进口高峰来临


3月17日相关部门开会,正式公布150万吨配额外食糖进口许可。据了解,150万吨配额总量分别在上半年和下半年发放。目前第一批配额已经开始发放,第二批将在7月后发放。随着第一批配额的发放,近期市场或迎来进口高峰期。一是进口食糖采取保障措施对于来自发展中国家(地区)的产品,如其进口份额不超过3%,且这些国家(地区)进口份额总计不超过9%,不适用保障措施。在今年5月22日以后,不适用保障措施的国家名单会被重新调整,目前50%关税的进口渠道将无效,所以进口贸易企业会加紧进口进度,抢在5月22日前尽可能用完第一批进口配额。


二是目前原糖价格基本体现2017/2018榨季增产的利空,继续下跌空间不大。而且相对于国产糖,进口糖在价格成本上更占优势。假设原糖为13美分/磅,按95%关税配额外进口价格为5350元/吨;按配额外进口价格为4150元/吨。前期因为配额还没发放的原因,大部分北方加工糖厂都处于停工状态。当前国内外价差较大,进口利润丰厚。在进口许可证发放后,进口限制被解除,企业必然会大量进口。


总体而言,近期没有新的变量可以打破多空双方相持的平衡,而进口放量虽然不是新的预期,但是它会通过影响现货市场从而影响期货市场。因此,白糖反弹高度有限,振荡下行或是近期主基调。


贸易流雪上加霜


泰国方面,2月泰国共计出口糖约62.2万吨,同比增加5.4%,为近五年同期最高水平。其中,原糖出口量同比增加8.3,%,至32.7万吨;低质量白糖和精制糖出口量分别为5万吨和24.5万吨,同比分别增加11.1%和0.4%。2017/2018榨季10月—2月泰国累计出口糖约238万吨,同比略增1.3%。预期本榨季泰国增产约20%,然而在2月以前,泰国累计出口同比是下降的,出口量跟不上增产量。但由于泰国消费基本上是定量,额外增产的量总需要有一个去处,因此随着库存的抬升,泰国出口开始增加。而走私到我国的糖源主要来自于泰国,近期边境压力会增大。


印度方面,2017/2018榨季印度糖产量将达到创纪录的2950万吨,较上年增长45%。印度政府或出台政策,降低出口关税,甚至给予出口补贴来激励糖厂出口200万—400万吨糖。总体而言,泰国出口回暖,以及印度政府的举措,对于过剩的白糖贸易流更是雪上加霜,对原糖价格将形成新一轮的压制。


责任编辑:韩奕舒

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计