吉姆·罗杰斯"投资大师"还是"大忽悠"
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吉姆·罗杰斯"投资大师"还是"大忽悠"

最新高手视频! 七禾网 时间:2013-04-22 13:16:43 来源:经济参考报

有人视他为"投资大师",有人讽他是"大忽悠",但或许这些对于年近古稀的吉姆·罗杰斯来说已不那么重要了。近日,投资大师罗杰斯再谈中国股市,又一次表示了对中国股市前景的信心。
有人视他为"投资大师",有人讽他是"大忽悠",但或许这些对于年近古稀的吉姆·罗杰斯来说已不那么重要了。近日,投资大师罗杰斯再谈中国股市,又一次表示了对中国股市前景的信心。"中国股市总有一天会重回6000点,我不知道会在什么时候,也许会在2015年,也许是2012年,也许是2023年,我不知道。但我知道的是中国股市总有一天会再次攀上6000点。"近日,他在接受《经济半小时》的采访时如是说。

静待"6000点"的那一天

主持人问罗杰斯"现在有股市被严重低估的国家吗?",他的回答是"中国,奇怪吗,中国的股市已经低迷好几年了。"

然而罗杰斯所说的"6000点",似乎对于当前的A股市场来说,短期内还很难达成。有意思的是,就在刚刚过去的2010年,罗杰斯还对中国股市保持着"看空"的态度。

罗杰斯在去年春节前夕作客广州时表示,在目前情况下不会购买中国A股和房地产,因为价位已经太高;并重申像黄金、白银、原油、棉花等商品和能源、农业、基础设施建设、旅游、航空和酒店业等行业,仍是最好的投资热点。

罗杰斯称,2010年中国股市增长了80%,但去年9月以来走势并不好。因此对中国股市走势并不太乐观,他认为还是会往下走,因为现在A股的价格已经太高了。"我个人手上没有任何A股股票,实际上在世界股市我也没有任何投资,如果一定要买,我更愿意买H股、B股等价格相对较低的股票。"但他同时表示,如果股市价格下调可能是投资机会。

而就在当时,另一位资本大鳄索罗斯却表示"看多"中国。当时就有消息称,索罗斯在2月初作客香港时,秘密建仓了10只股票,其中9只为中资股,包括了中国联通、中兴通讯、中海发展等。索罗斯表示看好中国股市,并称中国经济在危机之后的增长会比大多数人预期的要快。

尽管6000点似乎尚有距离,但今年以来一些国际投行也开始转而"看多"。高盛资产管理公司主席奥尼尔在3月8日就表示,目前是进入中国股市的好时机,预计中国股市将在2011年年底进一步上涨15%,并且认为中国新的牛市已经拉开帷幕。"中国的通胀问题并不像市场担心的那么严重。我认为中国正在逐渐恢复经济平衡,减少经济对外部需求的依赖,并刺激国内消费。"他指出。另外,去年刚成立的"中国特别时机基金"富达国际资深基金经理安东尼·博尔顿认为,中国经济的高速增长在世界范围内独树一帜显得很有吸引力;中国的增长模式正在开始转型,因而消费、服务和高附加值制造业的投资潜力巨大。虽然,博尔顿也注意到了资产价格过高、供给过剩、房地产泡沫等负面因素,但他依旧认为,投资中国的正面因素要大过负面因素。

今年4月初的某投资博览会上,罗杰斯毫不掩饰对中国金融市场的看好,认为未来10年世界的中心是中国和亚洲。他还表示,"2004年我们卖了纽约的房子,举家搬到了新加坡,现在我两个女儿都能说很流利的中文,我还要给女儿开中国的股票交易账户。"另外,他还透露自己最近非常热衷于研究中国的"十二五"规划。

事实上,自1999年到过上海后,罗杰斯的投资目光就一直在瞄准中国。然而即便是投资大师,投资领域里也没有永远的赢家。对于中国股市的走势,罗杰斯的判断也并非总灵验。令人印象深刻的是,2007年1月份,罗杰斯来到北京,当时的上证综指从此前的1252点一路上涨到了2975点,翻了一倍还多,一路高歌的中国股市大大超过了罗杰斯之前的预料。在考察过一家证券公司的营业部后,罗杰斯对中国股市的上涨表示担忧,引发了"泡沫论",上证综指随后应声下跌将近200点,然而在随后的9个月中,A股竟然翻了一番,从2975点一路暴涨到历史最高点---6124点。罗杰斯也因此在当时备受质疑。

不买中国银行股看好农业板块

尽管罗杰斯对中国长期经济发展一直表示出极大的信心,但对个股的投资上,他也有暂时不愿意触碰的,比如中国银行股。

2007年他来到北京时,也曾经对中国的银行股表现出了极大的兴趣。据说,为了弄清楚中国银行股的投资价值,他以一个普通客户的身份,亲身体验中国的银行服务。结果他发现,即便是打印利息清单这么简单的事情,银行都办不到,原因竟然只是账户的开户地不在北京,这让他大为困惑,"你看这是同一家银行,我也是同一个人,计算机也是联网的,但是却不能为同一个账户打印?难道为了打印银行利息我要跑到上海去,太奇怪了。如果我在花旗银行有账户,在美国,纽约,芝加哥,或者旧金山,都能打印,只要是同一个账户。"

然而,四年后的2011年,当人们再度问起他对国内银行的看法时,他依旧表示"它们中的一些有所好转,不过变化不大"。罗杰斯表示,现在在他开通账户的那些银行中,有一个已经不用非得去开户行才能打印余额了。这些银行在创造利润,它们正在变得越来越好,但是还没有像它们应该的那样好。

四年过去了,与中国的银行服务和效率有了很大程度的提升相左的是,股价却与当初相比有不同程度的下跌。统计显示,自2007年1月24日开始至2011年4月20日,工商银行的股价从5。53元下滑到了4。56元,跌幅为17。5%。中国银行的股价下跌幅度更大,从5。04元下滑到了3。4元,跌幅高达32。5%。不过,"我现在没有买中国的银行股,因为这些股票并不便宜,它们很贵,我也不会卖出银行股,当中国股市下跌的时候我可能会买一些银行股,但不是现在。"罗杰斯表示。

与暂不购买银行股不同的是,有消息称,目前罗杰斯持有民航、葡萄酒、煤炭以及其他资源类中国股票。罗杰斯表示,他并没有持有A股,但持有B股、H股以及S股等,因为一直以来,它们都那么便宜。他认为随着中国经济的持续增长,这些公司的股价还将继续上扬。此外,他还看好诸如农业等板块。罗杰斯说,对于中国股市,并不清楚它是否以及何时走低,更不清楚它会走低多少。

今年年初,罗杰斯曾表示过去30年间,全世界农业普遍不景气,农民苦苦挣扎,只能糊口而已,而今后30年,由于农产品价格的持续上涨,农民收入将得到大幅改善。他还建议记者"如果想致富,赶快去当农民吧"。理由是,通胀将是必然的长期趋势,现在很多国家都存在通胀的情况,而食品的价格也将不断上升。罗杰斯指出,面对严重的通胀问题,美国在印更多的钞票而使得通胀问题雪上加霜,而中国政府也知道通胀的存在,而且在解决这个问题,希望把通胀之火扑灭。鉴于政府对通胀的姿态,投资者当然需要投资那些能从高通胀中受益的产品和地区。他建议投资者布局抗通胀特性显著的投资品进行保值,包括农产品、贵金属等,"如果想要在通胀中保护自己,现在就必须紧密关注商品期货市场。"他建议说。

独立思考的投资家

在博览群书的罗杰斯看来,投资者最重要的事情就是发展独立思考的能力,这也正是罗杰斯所具备的特质。

吉姆·罗杰斯被人誉为最富远见的国际投资家,是美国证券界最成功的实践家之一。他毕业于耶鲁大学和牛津大学,并选择投资管理行业开始了自己的职业生涯。

1970年,罗杰斯与另一位大名鼎鼎的投资家索罗斯组成了现代华尔街最近成的投资基金量子基金。当时,罗杰斯负责证券分析,索罗斯专事买卖证券。两人配合默契的成功合作,使得量子基金连续十年的年均收益率超过50%;1980年,37岁的罗杰斯从量子基金退出,他杰出的理财术为他自己积累了数千万美元的巨大财富;1980年后,罗杰斯开始了自己的投资事业。

"如果市场继续沿着不应该的方向运行,特别是如果到了疯狂的高潮,于是你就知道市场又将给你提供一个赚大钱的机会。"

1974年,美国生产飞机和军用设备的洛克希德航太公司的利润大幅度下降,世间纷纷传言其即将破产,股票价格落花流水跌至破产的价位:2美元。冷静的罗杰斯从国际竞争格局中看到,美苏两大国军事技术的较量必将愈演愈烈,美国政府必定会将巨大的注意力放在生产国防用的最优良设备上。因此,洛克公司将会得到美国政策性的大力扶助。基于这种预见,在人大量抛弃洛克公司的股票时,罗杰斯大量买进,不久后,洛克公司股票突然从寂静中暴发,股价从2美元升到120美元。罗杰斯获大利。

1984年,当奥地利股市暴跌到1961年的一半时,罗杰斯亲往事发地奥地利实地考查。缜密的调查研究后,认定机会来了。他大量购买空卖空了奥地利企业的股票、债券。第二年,奥地利股市起死回生,奥地利股市指数在暴涨价中上升了145%,罗杰斯获大利,因此被人称之为奥地利股市之父。

1987年,持续上涨数年后的日本股市渐渐趋势缓。罗杰斯预见到日本股市的跌势即将开始。1988年,他开始大量卖空日本股票。事后的结果正如他所预料,他卖空的每种日股都又相继跌价,他因此获取大利。就在1987年上半年,他还预见到美国股市即将发生暴跌,因而适时卖空股票。1987年10月19日,美国股市崩盘,罗杰斯的卖空操作又获成功。

据介绍,在挑选股票上,罗杰斯最关心的不是一个企业在下一季度将盈利多少,而是社会、经济、政治和军事等宏观因素将对某一工业的命运产生什么样的影响,行业景气状况将如何变化。只要投资者预测准确,而某一股票的市场与这种预见的价格相差甚远,那么这就是最能赢利的股票。因此,罗杰斯一旦发觉某种长期性的政策变化和经济趋势对某个行业有利时,立刻预见到该行业即将景气,于是大量购买这个行业里的所有公司的股票。

罗杰斯的投资法则

1 勤奋。"我并不觉得自己聪明,但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作,也很热爱自己的工作,就有成功的可能"。投资大师索罗斯在接受记者采访表示,罗杰斯是杰出的分析师,而且特别勤劳,一个人做六个人的工作。

2 独立思考。"我总是发现自己埋头苦读很有用处。我发现,如果我只按照自己所理解的行事,既容易又有利可图,而不是要别人告诉我该怎么做。"罗杰斯从来都不重视华尔街的证券分析家。他认为,这些人随大流,而事实上没有人能靠随大流而发财。"我可以保证,市场永远是错的。必须独立思考,必须抛开羊群心理。"

3 别进商学院。"学习历史和哲学吧,干什么都比进商学院好;当服务员,去远东旅行。"罗杰斯在哥伦比亚经济学院教书时,总是对所有的学生说,不应该来读经济学院,这是浪费时间,因为算上机会成本,读书期间要花掉大约10万美元,这笔钱与其用来上学,还不如用来投资做生意,虽然可能赚也可能赔,但无论赚赔都比坐在教室里两三年,听那些从来没有做过生意的"资深教授"对此大放厥词地空谈要学到的东西多。

4 绝不赔钱法则。"除非你真的了解自己在干什么,否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50%的利润,然而在第三年却亏了50%,那么,你还不如把资金投入国债市场。你应该耐心等待好时机,赚了钱获利了结,然后等待下一次的机会。如此,你才可以战胜别人。""所以,我的忠告就是绝不赔钱,做自己熟悉的事,等到发现大好机会才投钱下去。"

5 价值投资法则。如果你是因为商品具有实际价值而买进,即使买进的时机不对,你也不至于遭到重大亏损。"平常时间,最好静坐,愈少买卖愈好,永远耐心地等候投资机会的来临。""我不认为我是一个炒家,我只是一位机会主义者,等候机会出现,在十足信心的情形下才出击"罗杰斯如是说。罗杰斯自认不善做短线,"一般我的投资都在10到20年,而且我只喜欢那些无人关注、股价便宜的股票。"

6 等待催化因素的出现。市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中,你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。

7 静若处子法则。"投资的法则之一是袖手不管,除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出,找些事情做。他们可能会说'看看我有多高明,又赚了3倍。'然后他们又去做别的事情,他们就是没有办法坐下来等待大势的自然发展。"罗杰斯对"试试手气"的说法很不以为然。"这实际上是导致投资者倾家荡产的绝路。若干在股市遭到亏损的人会说:'赔了一笔,我一定要设法把它赚回来。'越是遭遇这种情况,就越应该平心静气,等到市场有新状况发生时才采取行动。"

责任编辑:李婷

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