期货中国6、不少业内人士认为期货投资咨询业务是鸡肋业务，很难收到钱，因此没有足够的重视，也没有花大气力去推广。对这种现象，您怎么看？

冯军：期货投资咨询业务需要理念和战略领先。一方面， 期货投资咨询业务对目前的期货公司来说本来就是一项很好的新业务，需要专心、专业、专门的思想理念安排开展业务，这就是从市场的深度为CTA期货资产管理业务做专业水平的铺垫，特别是思维方式的大调整。我并不同意一些期货公司说的收不到钱的说法。你帮不到人家投资者，当然收不到钱。我1995年在上海就曾收到一年几十万的资讯费，现在整个资讯市场彻底变了，思路也要变，方法更要变。另一方面，期货投资咨询业务后，已经紧跟了海外经纪业务试水，这就是从市场的广度为CTA期货资产管理业务做准备，不然的话，这个市场有可能是外来的和尚多念经了。原有的期货公司研发人员按自己的思路写写报告发到网上一晒，不知有多少客户在看，有没有用都不知道，那是一厢情愿的事情。这样时代一去不复返了。

本人非常同意新湖期货董事长马文胜先生的理念：在全球范围内，进行产业链构建、信息链构建、服务链构建，这就是一个有理想的期货公司要做的事。

因此，在这里可以得出这样的结论：期货投资咨询业务能做出高水平并能得到客户赞许的期货公司就有可能做好CTA期货资产管理业务，海外经纪业务也能主动式做到专业高水平的，就更有可能在全球市场做好CTA业务。否则，CTA期货资产管理业务也就只是一个口号而已，只是一块业务牌照而已。

期货中国7、期货投资咨询业务是收费业务，它应是主要针对高端客户的服务，它能为高端客户提供怎样的增值服务？

冯军：期货投资咨询可以为高端客户提供系统解决方案。期货市场的产生说是为了给贸易商和农民提供避险的场所，发展到今天至少也演变成为争夺定价权的平台。这里的高端客户有两层含义: 一是，具体市场中的投机大户、套期保值客户和对冲套利客户；二是，具体市场外的政府、政府相关部门、整个行业、行业龙头、行业投资者等。后者的战略思想、战术行动及其默契配合才是国家战略、行业战略的最高体现。很显然，作为第一层次的高端客户须要获得或者保证下列要素的全部或者部分：专项持续培训、人才适当安排、管理咨询、操作流程、制度设计；宏观、基本面和技术面有效信息的收集、处理和提供，这些信息如何加工成不同程度、不同模式、不同对象可以使用的服务商品；在此基础上，才可以为不同级别的投机、套保和对冲套利客户提供交易策略、方案和咨询服务；以上三个层次里面的诸多要素须要借助信息技术来实现最有效率和最有效益的最高目标，程序化交易设计与运用和信息管理系统设计与运用是现在和未来必须要使用的手段和平台工具，当然这里程序化交易设计可以包含在信息管理系统设计里面的。期货公司做好了以上这些准备才有可能为国家利益和行业利益服务。

期货投资咨询的最高手段是期货金融服务云。最后，有了系统解决方案提供和服务的经验，通过信息平台的搭建，整合资讯业、金融业、信息业、产业链、服务业、咨询业六个方面的资源，设计成为不同类型客户服务链产品，静态动态设计成为不同类型客户的投资模式或者说交易赢利模式，然后在云计算的平台上实现让不同类型客户按需自助服务、通过网络访问、与地点无关的资源池、快速伸缩性、按使用付费，这就是以后可能实现的期货金融服务云。如果将线上和先下结合操作，竞争力剧增。

期货中国8、期货公司和相关服务人员具应该体怎么做好期货投资咨询服务？

冯军：我的观点很明确，有目标的具有生产力的研发做好了，期货投资咨询的业务至少一半也做好了，甚至于公司的门面也有了，只是为了公司门面做研发的公司只会获得适得其反的效果：比如，由于目前，期货公司的任何形式的分析报告因为不需要承受来自客户的压力和责任，就不可能做到每一份报告都是极致的品质，这恰恰是这种期货金融分析要做得好的关键，因此，总有一些报告写得不好、或者根本就是没有用，甚至还错误百出。然后，公司花了很多的人力物力培养了所谓的研发人员，研发人员也好歹花了很多心血的工作成果没有被客户认可、也没有客户在看。好了，那总有研发人员写得好的报告，总有一些研发人员很有水平，客户就总是没有正确的看待和使用这些报告，也就长期得不到客户的重视和认可。而且永远难以形成良性循环。

很清楚，这一半做好了，后一半与市场对接也有可能做好，如果能够针对产业链客户、机构客户、专业客户提供细分的投机、对冲套利、期现货套利、套保风险管理或者其中的组合， 客户觉得确实是有一定的帮助，那么，这样的期货投资咨询业务就做到了一定的轨道上。反过来，就能够真正的推动研发生产力的发展和深化，也就是路可以走得越宽越远。

期货中国9、您觉得期货公司能否借助期货投资咨询业务获得发展的动力？

冯军：期货投资咨询是打造商品期货产业服务链，构建期货金融服务商业模式的系统武器。21世纪的商业是讲究商业模式制胜之道的世纪。期货公司作为金融服务机构要脱颖而出，在激烈无序竞争的市场中实现国家战略、社会战略和企业战略三重责任，就必须走正确的道路，创新和设计自己可以复制自己，别人很难复制你的商业模式。将资本的力量、机制的力量、营销系统的力量、电子商务的力量、团队模式的力量、战略系统的力量有机结合，变成成长的力量。

期货中国10、在当下的期货和现货产业的互动生态中，期货公司与客户的互动生态中，期货公司应该如何作为才能获得这种发展的动力？

冯军：目前，期货公司作为商品期货产业链服务的节点、作为期货信息流的汇集点，具有打造商品期货产业服务链的天然优势：如，产业链的主要环节生产商、贸易商、制造商和消费终端商需要参与期货市场的就都在期货公司接受服务，而期货公司的专业人员具有综合宏观、基本面和技术面的信息流和视野技能。 所以，我们设想期货公司设计从培训学习、人才培养、产业信息调研、行情研发、投资咨询、投资套保套利方案、操盘培训指导、现货渠道、期货经纪、风险控制、制度建设、赢利模式设计等12个方面的内容装入以上提到的六方面力量里面，就能够变成成长的力量机制。这将是期货公司金融服务链或者说期货金融服务系统的创建。客户将能够获得部分或者全部的专业服务，需要全部或者大部的服务就是从期货公司获得系统解决方案了。

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沈良访谈整理
2012-12-26