主要观点：

美圆大的下跌格局已经结束,未来有望在避险需求的推动下反复走高,商品大的牛市格局已经结束,目前只是一个反弹.反弹的主要目的就是为了拉平市场持仓成本,因此会表现位拐点很难把握,因此建议短线日内操作.

另外由于外围经济存在很大的不确定性,国内经济调控效果显现,未来大的宏观政策面可能暖风频吹;另外美国长期的极度宽松政策,市场正在酝酿一个大的泡沫,只是目前由于避险需求,资金都躲进美国国债市场,但是一旦欧债危机稍有回暖,市场资金就会冲进股市,未来美股有望震荡走高.因此建议密切关注国内股市的投资机会.

财经信息：

1、希腊对援助协议公投恐使欧元区陷新危机

希腊总理帕潘德里欧周一意外宣布，将针对欧盟上周达成的救助协议举行全民公投。此举可能导致欧元区陷入一场新的危机。欧元区领袖上周达成协议，向希腊提供1300亿欧元第二阶段纾困资金，并减计该国50%的巨额债务。帕潘德里欧表示，要实现国际贷款人所要求的财政举措和结构改革，需要获得更广泛的政治支持。此前他所在的执政党社会党在议会推进撙节措施时引发公众抗议，并有数名议员脱党请辞。公投将于明年初举行。

点评：对这一意外决定的初步反应不一，有的指责帕潘德里欧将希腊前途进行赌博，并预言将发生违约。也有的对全民公投是否符合宪法提出质疑，还有议员发表声明称，若上述协议在公投中被否，帕潘德里欧将被迫辞职，并提前举行大选。分析师对希腊选民是否会接受该协议看法不一，但都认为未来一两个月市场将遭遇动荡，民调分析者会反复揣摩民意动向，而欧洲领导人则会不安地关注。

2、各方反应

欧盟很生气：尤其是德国，上至政府部长下至普通百姓，纷纷指责希腊

股市很受伤：德法股指下挫超过5%

11月1日德国总理默克尔和法国总统萨科齐就当前希腊形势紧急通了电话。随后德国政府宣布，由于希腊危机激化，德、法、欧盟、欧洲中央银行以及国际货币基金组织领导人将于2日在法国戛纳举行二十国集团领导人峰会前的特别首脑会议，共商解决危机办法。

3、曼氏金融重蹈雷曼覆辙

华尔街著名衍生性金融商品交易商曼氏金融控股10月31日向美国政府申请破产保护，成为欧债危机持续扩散下，令华尔街第一家大型上市机交易商破产。曼氏金融破产消息令全球避险情绪升温，欧元、股市及商品等风险资产重新遭遇抛售，美元、日元及瑞郎等避险资产受到青睐。根据美国联邦破产法院的资料，曼氏金融拥有资产净值约410亿美元，债务为397亿美元，破产波及最大的受害者为摩根大通，代表公司债券所有人高达12亿美元，德意志银行代表6.9亿美元的债权人。曼氏金融控股10月25日公布财报显示，该机构季度亏损1.916亿美元，并遭穆迪和惠誉调降信评至垃圾等级。其持有63亿美元欧债敞口。

点评：该事件再度考验市场信心和政府的应急能力。但曼氏金融的规模并不足以在美国金融体系中引发系统性风险。

4、中国制造业PMI再度回落

2011年10月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，环比回落0.8个百分点。该指数经历前两月小幅回升后，再次转为下跌，但继续保持在50%以上。反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能，但适度增长的基本态势不会根本改变，全年经济增长将保持9.2%左右的水平。

点评：10 月PMI 指数较9 月下降，显示经济活动扩张进一步减弱。从各分项指数来看，推动10 月PMI 走低的主要是新出口订单指数和购进价格指数。购进价格指数大幅走低并自09 年3 月以来首次滑入50%以下的收缩区间，说明上游通胀压力已大幅下降。官方 PMI 与汇丰PMI 反向变化，可能由于近期的定向宽松对中小企业产生了正面影响。10 月PMI 下降反映前期紧缩政策的累积效果正充分显现。今天公布的汇丰中国10月PMI为51.0，高于9月49.9的水平，同时新出口订单数量上升。

5、澳洲央行宣布降息25个基点

澳洲联储周二宣布降息25点至4.5%，这是自2009年初以来首度降息，并结束了自2010年12月以来维持了11个月的4.75%的高利率，这对商品货币澳元形成了较强的打压作用。在会后声明中，澳洲联储表示，中国经济成长已放缓，但对经济出现重大下滑忧虑尚未被证实，仍维持中性立场，整体经济温和成长信心受到抑制。但澳洲联储对于欧洲经济确表现出了悲观态度，在声明中称表示，欧洲经济活动明显放缓，还需一段时间才能最终消除欧洲方面的疑虑。

点评：最近几个月大宗商品价格普遍下跌，市场动荡对信心产生影响，同时造成家庭一段时间内的谨慎情绪。澳洲通胀回落也为央行降息提供空间。

6、保供稳价是海口会议的主基调

海口糖会第一天的会议目前正在召开，会议总体中性偏多，保供稳价是今天会议的主基调，国家发改委相关负责人在会上指出，对11/12榨季供求是谨慎乐观的。从调控角度来看，保供稳价作为新榨季调控目标。保供是第一位，然后是保证糖价处于合理区间运行，兼顾各方面利益，为行业发展创造一个好的环境。

下午海口会议仍有各产糖省的通报，明天的会议总结将有一个供求情况的预期，因此会议期间的行情仍保持观望态度，待会议定调。尽管外围输入性风险以及宏观不确定性制约，但在此季节性周期，郑糖远月将逐步缩小与现货贴水，继续价值回归路。

期货日报头版文章：新季食糖产需缺口仍将达200万吨。

7、投资者10月股票减仓 大幅增持美债

周一公布的路透调查显示,投资者在10月十分担心欧元区领导人难以就解决债务危机一事达成协议,因而将股票持仓降至12个月来第二低位。同时，投资者的债券仓位在10月上升，主要为增持美国债券，因得益于美联储新出台的准量化宽松计划。

本轮路透调查的受访者包括美国、日本、欧洲大陆以及英国的56家主要投资公司，结果显示投资者平均股票持仓比重从9月的50.5%降至49.5%。债券持仓比重从34.6%升至35.9%。现金比重下滑至5.9%，仍为12个月以来的第二高位，9月为6.3%。

调查差不多完全是在上周欧元区领导人就三管齐下计划达成一致之前进行的。

鉴于本月美国经济数据一直在改善，投资者也普遍认为股市能提供价值，调查结果反映出主要投资者对欧元区措施力度不够的担忧程度。

8、短新闻

中国房地产指数系统周二发布的数据显示，今年10月全国住宅地产均价环比下降0.23%，已连续第二个月下跌。

珠海市政府10月31日晚紧急出台房地产调控政策，要求从11月1日起对珠海房地产市场实行限价限购的“双限”政策。这是继广州、深圳、佛山之后，广东省第四个施行限购令的城市。更严厉的是，此次不但限购，还限价销售

道琼斯通讯社的调查显示，多数经济学家预计中国央行年内将维持货币政策不变，但一些经济学家预计经济减速将促使央行下调存款准备金率。

国际能源署(IEA)呼吁产油国把原油日产量提高50万桶。石油输出国组织将在12月14日召开会议，鉴于利比亚已恢复石油生产，预计部分成员国届时将提议减产。但IEA副总干事钟斯表示，市场供应依然吃紧，需要欧佩克增加石油供应。