根据国家统计局数据发布的日程表显示，8月份的主要宏观经济数据将于今日公布，届时将揭晓8月CPI会否下滑的谜团。然而，无论是商务部对全国50个城市的食品价格监控数据，还是一些权威机构对8月份CPI数据的预测来看，我国通胀形势仍不容乐观，机构预测CPI同比增速集中在5.9%到6.2%之间，而紧缩的货币政策仍不会放松。

猪肉“风头”趋弱 新涨价因素仍然严峻

据商务部6日监测数据显示：18种蔬菜平均批发价格比前一周上涨1.5%，涨幅缩小4.6个百分点，其中茄子、苦瓜和洋葱价格涨幅居前。而受节前食品加工企业肉蛋采购量增加，肉蛋类价格也有小幅上涨，其中鸡蛋、猪肉、牛肉分别上涨1%、0.4%和0.4%。

随着中秋国庆两节的临近，令食品加工企业肉蛋采购量增加，鸡蛋零售价格和猪肉批发价格双双创下年内新高。此外，8月份食用油企业不断调价已经影响到了食用油的价格，花生油、大豆油、菜籽油在8月份都有不同程度的上涨。

对此，中国人民银行副行长马德伦就曾公开表示，近期国内物价水平会比较高，但会在波动中缓慢回落。马德伦认为，目前稳定国内物价水平存在一些有利因素，例如国内经济有一定放缓；国家出台一系列稳定物价的行政措施；物价上涨的货币条件亦得到有效控制，贷款和货币供应增速下降；物价环比涨幅在放缓；物价翘尾因素下半年在弱化以及居民通胀预期亦有所回落。

虽然，各地通过投放储备肉等措施来打压猪肉价格的效果初显，但是，受中秋国庆两节临近的因素影响，其他食品、农产品具有普遍性的价格上涨却防不胜防。因此，对于8月份的CPI数据预计，各大机构都基本保持了“有所回落，但仍处高位的”市场预期。

8月CPI或略回落 仍将维持高位运行

近期，多家机构预测：8月CPI涨幅可能仍将维持在6%左右，与7月6.5%的高点相比，或有小幅回落，但由于物价上涨等因素，CPI未来仍将维持在高位运行。

高盛亚洲中国宏观经济学家宋宇发布的研究报告中称，预计8月份中国CPI同比涨幅将从7月份的6.5%降至5.9%，食品价格下降是主因;与此同时，实体经济同比增速将从8月份开始下滑，预计同比增幅将从7月份的14.0%降至13.8%。

《经济导报》的一篇报道指出，“受多方因素影响，8月CPI或与上月相当，短期内难以大幅回落。”6日，中国社科院金融研究所研究员、导报特约评论员易宪容说。山东财经大学经济研究所所长张红凤则表示，物价水平高企，紧缩性政策或将继续推行。

此外，交通银行首席经济学家连平认为，虽然8月份CPI同比涨幅仍维持在6%左右的高位，但物价快速上涨的压力已经有所减轻，同时物价调控政策正逐步起效。此外，近期欧美主权债务危机导致国际大宗商品价格回调，也可减轻我国输入性通货膨胀的压力，因此预计CPI拐点将在三季度形成。

无独有偶，中金公司发布的报告也指出，8月CPI回落的概率较大，但仍将维持在6%左右的高位。预计三季度CPI同比也将维持在6%以上，四季度有望显著下降至5%以下。过去几个月经济增长呈现放缓态势，通胀在连创新高之后有较大概率于7月见顶，未来将逐步走低。

持续紧缩成共识 会否加息机构看法各异

对于未来的宏观政策预期，兴业银行资深经济学家鲁政委曾做出预计，在 CPI同比拐点已出现的情况下，年内应该不会继续加息；考虑到下半年市场流动性总体偏紧，法定存款准备金率的使用预计也将休止，但为保证季末 M2平稳，预计“窗口指导”可能会被更多使用。虽然“两率”不再上调，但总体的政策取向却不会放松。

“央行肯定还会采取紧缩政策，但是下一步是否会继续加息，现在还很难确定。”张红凤在近期接受采访时这样指出，近期央行推出了存准金新政，再次收紧了流动性。据了解，从9月5日起，央行要求将商业银行的承兑汇票、信用证和保函等三类保证金存款纳入到存款准备金的缴存范围，并实行分批上缴。

相比经济学家对央行加息的谨慎预测，中金公司的报告表达了不同的观点，其报告称：未来几个月货币政策仍将维持偏紧基调。具体来看，年内仍有一次加息的可能，最可能的时点位于9月或10月。

与此同时，海通国际首席经济学家及研究部主管胡一帆也表示，只要CPI涨幅仍维持在6%以上，就反映通胀压力仍很大，人民银行就需要动用加息政策。如果8月CPI升幅缓慢下跌，人行在本月就会加息25个基点，这也将是本年最后一次加息。

此外，人民银行副行长马德伦上周六出席公开活动时亦承认，这一轮的CPI上涨因素十分复杂，是国内外综合因素相互交织相互作用的结果。输入性通胀压力愈来愈大，全球流动性过剩的影响日益突出，人行对物价始终高度警惕，将继续保持政策稳定性。