一、行情回顾

期货方面：

受外围市场趋暖利好影响，周一沪深 300指数早盘高开高走，板块纷纷上涨带动指数快速上行，顺利突破 60日均线压制，盘面上，权重和题材股配合相得益彰，权重股屡屡及时拉升，带动股指冲破重要阻力位，午后地产、煤炭板块高位回落，指数在高位震荡整理。截至收盘，沪深 300 指数报3121.98点，大涨 72点，成交 1027亿元，较上一交易日大幅增加 40%左右。

沪深 300期指合约全日跟随标的指数呈现单边上扬走势，四支合约全部收涨且涨幅均超过 2%。其中主力合约 IF1107微幅高开后直线拉升，随后震荡上行，早盘呈单边上涨走势，午后复盘高位震荡盘整，全天维持强势格局。截至收盘，IF1107 合约报 3122.0 点，上涨 67.6 点，涨幅 2.21%，成交稍有缩量，持仓增加 1182手至 29151手。期现价差进一步收敛，无套利机会。

二、消息面  

1、央行：通胀压力仍处高位  加强三农和中小企资金支持

中国人民银行货币政策委员会 2011年第二季度例会日前在北京召开。会议认为，当前我国经济金融运行正向宏观调控预定的方向发展，但经济金融发展面临的形势依然复杂，世界经济继续缓慢复苏，但面临的风险因素仍然较多；我国经济继续平稳较快发展，但通胀压力仍然处在高位。要着力优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持，特别是对“三农”、中小企业的信贷支持。要继续发挥直接融资的作用，更好地满足多样化投融资需求。

2、火电脱硝大核查近期启动 近两亿千瓦现役机组迎环保大考

环境保护部相关人士向中国证券报记者透露，环保部下周将对国内现役的近两亿千瓦火电机组启动烟气脱硝改造摸底核查，此次核查将持续到 7 月底。届时，环保部将对运行不达标的机组进行集中通报，同时要求其进一步进行脱硝改造并加强环保监督。分析人士指出，国内现役火电机组将迎来一次环保“大考”，这可能会影响目前全国各大电厂“迎峰度夏”保供应的能力，同时也将进一步加剧火电厂的运营困境。

3、回购利率全线跳水  资金面又现宽松？

昨日，银行间回购市场上，资金供给充裕，资金价格全线大幅跳水，各品种加权平均利率的跌幅高达 70-195个基点不等，迅速回落至年内第六次上调存款准备金率前的水平。数据显示，本周到期资金量为 1320 亿元，其中正回购到期量逾千亿，而央行在周二也仅如常“地量”发行 20 亿元的1 年期央票。 据此，业内人士预计，短期资金价格应该不会有太大的波动，但隔夜利率反弹可能性很大。

三、投资策略

IF1107方向：平

波动区间：3100-3140

股指昨日大幅拉升后，量能明显放大，前期疲弱的银行板块补涨，后市继续放量至关重要，目前已经接近 5月 20日的劲线位，并且离半年线仅一步之遥，从 30分钟 K线上看，MACD有顶背离之势，因此短期股指上涨势头有望减缓，维持高位震荡的概率较大。