今日股指自近期高位回落， 向下测试3000点一线支撑。各合约基差增加较多，期货跌幅小于现货指数。IF1107 收盘升水大幅增加至 17.64 点，较昨日增加18.5 点，其余合约升水均有同步增长。走势上今日期货稍强于现货指数，现货收盘后期指有小幅走强。期指成交较周二基本持平，收盘为 18.7 万余手，持仓稳定在 36119 手，处在近期正常水平。07 合约盘中升水在 1.5 至 11.8 点波动，正向套利建仓机会不明显。

Alpha 套利组合 6 月 20 日更换了股票组合，当前使用 IF1107 进行对冲。从今日的走势看，  07 合约走势强于现货指数，未能完全对冲股指下跌损失，股票组合表现较好。现货组合走势强于 300 指数，Alpha 特性增强。当前策略收益率为0.39%， 股票组合收益率4.86%， 同期 300指数收益率在 3.73%， 超额 Alpha收益率为1.13%。

后期套利操作建议：各合约升水增加较多，07 合约收盘为 17.64 点。当前点位期现套利可考虑建仓，0点附近或贴水时进行平仓。 

Alpha 套利方面，今日现货组合走势强于现货，跑赢300 指数 1.13%，期货走势强于300指数，策略整体收益减少，当前仍为净盈利。建议继续持有组合。