主要观点：

1、  昨日内盘：昨日国内商品方面，有色金属已经有所转强，油脂类品种小幅震荡，一直较弱的化工板块回落到前低附近也有所犹豫。股指期货拉出阳线，现货成交比之前一段交易日有所放大。

2、  隔夜外盘：道琼斯指数收涨，美元指数小幅探低回升。商品期货表现为工业品强势反弹，农产品高位回落。伦敦金属均有不同程度上涨，伦铜更是录得3%的涨幅；原油也收出中阳线，近一个半月反复测试96-97一带支撑；农产品下挫，美麦、玉米、大豆下行；棉花近月合约上涨，原糖对近期反弹小幅休整。

3、  今日观点：商品尤其是工业品再次转为震荡思路。理由有三点：一是提高存准率释放了近期加息的担忧；二是昨日国内金属有转强迹象，化工板块在前低处犹豫，反弹趋势线技术性破位后没有出现酣畅淋漓的下跌走势；三是隔夜外盘大涨表明短期内市场在关键价位上没有选择下行。保持农产品中长期看多思路。隔夜外盘农产品的回落我们认为是高位调整，如领涨的美玉米更像是回抽，目前看农产品整体不具备连续下行的基础。股指维持震荡筑底判断。无论现货和期货，均走出4月中以来的下跌趋势线压力位，处于反复确认震荡筑底阶段

4、  操作建议：以震荡思路操作工业品，不可追涨杀跌；以中长期做多思路布局农产品，尤其油脂品种，可趁今日回落建立部分仓位；以底部价值区域为判断依据，逢低买入股指期货合约。

财经信息：

1、央行上调存款准备金率0.5个百分点

5月CPI同比上涨5.5%，PPI同比上涨6.8%，均略高于市场预期

中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

点评：央行此次采用上调存款准备金率的方式来控制通胀，使短期内加息的可能性缩小。如果20日之前不再加息，说明央行在使用货币政策前已经在考虑实体经济的承受能力，符合我们此前对宏观政策的判断，即紧缩的速度有所放缓。

2、必和必拓将罢工 分析称或支撑国际焦煤价格

必和必拓(BHP)的澳洲矿工6月14日举行十年来的首次大罢工，可能会令全球最大的焦煤出口商陷入停产。

昆士兰鲍文盆地的4000名矿工6月14日举行6小时的罢工，并随后将在6月15日和18日进行类似的抗议活动。

点评：必和必拓的焦煤生产可能出现中断，将令焦煤价格获得有力支撑。对焦炭期价和焦炭类上市公司利好。

3、股基仓位年内首度跌破八成

在市场连续下跌的情况下，对于手握大量资金的基金经理而言，加仓还是减仓是个考验。德圣基金研究中心最新测算数据显示，此前一直大呼“现在市场处于筑底阶段”的基金经理，上周再次主动减仓。

在市场连续低迷的情况下，最具有进攻性的主动股票型基金仓位，今年首次降到了80%以下。

点评：基金仓位一向是市场的反向指标，基金仓位创新低或是市场反弹的信号。

4、5月国内轮胎产量同比降环比增

6月14日，国家统计局公布的统计数据显示，5月份国内轮胎产量为7077万条，同期下降2.5%，环比增长0.1%。

前5月轮胎产量增长3.6%，达到3.1138亿条。前5月合成橡胶产量同比增长16%，至144万吨。其中，5月合成橡胶产量同比增长9.1%，至29.9万吨。

点评：轮胎产量下降，合成橡胶产量增加，说明天胶需求减小，对天然橡胶期价利空。