行情走势

沪深300指数，开盘2940.39点，收盘2950.35点，跌11.58点，跌幅0.39%。

IF1106合约，开盘2940.0点，收盘2955.2点，较前收盘价涨7.6点，较前结算价涨1.4点，成交量161648手，持仓量减少1403手至28337手，交投区间2918.0-2957.8点，与IF1107合约价差-7.0点，与IF1109合约价差-40.6点，与IF1112合约价差-85.8点。

市场要闻

5月末，广义货币(M2)余额76.34万亿元，同比增长15.1%，分别比上月末和上年同期低0.2和5.9个百分点；狭义货币(M1)余额26.93万亿元，同比增长12.7%，分别比上月末和上年同期低0.2和17.2个百分点。当月人民币贷款增加5516亿元，外币贷款增加130亿美元，人民币存款增加1.11万亿元，外币存款增加11亿美元。

6月11日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强在河北省石家庄市出席部分省份保障性安居工程工作会议并讲话。李克强指出，今年开工建设1000万套保障性住房，包括加快棚户区改造，大力建设公租房，是一项硬任务，老百姓翘首以盼，全社会高度关注。要对保障房建设实行质量终身责任制，一旦质量出了问题，不论责任人走到哪里，都要追究其责任。

由于市场担心全球经济增长放缓，周五美国股市大幅收跌，道指与标普500指数连续第六周下滑。中国疲软的进出口数据以及关于第二轮救援希腊计划的争论，加深了投资者对全球经济增长放缓的担心情绪。收盘时，道琼斯工业平均指数下跌172.45点，收于11,951.91点，跌幅1.42%；纳斯达克综合指数下跌41.14点，收于2,643.73点，跌幅1.53%；标准普尔500指数下跌18.02点，收于1,270.98点，跌幅1.40%。

行情分析

受上周五美股重挫影响，今日两市大幅低开后，早盘低位弱势整理，沪指盘中最低跌至2669点，创这轮调整新低，午后工商银行、中国铝业等权重股开始发力，市场做多人气被调动，两市震荡回升，最终沪指收于2950点，跌幅0.39%，深成指收于11521点，跌幅0.62%。个股方面，两市四成个股飘红，中小盘股表现略好于大盘股，两市B股指数今日跌幅仍大于A股。

6月合约今日低开低走，早盘弱势整理，盘中最低跌至2918.0点，创这轮调整新低，午后现指仍有一波小跌，但期指因为多头资金布局入场先于现指止跌，之后在僵持一段后空头离场相对明显，期指出现大幅回升，最终6月合约收于2955.2点，升水4.8点。本周五6月合约将到期，今天向7月合约移仓比较明显，从主力持仓上看，空头减仓相对较多，这可能跟移仓有关。

这次调整的顶部报告中正好抓住（在此之前的2个月中日评一直建议中线多单持有，在见顶的前一周一直建议多单逢高减仓，在4月15日明确提出18日市场将形成顶部），并且在4月19日和20日等几次评论中提到这次调整与今年2月份和3月份那3次短期顶部形成之后的调整会有所不同，这次要适当谨慎，主要风险在于中线可能会有所变化。目前中线调整仍未到位（中线看空的观点没有变过）。

目前基本面处于类滞胀环境，一方面经济增速回落明显，企业处于主动去库存阶段对企业盈利状况和工业增加值增速构成影响，市场整体盈利预测在中报公布前后存在被下调的风险，机构预计5、6月份的工业增加值等数据可能会比较差，另一方面近期通胀走势超市场预期，猪肉和南方的旱涝问题推升食品价格上涨，5月份CPI可能创新高，而6月份因为较高的翘尾因素使CPI同比可能继续创新高。目前经济增速回落明显，政策因为通胀问题仍维持紧缩态势，这进一步增加了经济下行风险。目前市场对6月份加息预期较为一致，但这次加息后（包括本月可能的一次提准后），市场对未来政策紧缩力度可能会有些分歧，尤其是在预期下半年通胀有望见顶回落的情况下，这或许对市场有利，但中金公司认为三季度货币政策仍然维持紧缩态势。目前中线调整仍未到位，技术上6月底和7月初是比较特殊的时间段，到时市场可能会构筑阶段性底部，出现一定的反弹（不排除之后市场仍然继续下探）。

今日公布的5月份M2增速、新增贷款均低于预期，显示紧缩调控效果开始显现。明日将公布5月份其它经济数据，市场预期5月份CPI同比涨幅在5.4-5.5%，本月加息预期比较强烈。在上周末市场普遍预期的加息并未兑现，可能反应出管理层对加息偏谨慎，但是最近一次提准的时间点没有选择在周末，而是选在周四，不排除这次加息也选在工作日。这次经济数据情况和之后的政策动向使短线走势的不确定性增加，但目前中线调整仍未到位，期指操作上，中线空单可考虑持有，多单可逢高减仓。