行情走势

沪深300指数，开盘2951.5点，收盘2986.35点，涨30.64点，涨幅1.04%。

IF1106合约，开盘2964.0点，收盘2986.6点，较前收盘价涨23.6点，较前结算价涨29.8点，成交量147279手，持仓量减少2111手至31461手，交投区间2959.4-2998.6点，与IF1107合约价差-12.6点，与IF1109合约价差-37.8点，与IF1112合约价差-79.4点。

市场要闻

中国物流与采购联合会3日发布数据显示，5月份中国非制造业商务活动PMI指数为61．9%，较上月回落0．6个百分点，结束此前连续两个月的升势。

被业界称为“小QFII”的合格境外机构投资者基金产品有望于短期内开通。据悉，近日已有约10家中资金融机构不约而同地向香港银行及券商提交“小QFII”基金产品数据，但初期规模可能少于之前所预期的200亿元人民币，产品将主打人民币债券基金。

昨日午后，煤炭股异军突起，逆势走强，并带领大盘展开一波反攻。业内人士普遍认为，电价的上调实际上是打开动力煤的上涨空间，加之夏季用电高峰的来临以及尚未缓解的南方旱情，都有可能促使动力煤价格持续上涨，而这对煤炭股无疑是利好消息。不少券商都发布了煤炭行业的研究报告，有个共同的观点是，由于存在煤价上涨的预期，所以煤炭板块存在交易性机会，不过由于行业面临景气度下滑的风险，在目前大盘不振的情况下，很难说煤炭板块的行情能持续多久。

周四美国股市收盘涨跌不一。在周五非农就业报告公布之前，市场情绪谨慎。今天公布的经济数据好坏参半；关于新一轮救援希腊方案的传闻使投资者的焦虑情绪得到一定的安抚。收盘时，道琼斯工业平均指数下跌42.69点，收于12,247.45点，跌幅0.35%；纳斯达克综合指数上涨4.12点，收于2,773.31点，涨幅0.15%；标准普尔500指数下跌1.61点，收于1,312.94点，跌幅0.12%。

行情分析

两市今日平开后早盘震荡上升，午后高位整理，最终沪指收于2728点，涨幅0.84%，深成指收于11642点，涨幅1.18%。个股方面，两市九成个股飘红，中小盘股表现好于大盘股，行业方面，材料、酿酒等涨幅居前，银行板块今日收涨。6月合约今日平开后早盘震荡上升，但日内未能突破3000点一线的压力，午后高位震荡有所回落，最终收于2986点，升水0.3点 。

这次调整的顶部报告中正好抓住（在此之前的2个月中日评一直建议中线多单持有，在见顶的前一周一直建议多单逢高减仓，在4月15日明确提出18日市场将形成顶部），并且在4月19日和20日等几次评论中提到这次调整与今年2月份和3月份那3次短期顶部形成之后的调整会有所不同， 这次要适当谨慎，主要风险在于中线可能会有所变化。

目前中线调整仍未到位（中线看空的观点没有变过），技术分析上6月底和7月初相对特殊，但中期调整未必会到那时结束（不排除那时只是一个阶段性底部的可能，需要关注经济和通胀形势的变化）。目前经济增速回落明显，但政策因为通胀问题仍维持紧缩态势，这进一步增加了经济下行风险。当前基本面有点处于类滞胀的环境，5、6月份的工业增加值等数据可能会比较差，最近猪肉、干旱等问题使通胀走势超预期，5月份CPI可能创新高，而6月份因为较高的翘尾因素使CPI同比可能继续创新高，6月份是加息和提准的重要时间窗口（目前机构认为6月份将加息一次，有些认为还会提准，到时可关注央行是否提准，从最近每月央行都提准一次的节奏来看，6月份如果没有提准，那么市场到时有可能会将其视作政策微调的信号）。之前市场预期6月份以后通胀将见顶回落，政策将适度放松，资本市场将迎来牛市，但是近期通胀走势，使机构纷纷调高通胀预期，目前来看三季度CPI就算有所回落，可能仍在高位，而且还存在很多不确定性，中金公司认为三季度政策仍然会维持紧缩态势，这使得三季度股指难以像之前市场所预期的那样乐观。

最近一年中几个主要的节假日前一天市场都收涨，今天依然如此，昨日的大跌使短期风险得到释放，今日市场展开反弹。本周沪指受到1664到2319点连线的支撑，在2700点一带震荡，但这次调整仍未结束，仍然还要持续一段时间，空间上仍然有一定的下跌空间，有一种技术显示沪指这轮调整可能会跌破2500点。今日市场出现反弹，如果节假日期间，没有加息，市场仍有上冲的动能，但在目前宏观形势下市场上涨动能有限，沪指上方可关注2750点和年线一带的压力。期指操作上，可考虑逢高做空，目前中线调整仍未到位。