一、主要观点：

1、  昨日内盘：股指全天下滑，多头没有丝毫抵抗，最后跌幅接近3%，为2月份以来的最大跌幅；受此影响，商品当中工业品也出现较大幅度的调整；另外，受旱情影响，早籼稻大涨，其余农产品表现也相对抗跌。

2、  隔夜外盘：美指强劲反弹，并创出近期新高；受避险情绪推动，黄金小幅上涨；除此之外，其余商品都有较大幅度的回落。需要引起我们关注的是，伦敦市场镍和锡跌幅超过5%，这显示了目前工业品仍处空头氛围当中。

3、  今日观点：

财经消息：

1、希腊首次承认2012年难以重返债市

希腊总理帕潘德里欧首次承认，2012年他的国家未必能够利用债券市场满足其借贷需求，欧元区领导机构正敦促这个负债累累的国家成立一个受欧盟监督的独立私营机构，其任务是降低其不断膨胀的债务水平。作为其与欧盟和IMF达成的1100亿欧元救助协议的一部分，希腊预计将要融资270亿欧元，以帮助其支付2012年账单。帕潘德里欧也承认，如果1100亿欧元救助方案中的第五批贷款没有如期发放，则希腊“很可能会”债务违约。

点评：希腊债务的命运其实掌握在希腊人自己手上。希腊似乎已经接受了这样一个事实：目前除了继续实施已达成的方案之外别无他选，它必须继续实施结构性改革并推行大规模私有化方案。

2、PMI大幅低于预期令欧元盘中破1.4

Markit23日发布，5月欧元区服务业增速放缓程度大于预期，制造业也大幅放缓。法、德PMI数据也表现不佳。

数据显示，欧元区5月Markit综合PMI初值为55.4，大幅低于预期值和前值57.8；制造业PMI初值为54.8，前值58.0，预期57.5；服务业PMI初值为55.4，I触及去年12月以来最低，预期57.0，前值56.7。

德国5月Markit/BME制造业PMI初值降至2010年11月以来最低；德国5月Markit/BME服务业采购经理人指数初值为54.9，也大幅低于预期值57.3。

法国5月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值55.0，预期57.1。但意大利5月消费者信心指数升至106.5，预期104.0，前值为103.7。

3、央企越强，宏观调控越难

国资委近期下发《中央企业“十二五”发展规划纲要》（征求意见稿），重申了“四个集中”，即：推动国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中；向国有经济具有竞争优势、未来可能形成主导产业的领域集中；向具有较强国际竞争力的大公司大企业集团集中；向企业主业集中，进一步提高国有经济的控制力、影响力、带动力。

点评：开放和鼓励民间资本投资国内垄断行业的“新36条”出台已一年，但效果不如人意。尤其金融、铁路、能源和市政公用事业这四个领域落实得较慢。国资委的态度令“民间投资36条”的具体落实充满阴影 。央企越强，宏观调控越难（货币政策、房地产）。

4、今夏电力缺口将创新高

国家电网公司23日预测今夏电力缺口可能超过历史上最严重的2004年。其中华北、华东、华中电网电力缺口将达到3000万千瓦，而东北、西北电网却将富余电力2700万千瓦。但由于没有额外输电通道，东北和西北电网富裕电力难以支援“三华”电网。点评：这种局部缺电、局部窝电的现象充分说明我国的电源布局和跨区输电能力亟待优化。就地平衡模式建电厂。

火电设备的利用率不高直接抑制了火电发电量的提高。“市场煤、计划电”之间的矛盾已经影响到电力投资建设和运营。今年湖南江西等地大旱导致当地水电供应能力严重不足。长江中下游地区降水为1961年以来同期最少。

5、黑龙江省储大豆多次流拍

受黑龙江省储备粮管理有限公司委托，哈尔滨国家粮食交易中心于2011年5月20日组织“2011年黑龙江省省级储备大豆竞价销售交易会”，本次交易共上市2008年黑龙江省产大豆3.43万吨。交易最低起拍价为3750元/吨，最高起拍价为3770元/吨，本次竞价交易仍然全部流拍，此次为自今年2月份大豆市场疲弱以来第14次流拍。

点评：目前国内油厂延续压榨亏损状态，大豆、豆油、豆粕现货价格尚未摆脱低迷，仍旧保持弱势整理态势，现货去库存化压力增加豆类市场反弹难度。

6、汇丰中国5月PMI近一年创新低

汇丰5月23日公布的数据显示，中国制造业PMI预览指数在5月份降至51.1，为去年7月份以来的最低水平。

点评：汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，随着新增订单增长放缓，制造业企业继续进行去库存的调整，导致产出的增速降至十个月来的最低值。尽管如此，他认为没有必要担心经济硬着陆，因为当前的PMI水平与13%左右的工业增加值和9%左右的GDP增速是一致的。政策的着力点仍然是抗通胀。预计当前的紧缩措施仍将在未来几个月持续。

7、OAPEC 51%炼油厂项目被推迟

由于利润下降，阿拉伯石油出口国组织成员国51%的新炼油厂项目如今已被推迟实施，这51%的新炼油厂项目具有日加工259.4万桶原油能力。

点评：如果消息属实，则将对原油价格产生一定的利空。